O índice do dólar americano apresentou uma tendência relativamente forte recentemente, enquanto os preços do estanho na SHFE oscilaram ligeiramente para baixo [Análise do Meio-Dia do Estanho pela SMM].

Durante a sessão do meio-dia em 4 de setembro de 2025, o contrato mais negociado de estanho 2510 da SHFE flutuou para baixo. O contrato abriu em 272.830 yuans por tonelada, uma queda de 280 pontos em relação ao preço de ajuste do dia anterior. Ele brevemente se recuperou para cerca de 274.100 yuans por tonelada, mas faltou impulso de alta, geralmente pairando próximo ao nível de 273.000 yuans por tonelada. O sentimento de negociação no mercado tornou-se mais cauteloso, com volume de negociação e interesse aberto diminuindo.

De uma perspectiva macro, fatores de alta e baixa se entrelaçaram, levando a um sentimento de mercado mais cauteloso. A contínua fraqueza no mercado de trabalho dos EUA reforçou as expectativas de um corte de juros, com as vagas de emprego JOLTS de julho caindo para 7,181 milhões, significativamente abaixo dos 7,378 milhões esperados, indicando uma clara tendência de resfriamento no mercado de trabalho. No entanto, a aproximação dos dados de folha de pagamento não agrícola levou a uma observação cautelosa, e o apetite por risco no mercado esfriou. A recente força do índice do dólar americano pressionou commodities precificadas em dólares. O mercado está atento à próxima divulgação dos dados de folha de pagamento não agrícola de agosto nos EUA e à reunião de taxa de juros do Fed no final deste mês para obter mais pistas sobre a política de juros. Os futuros de fundos federais mostraram uma maior probabilidade de um corte de juros do Fed em setembro, o que, de certa forma, limitou o espaço de queda para os preços do estanho.

Olhando para a sessão da tarde, espera-se que o contrato mais negociado de estanho da SHFE mantenha um padrão de flutuação lateral, com a faixa de volatilidade se estreitando ainda mais. A resistência de curto prazo está localizada perto de 274.000 yuans por tonelada, enquanto o nível de suporte chave é visto em 271.500 yuans por tonelada.