8.27 Ringkasan Rapat Pagi Aluminium SMM
Futures: Pada sesi malam, kontrak SHFE aluminium 2510 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 20.730 yuan/mt, mencapai harga tertinggi 20.950 yuan/mt, harga terendah 20.725 yuan/mt, dan ditutup pada 20.880 yuan/mt, dengan volume perdagangan 11,3 lot dan open interest 272.000 lot. LME dibuka pada 2.635 yuan/mt, mencapai harga tertinggi 2.637 yuan/mt, harga terendah 2.633,5 yuan/mt, dan ditutup pada 2.636 yuan/mt.
Makro: (1) Presiden AS Trump menyatakan bahwa perjanjian perdagangan antara AS dengan Uni Eropa, Jepang, dan Korea Selatan telah selesai. (Netral ★) (2) Presiden AS Trump mengindikasikan selama pertemuan kabinet bahwa ia mungkin mempertahankan Stephen Milan di Dewan Federal Reserve untuk jangka waktu yang lama. Trump menyebutkan bahwa ia akan segera memiliki mayoritas di Fed. Untungnya, masa jabatan Powell sebagai Ketua Fed akan segera berakhir. Menteri Perdagangan Howard Rutnick dan Menteri Keuangan Scott Besent akan terlibat dalam memilih pengganti Gubernur Fed Lisa Cook. (Netral ★)
Fundamental: (1) Menurut statistik SMM, dari 18-24 Agustus, arus keluar ingot aluminium domestik dari gudang mencapai total 111.200 mt, turun 1.300 mt MoM. (Bearish ★) (2) Menurut statistik SMM, dari 18-24 Agustus, arus keluar billet aluminium domestik dari gudang mencapai total 48.000 mt, turun 1.000 mt MoM. (Bearish ★) (3) Menurut statistik SMM, pada 25 Agustus, persediaan aluminium primer di area konsumsi utama domestik adalah 616.000 mt, naik 20.000 mt dari Kamis lalu dan naik 9.000 mt dari Senin lalu. (Bearish ★)
Pasar Aluminium Primer: Pada sesi pagi kemarin, kontrak aluminium SHFE bulan depan terutama berfluktuasi, dengan pusat harga berkisar sekitar 20.750 yuan/mt. Di Cina timur, pasar memiliki sentimen bearish tertentu terhadap premi spot masa depan, dan pemasok aktif menjual. Sentimen pembelian hilir lemah, dan pada pembukaan, pasar mengutip diskon 10 yuan/mt terhadap harga rata-rata SMM. Aktivitas pembelian sedang, dan kemudian, diskon spot semakin melemah, dengan transaksi aktual untuk kargo dengan faktur tanggal bulan ini terutama berkisar dari diskon 10 yuan/mt hingga 20 yuan/mt terhadap harga rata-rata SMM. Hari kemarin, harga aluminium A00 SMM adalah 20.780 yuan/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya, setara dengan kontrak 09, dan turun 20 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Di Tiongkok Tengah, pada hari perdagangan pertama setelah kontrak jangka panjang berakhir, harga absolut aluminium tinggi, dan pembelian dari hulu lesu, dengan transaksi diskon 20-30 yuan/mt terhadap harga aluminium SMM Tiongkok Tengah. Kemarin, indeks sentimen penjualan pasar Tiongkok Tengah adalah 2,47, turun 0,26 WoW; indeks sentimen pembelian adalah 2,15, turun 0,33 WoW. Aluminium A00 SMM Tiongkok Tengah terhadap kontrak SHFE 2509 mencatat 20.620 yuan/mt, turun 10 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dengan diskon 160 yuan/mt terhadap kontrak 09, penurunan 30 yuan/mt.
Bahan baku aluminium daur ulang: Kemarin, harga spot aluminium primer tetap tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya, dengan penutupan spot A00 SMM di 20.780 yuan/mt. Secara keseluruhan, harga pasar aluminium bekas stabil. Dalam musim liburan tradisional saat ini, perusahaan penggunaan aluminium bekas memiliki pelepasan pesanan yang lemah, dan pembelian didasarkan pada kebutuhan rigid. Kemarin, aluminium bekas UBC berkantong berkisar 15.550-16.050 yuan/mt (tidak termasuk pajak), dan aluminium bekas tensi serpih (dihargai berdasarkan kandungan aluminium) berkisar 17.300-17.800 yuan/mt (tidak termasuk pajak). Aluminium bekas tensi serpih (dihargai berdasarkan kandungan aluminium) dan velg (baik mobil maupun sepeda motor) naik 100 yuan/mt MoM. Di Jiangxi dan Hunan, semua jenis harga aluminium bekas naik 100 yuan/mt kemarin. Terkait selisih harga antara aluminium A00 dan aluminium bekas, di Foshan, selisih harga untuk aluminium ekstrusi campuran bebas cat naik 80 yuan/mt dari Jumat lalu, melebar menjadi 1.992 yuan/mt. Di Shanghai, selisih harga untuk aluminium bekas cor logam mesin turun 11 yuan/mt dari Jumat lalu, sedikit menyempit menjadi 1.988 yuan/mt. Diperkirakan minggu ini, harga pasar aluminium bekas akan terus berfluktuasi di level tinggi. Situasi pasokan ketat untuk aluminium bekas tensi serpih (dihargai berdasarkan kandungan aluminium) diperkirakan akan memperkuat, dengan harga berfluktuasi dalam kisaran 17.100-17.600 yuan/mt (tidak termasuk pajak). Baled UBC, didukung oleh perusahaan stok kaleng hilir dan penggunaan limbah lainnya, diperkirakan akan beroperasi dalam kisaran 15.500-16.000 yuan/mt (tidak termasuk pajak).
Alloy aluminium sekunder: Di sisi futures, kemarin, kontrak futures alloy aluminium cor 2511 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 20.320 yuan/mt, mencapai tertinggi 20.325 yuan/mt, dan terendah 20.260 yuan/mt, akhirnya ditutup pada 20.265 yuan/mt, turun 65 yuan/mt atau 0,32% dari hari perdagangan sebelumnya. Volume terbuka adalah 8.128 lot, dan volume perdagangan adalah 1.557 lot, dengan para pembeli utama sebagian besar mengurangi posisi mereka selama hari itu. Di pasar spot, harga SMM A00 aluminium tetap stabil di 20.780 yuan/mt dibandingkan dengan hari sebelumnya, dan harga SMM ADC12 tetap di 20.550 yuan/mt. Saat ini, pasokan aluminium bekas tetap ketat, memberikan dukungan biaya yang kuat untuk harga alloy aluminium sekunder. Selain itu, berita baru-baru ini tentang pembatalan pengembalian pajak dan pajak tambahan telah menyebabkan sentimen kenaikan harga yang tinggi di antara perusahaan untuk mengatasi biaya yang meningkat, membuat harga lebih cenderung naik daripada turun dalam jangka pendek. Dari sisi permintaan, dengan mendekatnya "musim puncak September" secara tradisional, sentimen pembelian hilir sedikit pulih, tetapi kekuatan pemulihan masih kurang. Dalam jangka pendek, harga ADC12 diperkirakan akan tetap berfluktuasi naik, didorong oleh dukungan biaya dan gangguan kebijakan, tetapi kurangnya permintaan mungkin membatasi ruang kenaikan. Jika dampak kebijakan semakin dalam atau jika permintaan musim puncak dilepaskan seperti yang diharapkan, harga mungkin menembus kisaran saat ini; sebaliknya, jika implementasi kebijakan ringan dan permintaan tetap lemah, harga mungkin terus konsolidasi pada level tinggi. Selanjutnya, perhatian harus diberikan pada perkembangan pelaksanaan dokumen kebijakan, pemulihan pasokan aluminium bekas, dan peningkatan marginal permintaan akhir.
Ringkasan: Dari perspektif makro, Trump mengumumkan perjanjian perdagangan dengan beberapa negara, meskipun detailnya belum diketahui. Langkah ini mungkin memperketat persaingan dalam ekspor semi produk aluminium, menciptakan tekanan bearish pada harga aluminium jangka panjang. Di dalam negeri, Komisi Pembangunan dan Reformasi Nasional (NDRC) menekankan peningkatan permintaan domestik dan memastikan persaingan yang adil, menunjukkan niat dukungan kebijakan yang jelas, tetapi menerjemahkannya menjadi konsumsi aktual akan membutuhkan waktu. Permintaan tetap menjadi fokus utama pasar ke depan. Beberapa perusahaan telah mulai menimbun stok untuk mengantisipasi peningkatan pesanan selama musim puncak yang akan datang. Tingkat operasi aluminium hilir domestik mengalami sedikit rebound. Namun, seiring dengan rebound harga aluminium, pengiriman oleh pengguna akhir kembali menurun, dan volume pengadaan spot oleh perusahaan pengolah juga menurun secara signifikan. Dari sisi persediaan, persediaan sosial ingot aluminium di daerah konsumsi utama mencatat 463.500 metrik ton pada hari Selasa, dengan penambahan persediaan sebesar 4.500 metrik ton dibandingkan hari Senin. Permintaan pada musim sepi tradisional masih lemah, persediaan ingot aluminium terus bertambah, pemasok pesimis terhadap premi dan diskon di masa depan, dan secara aktif mengirimkan barang. Dengan harga aluminium A00 berfluktuasi pada level tinggi, sentimen pengadaan hilir lemah, dan premi spot berada di bawah tekanan. Secara keseluruhan, konsumsi hanya mengalami peningkatan sedikit dalam jangka pendek, dan persediaan ingot aluminium mungkin kembali bertambah. Namun, total persediaan saat ini masih rendah dibandingkan dengan tingkat historis pada periode yang sama. Dengan angin puyuh makro yang mendominasi, harga aluminium diperkirakan akan mendapatkan dukungan lebih besar. Minggu ini, harga aluminium kemungkinan akan terus berfluktuasi pada level tinggi, dan kenaikan lebih lanjut akan tergantung pada terwujudnya musim konsumsi puncak aluminium.
[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan penelitian investasi langsung atau saran pengambilan keputusan. Klien harus berhati-hati dan tidak menggunakan ini untuk menggantikan penilaian independen. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak berhubungan dengan SMM.]
![Kenaikan harga tender September diterapkan; aluminium fluorida melanjutkan tren kuatnya [Tinjauan Mingguan Garam Fluorida SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/qKBjc20251217171650.jpg)
