Nhận định buổi sáng SMM về kim loại cơ bản SHFE (29 tháng 8)

THƯỢNG HẢI, ngày 29 tháng 8 (SMM) -

Hợp đồng tương lai đồng

: Đồng LME mở cửa ở mức 9.791,5 USD/tấn qua đêm, chạm đáy 9.781 USD/tấn đầu phiên, sau đó dao động tăng lên mức cao nhất 9.738,5 USD/tấn gần cuối phiên và cuối cùng đóng cửa ở 9.839,5 USD/tấn, tăng 0,68%. Khối lượng giao dịch đạt 14.000 lô, vị thế mở là 268.000 lô. Hợp đồng đồng SHFE 2510 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở 78.920 nhân dân tệ/tấn qua đêm, chạm đáy 78.830 nhân dân tệ/tấn đầu phiên, tăng lên mức cao nhất 79.060 nhân dân tệ/tấn trong phiên, sau đó dao động trong biên độ hẹp và cuối cùng đóng cửa ở 78.990 nhân dân tệ/tấn, tăng 0,22%. Khối lượng giao dịch là 17.000 lô, vị thế mở là 168.000 lô.

Giá cả: Về mặt vĩ mô, Thống đốc Fed Mỹ Waller một lần nữa kêu gọi cắt giảm lãi suất, tuyên bố sẽ ủng hộ cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 9 và dự đoán sẽ có thêm các đợt cắt giảm trong 3-6 tháng tới, với tốc độ phụ thuộc vào dữ liệu mới được công bố. Ngoài ra, khi cuộc gặp giữa lãnh đạo Nga và Ukraine gần như vô vọng, làm giảm hy vọng về tiến trình hòa bình giữa hai nước, dầu thô quốc tế đảo chiều tăng trong phiên, đạt mức tăng tuần thứ hai liên tiếp. Nhìn chung, các yếu tố vĩ mô hỗ trợ giá đồng. Về cơ bản, phía cung, lượng đồng nhập khẩu lớn đã đến, nguồn cung trong nước được bổ sung ổn định, khiến nguồn cung đồng giao ngay tương đối dồi dào. Nguồn cung giao ngay dự kiến tiếp tục tăng vào tuần tới. Về phía tiêu thụ, khi mùa thấp điểm dần kết thúc, tiêu thụ hạ nguồn dự kiến phục hồi. Tính đến ngày 28 tháng 8, tồn kho đồng chủ đạo toàn quốc của SMM tăng 4.100 tấn so với thứ Hai lên 127.100 tấn, nhưng giảm 4.600 tấn so với tuần trước đó. Về giá, các yếu tố vĩ mô và cơ bản dự kiến cộng hưởng, hỗ trợ giá đồng hôm nay.

Nhôm

Hợp đồng tương lai: Hợp đồng nhôm SHFE 2510 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở 20.760 nhân dân tệ/tấn trong phiên đêm, chạm mức cao nhất 20.780 nhân dân tệ/tấn và thấp nhất 20.695 nhân dân tệ/tấn, đóng cửa ở 20.705 nhân dân tệ/tấn. Khối lượng giao dịch là 4,8 lô, vị thế mở là 241.000 lô. LME mở cửa ở 2.607,5 USD/tấn, với mức cao nhất 2.611 USD/tấn, thấp nhất 2.607,5 USD/tấn và đóng cửa ở 2.609 USD/tấn.

Tóm tắt: Trên phương diện vĩ mô gần đây, ma sát kinh tế và thương mại toàn cầu tiếp tục giảm bớt, Ủy ban Kinh tế và Thương mại chung Trung Quốc-Canada đã đưa ra tín hiệu hợp tác tích cực, cùng với dữ liệu kinh tế Mỹ tốt hơn dự kiến, thúc đẩy tâm lý chấp nhận rủi ro của thị trường. Tâm lý thị trường nghiêng về lạc quan, hỗ trợ giá nhôm. Về phía nhu cầu, khi tháng 8 kết thúc, mùa cao điểm tháng 9-10 đang đến gần, tỷ lệ hoạt động hàng tuần của các doanh nghiệp hạ nguồn cho thấy dấu hiệu phục hồi mạnh mẽ hơn trong tuần này. Tỷ lệ hoạt động của các doanh nghiệp ép nhôm hàng đầu trong nước tăng 1,5 điểm phần trăm so với tuần trước lên 52%, chủ yếu được thúc đẩy bởi các doanh nghiệp ép công nghiệp dẫn đầu là ép PV. Các lĩnh vực khác như tấm nhôm, dải và lá nhôm, dây và cáp nhôm cũng ghi nhận mức tăng nhất định về tỷ lệ hoạt động. Về phía tồn kho, theo thống kê của SMM, vào ngày 28 tháng 8, tồn kho nhôm thỏi tại các khu vực tiêu thụ chính trong nước là 620.000 tấn, tăng 4.000 tấn so với thứ Hai này và tăng 24.000 tấn so với thứ Hai tuần trước. Giá tuyệt đối nhôm thỏi giảm nhẹ, tâm lý mua hàng được cải thiện, nhưng chưa đạt đến mức kích thích tái bổ sung quy mô lớn trên thị trường. Trong mùa thấp điểm, tốc độ tích lũy tồn kho và giá nhôm cao sẽ tiếp tục đè nặng lên phí giao ngay. Nhìn chung, trên phương diện vĩ mô, kỳ vọng tăng lên về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cắt giảm lãi suất và các chính sách của Trung Quốc thúc đẩy nhu cầu nội địa đã tạo ra bầu không khí thuận lợi, dự kiến sẽ cải thiện triển vọng tiêu thụ nhôm. Tuy nhiên, sẽ cần thời gian để hỗ trợ chính sách trong nước truyền tải đến tiêu thụ thực tế. Trong mùa cao điểm truyền thống tháng 9, giá nhôm có nhiều khả năng tăng hơn giảm tổng thể, nhưng áp lực đỉnh vẫn còn. Để giá nhôm vượt qua hiệu quả mức kháng cự quan trọng 21.000 nhân dân tệ/tấn, sẽ cần sự hiện thực hóa kỳ vọng cho mùa cao điểm tháng 9-10 trong tiêu thụ nhôm, và được xác minh thông qua sự xuất hiện sau đó của điểm chuyển đổi giảm tồn kho đối với nhôm thỏi trong nước và hiệu suất hoạt động mạnh mẽ liên tục của hạ nguồn. SMM dự kiến giá nhôm sẽ tiếp tục duy trì tốt trong thời gian tới.

Chì

Qua đêm, chì LME mở cửa ở mức 1.985,5 USD/tấn, dao động quanh đường trung bình ngày trong phiên châu Á, và sau khi chạm mức cao 1.998 USD/tấn trong phiên châu Âu, nó dao động giảm xuống mức thấp 1.965 USD/tấn, cuối cùng đóng cửa ở mức 1.992 USD/tấn với mức tăng 11 USD/tấn, tăng 0,56%.

Qua đêm, hợp đồng chì SHFE 2511 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 16,790 nhân dân tệ/tấn, ban đầu đạt mức cao 16,970 nhân dân tệ/tấn, sau đó dao động giảm xuống mức thấp 16,775 nhân dân tệ/tấn, và sau một chút củng cố, đóng cửa ở mức 16,840 nhân dân tệ/tấn, tăng 72 nhân dân tệ/tấn, tương đương 0,43%.

Mặc dù tháng 8-9 là mùa tiêu thụ cao điểm truyền thống của pin axit-chì, sự cải thiện trong tiêu thụ của người dùng cuối vẫn hạn chế, và các doanh nghiệp hạ nguồn tiếp tục sản xuất dựa trên doanh số. Trong bối cảnh nguyên liệu "chì giá cao" hiện nay, ý muốn tích trữ của người mua hạ nguồn không cải thiện dù mùa cao điểm đã đến. Về tồn kho xã hội, dù nguồn cung giảm và hạn chế vận chuyển, mức giảm tồn kho xã hội thỏi chì chỉ là nhỏ. Sau khi các lò luyện chì thứ cấp vào trạng thái bảo trì, nguồn cung chì tinh luyện thứ cấp giảm trong khi cũng đối mặt với vấn đề thua lỗ. Báo giá từ nhà cung cấp chì tinh luyện thứ cấp gần như ngang bằng với chì sơ cấp, khiến doanh nghiệp hạ nguồn ưu tiên mua chì sơ cấp đúng lúc. Ngoài ra, một số công ty tiếp tục mua thỏi chì từ kho gần đó, khiến tồn kho xã hội thỏi chì tiếp tục xu hướng giảm. Trong ngắn hạn, giá chì vẫn có thể dao động ngang.

Kẽm

Hợp đồng tương lai: Qua đêm, kẽm LME mở cửa ở mức 2.764 USD/tấn. Đầu phiên, kẽm LME dao động quanh đường trung bình ngày. Sau đó, kẽm LME liên tục tăng vượt đường trung bình nhưng liên tục giảm về mức thấp 2.754 USD/tấn do ảnh hưởng từ việc giảm vị thế mua. Vào phiên đêm, kẽm LME tiếp tục tăng và cuối cùng đóng cửa ở mức 2.787 USD/tấn, tăng 23 USD/tấn, tương đương 0,83%. Khối lượng giao dịch tăng lên 93.320 lô, trong khi số lô mở giảm 372 lô xuống 192.000 lô. Qua đêm, kẽm SHFE mở cửa ở mức 22.145 nhân dân tệ/tấn. Sau khi chạm mức cao 22.155 nhân dân tệ/tấn, kẽm SHFE nhanh chóng giảm xuống mức thấp 22.030 nhân dân tệ/tấn do tăng vị thế bán. Sau đó, khi vị thế bán giảm, trung tâm kẽm SHFE di chuyển trên đường trung bình ngày, đóng cửa ở mức 22.100 nhân dân tệ/tấn, giảm 70 nhân dân tệ/tấn, tương đương 0,32%. Khối lượng giao dịch tăng lên 63,098 lô, trong khi số lệnh mở tăng 2,485 lô lên 117,000 lô.

Dự báo giá kẽm: Đêm qua, hợp đồng kẽm LME ghi nhận nến tăng, với đường trung bình động 10/20 ngày tạo áp lực từ trên và đường trung bình động 60 ngày hỗ trợ từ dưới. Hiện tại, tính độc lập của Fed Mỹ đang bị đe dọa, dẫn đến tâm lý chờ đợi mạnh trên thị trường. Trong khi đó, một số quan chức Fed Mỹ nhắc lại ủng hộ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9. Cùng với xu hướng giảm dao động của chỉ số USD và liên tục giảm tồn kho nước ngoài, hợp đồng kẽm LME ghi nhận nến tăng. Đêm qua, kẽm SHFE ghi nhận nến giảm, với các đường trung bình động tạo áp lực từ trên. Theo dữ liệu SMM, tính đến ngày 28/8, tồn kho xã hội trong nước tiếp tục tăng, vượt 140,000 tấn. Tuy nhiên, cải thiện nhỏ gần đây trong tiêu thụ một số ngành hạ nguồn, cùng hỗ trợ từ tồn kho thấp nước ngoài, cho thấy kẽm SHFE sẽ tiếp tục trì trệ.

Thiếc

Tương lai: Hợp đồng thiếc SHFE giao dịch nhiều nhất (SN2510) mở cửa tăng mạnh sau đó giảm nhẹ trong phiên đêm, đóng cửa ở mức 273,300 nhân dân tệ/tấn, tăng 0.37% so với phiên giao dịch trước.

Vĩ mô: (1) Innoscience (02577.HK) công bố tại Hồng Kông doanh số mục tiêu AI và trung tâm dữ liệu 6 tháng đầu năm tăng 180% so với cùng kỳ; ứng dụng 48v-12v dựa trên gallium nitride 100V vào sản xuất hàng loạt; trở thành nhà cung cấp nội địa duy nhất trong danh sách nhà cung cấp chip giải pháp DC 800V áp cao của NVIDIA, với gallium nitride được áp dụng trong kiến trúc thế hệ mới của NVIDIA, đánh dấu sự bước vào thời kỳ tiết kiệm năng lượng hiệu quả dựa trên gallium nitride cho AI/trung tâm dữ liệu. Sản phẩm điện tử ô tô ứng dụng trong các kịch bản như LiDAR và bộ sạc trên xe (OBCs) duy trì tăng trưởng nhanh, giao hàng chip cấp ô tô tăng 128% so với cùng kỳ. (2) Ý kiến của Ban Chấp hành Trung ương Đảng và Quốc vụ viện về Thúc đẩy Phát triển Đô thị Chất lượng Cao. Ý kiến đề cập mở rộng phủ sóng mạng di động thế hệ thứ năm (5G) và mạng quang gigabit, tối ưu hóa bố trí xây dựng hạ tầng tính toán, và đẩy mạnh xây dựng hạ tầng đô thị kiểu mới. Bản văn cũng đề cập đến việc tối ưu hóa phân bổ tài nguyên nước đô thị và hệ thống quản lý an ninh cấp nước. Một hệ thống giao thông tổng hợp hiện đại sẽ được cải thiện để nâng cao hiệu quả đi lại liên thành phố và nội thành, tinh chỉnh bố trí các cơ sở chuyển đổi và xử lý tại các trung tâm giao thông, đồng thời tăng cường xây dựng các tiện ích thuận lợi như bãi đỗ xe và trạm sạc. (3) Cục Dự trữ Liên bang Mỹ -- ① Cook chính thức khởi kiện Trump về tranh chấp sa thải, với Powell cũng bị liệt kê là bị đơn. Luật sư của Cook tuyên bố rằng tranh chấp thế chấp có thể phát sinh từ "sai sót hành chính." ② Milan, được Trump đề cử cho vị trí thống đốc Fed, dự kiến sẽ được xác nhận trước quyết định của Fed vào tháng 9. ③ Một thẩm phán Mỹ đã lên lịch phiên điều trần cho vụ kiện của Cook chống lại Trump vào thứ Sáu này. Thẩm phán, được đề cử bởi Biden, dự kiến sẽ đưa ra quyết định cuối cùng tại Tòa án Tối cao.

Cơ bản: (1) Gián đoạn nguồn cung: Tổng nguồn cung quặng thiếc tại các khu vực sản xuất chính như Vân Nam đã thắt chặt, và một số nhà máy luyện có thể duy trì ngừng sản xuất để bảo trì hoặc thực hiện cắt giảm nhẹ sản lượng vào tháng 8 (tích cực ★). (2) Phía nhu cầu: Ngành PV: Sau khi đợt lắp đặt kết thúc, đơn hàng dải thiếc PV tại đông Trung Quốc giảm, và tỷ lệ vận hành của một số nhà sản xuất giảm; ngành điện tử: các thiết bị đầu cuối điện tử tại nam Trung Quốc bước vào mùa thấp điểm, cùng với giá thiếc cao, dẫn đến tâm lý chờ đợi mạnh mẽ trong giới người dùng cuối, với đơn hàng chỉ đáp ứng nhu cầu cứng; các lĩnh vực khác: nhu cầu tại các khu vực như tôn mạ thiếc và hóa chất vẫn ổn định, không có tăng trưởng bất ngờ nào được ghi nhận.

Thị trường giao ngay: Khi giá giao ngay tiếp tục dao động ở mức cao trên 272,000 nhân dân tệ vào hôm qua, hầu hết các doanh nghiệp hạ nguồn và người dùng cuối duy trì thái độ chờ đợi, với tình trạng đơn hàng trì trệ và ý định mua kém. Hầu hết các nhà giao dịch báo cáo giao dịch một con số vào hôm qua.