ความคิดเห็นยามเช้าของ SMM สำหรับโลหะพื้นฐาน SHFE (3 กันยายน)

เซี่ยงไฮ้ วันที่ 3 กันยายน (SMM) -

ทองแดง

สัญญาซื้อขายล่วงหน้า: ทองแดง LME เปิดตลาดที่ 9,873.5 ดอลลาร์/ตัน เมื่อคืน แตะจุดต่ำสุดที่ 9,851 ดอลลาร์/ตัน ในช่วงต้นการซื้อขาย จากนั้นราคาปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง และแตะจุดสูงสุดที่ 10,015 ดอลลาร์/ตัน ใกล้สิ้นสุดการซื้อขาย ปิดตลาดที่ 10,013.5 ดอลลาร์/ตัน เพิ่มขึ้น 1.4% มีปริมาณการซื้อขาย 26,000 สัญญา และจำนวนสัญญาคงค้าง 277,000 สัญญา สัญญาซื้อขายทองแดง SHFE 2510 ที่มีการซื้อขายมากที่สุดเปิดตลาดที่ 79,500 หยวน/ตัน เมื่อคืน ลดลงสู่ 79,470 หยวน/ตัน ในช่วงต้นการซื้อขาย แล้วราคาทองแดงค่อยๆ ปรับตัวขึ้น และแตะจุดสูงสุดที่ 80,440 หยวน/ตัน ใกล้สิ้นสุดการซื้อขาย ปิดตลาดที่ 80,410 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 0.79% มีปริมาณการซื้อขาย 38,000 สัญญา และจำนวนสัญญาคงค้าง 186,000 สัญญา

ราคา: ในด้านภาวะเศรษฐกิจและการเงิน รัฐบาลทรัมป์วางแผนจะจัดการประชุมฉุกเฉินในวันพุธเกี่ยวกับการอุทธรณ์คำตัดสินเรื่องภาษี หากการอุทธรณ์ไม่สำเร็จ ภาษีที่เกี่ยวข้องอาจถูกยกเลิกและคืนภาษี โดยตลาดกำลังจับตาดูสถานการณ์อย่างใกล้ชิด นอกจากนี้ รอบใหม่ของมาตรการคว่ำบาตรของสหรัฐฯ ต่อการส่งออกน้ำมันของอิหร่าน พร้อมกับความคาดหวังว่า OPEC+ จะรักษาระดับการผลิตปัจจุบันและระงับการเพิ่มการผลิตเพิ่มเติมในการประชุมสุดสัปดาห์นี้ ร่วมกันผลักดันแนวโน้มราคาน้ำมันดิบระหว่างประเทศให้ปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง ซึ่งเป็นประโยชน์ต่อราคาทองแดง ในด้านพื้นฐาน ฝ่ายการผลิต การนำเข้าและสินค้าภายในประเทศยังคงทยอยมาถึง แต่การจัดจำหน่ายทองแดงคุณภาพสูงยังคงค่อนข้างจำกัด ทำให้ตลาดโดยรวมค่อนข้างผ่อนคลาย ฝ่ายความต้องการ ราคาทองแดงที่สูงกดดันความต้องการซื้อของภาคปลายทาง พิจารณาจากปัจจัยภาวะเศรษฐกิจและการเงินและพื้นฐาน คาดว่าราคาทองแดงจะได้รับแรงสนับสนุนจากด้านล่างในวันนี้

อะลูมิเนียม

สัญญาซื้อขายล่วงหน้า: ในคืนการซื้อขายครั้งก่อน สัญญาซื้อขายอะลูมิเนียม SHFE 2510 ที่มีการซื้อขายมากที่สุดเปิดตลาดที่ 20,680 หยวน/ตัน มีราคาสูงสุดที่ 20,865 หยวน/ตัน ราคาต่ำสุดที่ 20,665 หยวน/ตัน และปิดตลาดที่ 20,845 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 0.60% จากราคาปิดเมื่อวันก่อน ปริมาณการซื้อขาย 60,200 สัญญา และจำนวนสัญญาคงค้าง 220,000 สัญญา ในวันทำการซื้อขายก่อนหน้านี้ LME เปิดตลาดที่ 2,619.5 ดอลลาร์/ตัน มีราคาสูงสุดที่ 2,625 ดอลลาร์/ตัน ราคาต่ำสุดที่ 2,600 ดอลลาร์/ตัน และปิดตลาดที่ 2,621.5 ดอลลาร์/ตัน

บทสรุป: ด้านมหภาค ความคาดหวังที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ร่วมกับนโยบายของจีนที่กระตุ้นความต้องการภายในประเทศ ได้สร้างบรรยากาศที่เป็นบวกโดยรวม ซึ่งอาจปรับปรุงแนวโน้มการบริโภคอลูมิเนียมให้ดีขึ้น อย่างไรก็ตาม จะต้องใช้เวลาสักระยะหนึ่งก่อนที่นโยบายสนับสนุนภายในประเทศจะส่งผลเป็นการบริโภคจริง ด้านพื้นฐาน ด้านอุปทาน ด้วยการเปิดใช้งานกำลังการผลิตที่ทดแทนในปริมาณน้อย ทำให้กำลังการผลิตที่ใช้งานอยู่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องเล็กน้อย และการผลิตก็เติบโตอย่างค่อยเป็นค่อยไป คาดว่าสัดส่วนอลูมิเนียมเหลวจะฟื้นตัวขึ้นในเดือนกันยายน ด้านต้นทุน ราคาต้นทุนรวมรายสัปดาห์ของอุตสาหกรรมอลูมิเนียมมีการเปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อย โดยกำไรของอุตสาหกรรมยังคงอยู่ในระดับสูง ด้านความต้องการยังคงเป็นจุดโฟกัสหลักของตลาดในอนาคต เนื่องจากใกล้ถึงช่วงฤดูการบริโภคสูงสุดเดือนกันยายน-ตุลาคม อัตราการดำเนินงานรายสัปดาห์ของภาคอุตสาหกรรมล่างน้ำแสดงสัญญาณฟื้นตัวที่แข็งแกร่งขึ้นเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว โดยอัตราการดำเนินงานในภาคส่วนต่างๆ เช่น การอัดรีดอลูมิเนียม และแผ่นอลูมิเนียม/ม้วนอลูมิเนียมและฟอยล์ต่างๆ เพิ่มขึ้นในระดับหนึ่ง เมื่อเข้าสู่ต้นเดือนกันยายน การบริโภคในปัจจุบันแสดงให้เห็นถึงการปรับปรุงเพียงเล็กน้อยเท่านั้น และการลดสต๊อกสินค้าคงคลังที่มีประสิทธิภาพยังคงต้องใช้เวลาในการเกิดขึ้นจริง อย่างไรก็ตาม สต๊อกสินค้าคงคลังทั้งหมดไม่ได้อยู่ในระดับสูง และบริษัทอลูมิเนียมรีไซเคิลบางแห่งในจังหวัดต่างๆ เช่น อันฮุย และเจียงซี ได้รับแจ้งเกี่ยวกับการยุตินโยบายคืนภาษี ซึ่งก่อให้เกิดความเสี่ยงต่อการลดลงของอัตราการใช้กำลังการผลิตของบริษัทที่ใช้เศษอลูมิเนียม ซึ่งให้การสนับสนุนบางอย่างต่อการบริโภคอลูมิเนียมดิบ ในช่วงฤดูการบริโภคสูงสุดแบบดั้งเดิมในเดือนกันยายน ราคาอลูมิเนียมโดยรวมมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นมากกว่าที่จะลดลง แต่ยังคงมีแรงกดดันด้านบน หากราคาอลูมิเนียมจะผ่านระดับแนวต้านที่สำคัญที่ 21,000 หยวน/ตัน อย่างมีประสิทธิภาพ จะต้องมีการเกิดขึ้นของความคาดหวังสำหรับฤดูการบริโภคสูงสุดเดือนกันยายน-ตุลาคมในการบริโภคอลูมิเนียม ซึ่งได้รับการยืนยันโดยจุดเปลี่ยนของการลดสต๊อกอลูมิเนียมแท่งในประเทศที่เกิดขึ้นตามมา และความแข็งแกร่งที่ยั่งยืนในผลการดำเนินงานของภาคอุตสาหกรรมล่างน้ำ

ตะกั่ว

เมื่อคืนที่ผ่านมา ตะกั่ว LME เปิดตลาดที่ 2,003.5 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน ขึ้นไปสูงสุดที่ 2,007 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน ก่อนที่จะร่วงลง ในช่วงเวลาการซื้อขายของยุโรป ราคาลดลงมาที่ 1,984.5 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน จากนั้นก็กลับมาฟื้นตัวบางส่วนเมื่อปิดตลาดที่ 1,998.5 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน ลดลง 0.42%

เมื่อคืนที่ผ่านมา สัญญาตะกั่ว 2510 ที่มีการซื้อขายมากที่สุดในตลาด SHFE เปิดตลาดที่ระดับต่ำกว่าด้วยช่องว่างที่ 16,810 หยวน/ตัน ลงไปต่ำสุดที่ 16,800 หยวน/ตัน ก่อนที่จะฟื้นตัวขึ้นหมีลดตำแหน่ง ทำให้ราคาตะกั่ว SHFE แกว่งขึ้นและปิดที่ระดับสูงสุดที่ 16,895 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 0.12%

เมื่อเข้าสู่เดือนกันยายน การบำรุงรักษาเพิ่มขึ้นที่โรงกลั่นตะกั่วหลักและรอง พร้อมกับความตึงเครียดในการจัดหาวัตถุดิบที่ยังไม่ได้รับการแก้ไข และค่า TC ของแร่ตะกั่วที่ลดลงอีก อาจสนับสนุนให้ราคายืนอยู่ได้ดีจากคาดการณ์ว่าปริมาณการผลิตจะลดลง อย่างไรก็ตาม ควรสังเกตว่าหลังจากการประชุมสหภาพเซี่ยงไฮ้ในเทียนจินและการแสดงพลังทหารในปักกิ่งสิ้นสุดลง ความสนใจจะเปลี่ยนไปที่การยกเลิกข้อจำกัดด้านโลจิสติกส์และการขนส่งในภาคเหนือของจีน ในเวลานั้น ปริมาณการไหลเวียนในตลาดสปอตจะเพิ่มขึ้น ด้วยประสิทธิภาพการบริโภคตะกั่วที่ไม่ค่อยดีในขณะนี้ มีโอกาสที่ราคาตะกั่วจะมีแรงกดดันขาลงในระยะสั้น

สังกะสี

ฟิวเจอร์ส: เมื่อคืน LME สังกะสีเปิดที่ 2,831 ดอลลาร์/ตัน ฝ่ายซื้อเพิ่มตำแหน่งในตอนเริ่ม ทำให้ LME สังกะสีขยับขึ้นตามเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่รายวัน ในช่วงการซื้อขายในยุโรป ศูนย์กลางราคาเปลี่ยนไปที่ประมาณ 2,860 ดอลลาร์/ตัน ก่อนที่ฝ่ายขายจะเข้ามาและฝ่ายซื้อจะออกจากตลาด ทดสอบระดับต่ำกว่า ในช่วงคืน ศูนย์กลางราคาลดลงมาที่ 2,840 ดอลลาร์/ตัน แต่กระโดดกลับขึ้นมาปรับฐานใกล้ 2,860 ดอลลาร์/ตัน ปิดที่ 2,865.5 ดอลลาร์/ตัน เพิ่มขึ้น 32.5 ดอลลาร์/ตัน (1.15%) ปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้นเป็น 13,277 สัญญา ในขณะที่จำนวนสัญญาที่ยังคงเปิดอยู่เพิ่มขึ้น 4,327 สัญญา เป็น 197,000 สัญญา เมื่อคืน สัญญา SHFE สังกะสี 2510 ที่ซื้อขายมากที่สุดเปิดที่ 22,250 หยวน/ตัน หลังจากทดสอบ 22,230 หยวน/ตัน ในตอนเริ่ม ราคาก็เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องด้วยการเข้าของฝ่ายซื้อและออกของฝ่ายขาย ปิดที่ระดับสูงสุดของวันที่ 22,365 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 100 หยวน/ตัน (0.45%) ปริมาณการซื้อขายอยู่ที่ 59,362 สัญญา ในขณะที่จำนวนสัญญาที่ยังคงเปิดอยู่ลดลง 956 สัญญา เป็น 107,000 สัญญา

แนวโน้มราคาสังกะสี: LME สังกะสีชนะติดต่อกันสี่วันเมื่อคืน ด้วยเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ต่าง ๆ ที่สนับสนุนด้านล่างและช่องว่าง KDJ ขยายขึ้น ราคาสังกะสีแกว่งขึ้นเมื่อคืน เนื่องจากสต็อก LME ลดลงต่อเนื่อง ในขณะที่โครงสร้าง backwardation ของ LME 0-3 ขยายออกไปเป็น 20.44 ดอลลาร์/ตัน พร้อมกับการรวมตัวของกองทุนที่เพิ่มขึ้น SHFE สังกะสีสร้างแท่งเทียนแบบกระทิงที่มีหัวเปล่าเมื่อคืน เผชิญกับความต้านทานจากเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่รายวัน 20/40 ภายใต้การคาดการณ์ทางมาโครของการลดอัตราดอกเบี้ย กองทุนฝ่ายขายหลัก ๆ ออกจากตลาดเมื่อคืน พร้อมกับการขยับขึ้นของ SHFE สังกะสีที่ถูกขับเคลื่อนโดย LME แต่การสนับสนุนพื้นฐานยังคงไม่เพียงพอติดตามการเคลื่อนไหวของกองทุน

สินค้าโภคภัณฑ์ดีบุก: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าดีบุกที่มีปริมาณการซื้อขายมากที่สุดในตลาด SHFE (SN2510) แตะจุดต่ำสุดที่ 272,000 หยวน/ตัน ในช่วงเซสชันกลางคืน จากนั้นฟื้นตัวขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไปถึง 274,000 หยวน/ตัน และปิดที่ 274,100 หยวน/ตัน ลดลง 0.08% จากวันทำการซื้อขายก่อนหน้านี้

ภาวะเศรษฐกิจและการเงิน: (1) Nvidia (NVDA.O) ได้กล่าวว่ารายงานข่าวล่าสุดเกี่ยวกับชิป H100/H200 ที่ถูกจำกัดการจำหน่ายและหมดสต็อกไม่เป็นความจริง ตามที่เราได้อธิบายไว้ในรายงานผลประกอบการ ผู้ให้บริการคลาวด์สามารถเช่าชิป H100/H200 ทั้งหมดออนไลน์ได้ แต่นั่นไม่ได้หมายความว่าเราจะไม่รับคำสั่งซื้อใหม่ เรามีสต็อกชิป H100/H200 เพียงพอที่จะตอบสนองความต้องการของคำสั่งซื้อทั้งหมด ข่าวลือที่ว่าการขายชิป H20 กำลังทำลายการจัดจำหน่ายของ H100/H200 หรือผลิตภัณฑ์ Blackwell ก็ไม่เป็นความจริงเช่นกัน การขายชิป H20 จะไม่กระทบต่อความสามารถในการจัดจำหน่ายของ Nvidia สำหรับผลิตภัณฑ์อื่น ๆ (2) คณะกรรมการภาษีของอินเดียเสนอเพิ่มภาษีบริโภคสำหรับรถยนต์ไฟฟ้าหรูหราอย่างมาก โดยแนะนำให้เพิ่มอัตราภาษีสำหรับรถยนต์ไฟฟ้าราคาระหว่าง 2 ล้านถึง 4 ล้านรูปี (ประมาณ 22,700 ถึง 45,400 ดอลลาร์สหรัฐ) จาก 5% เป็น 18% และสนับสนุนการเรียกเก็บภาษีที่สูงขึ้นสำหรับรถยนต์ไฟฟ้าราคาเกิน 46,000 ดอลลาร์สหรัฐ โดยระบุว่ารถเหล่านี้ใช้โดย "กลุ่มคนระดับสูง" ของสังคม (3) ทรัมป์: จะมีการประชุมฉุกเฉินเกี่ยวกับการตัดสินใจเรื่องภาษีศุลกากรในวันพุธ คำร้องขอต่อศาลฎีกาจะถูกยื่นในวันพุธเช่นกัน หากคำร้องขอต่อภาษีศุลกากรถูกปฏิเสธ จะต้องยกเลิกภาษีศุลกากร หากการตัดสินใจเรื่องภาษีศุลกากรไม่เป็นที่พอใจ จะต้องคืนเงินหลายล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ศาลฎีกาจะถูกเร่งให้ดำเนินการตัดสินเร็วขึ้น

พื้นฐาน: (1) ความขัดข้องทางด้านการผลิต: แหล่งดีบุกหลักๆ เช่น ยูนนาน มีการขาดแคลนดีบุกโดยรวม บางโรงกลั่นยังคงหยุดการผลิตเพื่อรักษาเครื่องจักรในเดือนกันยายน (เป็นบวก ★) (2) ด้านความต้องการ: อุตสาหกรรมพลังงานแสงอาทิตย์: หลังจากช่วงการติดตั้งที่เร่งรีบ คำสั่งซื้อดีบุกแท่งในภาคตะวันออกของประเทศจีนลดลง ผู้ผลิตบางรายมีอัตราการดำเนินงานที่ต่ำลง อุตสาหกรรมอิเล็กทรอนิกส์: ผู้ใช้ปลายทางในภาคใต้ของประเทศจีนเข้าสู่ช่วงนอกฤดูกาล พร้อมกับราคาดีบุกที่สูง ทำให้มีความรู้สึกรอคอยอย่างมากในหมู่ผู้ใช้ปลายทาง คำสั่งซื้อเพียงแค่ตรงตามการจัดซื้อแบบทันท่วงทีเท่านั้น สาขาอื่นๆ: ความต้องการยังคงมั่นคงในพื้นที่เช่น แผ่นดีบุกและเคมีภัณฑ์ โดยไม่เกินความคาดหวัง

ตลาดสด: การซื้อขายในตลาดสดเย็นลง โดยผู้ค้าส่วนใหญ่รายงานว่ามีการซื้อขายเพียงหลักหน่วยเมื่อวานนี้ ผู้ประกอบการภาคล่างและผู้ใช้ปลายทางส่วนใหญ่มีท่าทีรอดูสถานการณ์ต่อราคาปัจจุบัน และรักษาระดับการจัดซื้อแบบพอใช้