Comentario matutino de SMM para metales básicos de SHFE (20 de agosto)

SHANGHÁI, 20 de agosto (SMM) -

Futuros de cobre

: El cobre en la LME abrió y alcanzó un máximo de 9.747 dólares/tonelada durante la noche, luego el centro de precios se movió gradualmente hacia abajo, acercándose a un mínimo de 9.680 dólares/tonelada cerca del final de la sesión, y finalmente cerró en 9.684,5 dólares/tonelada, con una caída del 0,69 %. El volumen de negociación alcanzó 15.000 lotes y los intereses abiertos alcanzaron 265.000 lotes. Durante la noche, el contrato SHFE cobre 2509 más negociado abrió en 78.690 yuanes/tonelada, alcanzó un máximo de 78.770 yuanes/tonelada al principio de la sesión, luego fluctuó hacia abajo, acercándose a un mínimo de 78.510 yuanes/tonelada cerca del final de la sesión, y finalmente cerró en 78.550 yuanes/tonelada.

Precio: Desde una perspectiva macro, Estados Unidos incluyó 407 categorías de productos derivados de acero y aluminio en la lista de aranceles, y el secretario del Tesoro Besant está a punto de entrevistar a los candidatos para presidente de la Fed, lo que provocó preocupaciones en el mercado y presionó conjuntamente los precios del cobre. En el lado fundamental, aunque el suministro de cobre de alta calidad sigue siendo limitado, las fuentes importadas continúan complementando el mercado, lo que ejerce presión sobre las ventas de las marcas principales, y el lado del suministro en general parece ligeramente flojo. En el lado de la demanda, el mercado de consumo en general tuvo un desempeño débil, y la demanda insuficiente de uso final llevó a una baja voluntad de compra entre las empresas de la cadena de suministro. En general, la incertidumbre de las políticas macro, combinada con el patrón fundamental de suministro flojo y demanda débil, se espera que ejerza presión sobre los precios del cobre hoy.

Futuros de aluminio

: El martes por la noche, el contrato SHFE aluminio 2510 más negociado abrió en 20.540 yuanes/tonelada, con un precio máximo de 20.540 yuanes/tonelada, un precio mínimo de 20.480 yuanes/tonelada y cerró en 20.490 yuanes/tonelada. El volumen de negociación fue de 45.800 lotes y los intereses abiertos fueron de 234.000 lotes. El aluminio en la LME abrió en 2.587 dólares/tonelada, alcanzó un máximo de 2.587,5 dólares/tonelada, un mínimo de 2.561 dólares/tonelada y cerró en 2.567,5 dólares/tonelada.

Resumen: El MIIT celebró un simposio de la industria fotovoltaica, desplegando medidas para fortalecer la gestión de inversiones en proyectos fotovoltaicos, promoviendo la salida ordenada de la capacidad obsoleta a través de medios legales y basados en el mercado. Desde una perspectiva fundamental, hubo cambios relativamente pequeños en el suministro, con una producción de aluminio ligeramente mayor. En el lado de la demanda, se acerca la temporada alta de septiembre-octubre, pero actualmente, bajo la influencia de la temporada baja, el consumo desde los usuarios finales hasta los materiales procesados es poco probable que supere las expectativas. El crecimiento en sectores anteriormente fuertemente respaldados como electrodomésticos y PV se ralentizó, y algunos pedidos de exportación de aluminio para usuarios finales también disminuyeron, mientras que el sector de la construcción continuó experimentando una caída más pronunciada que la estacional. En medio del ambiente de temporada baja, los precios del aluminio fluctuaron en niveles altos, la recuperación del consumo permaneció relativamente débil, y con un suministro abundante, la tendencia a acumular inventarios a corto plazo persistió. En general, los vientos macroeconómicos domésticos y extranjeros, junto con riesgos potenciales en el lado de la oferta para el aluminio, mantuvieron los precios bien sostenidos. Sin embargo, bajo la presión de la temporada baja, la acumulación de inventarios siguió siendo una carga significativa. Una vez digerido el sentimiento positivo, el centro de precios del aluminio puede enfrentar el riesgo de saltar inicialmente y luego retroceder, con el nivel de 21,000 yuanes/mt aún bajo presión. Se debe prestar atención posterior a los cambios en los inventarios y el sentimiento del capital.

Plomo

Durante la noche, el plomo LME abrió a $1,977/mt. Durante la sesión asiática, a medida que el índice del dólar estadounidense se debilitaba, el plomo LME fluctuó al alza y se acercó a $1,990/mt. Sin embargo, al entrar en la sesión europea, el plomo LME devolvió la mayor parte de sus ganancias. Especialmente después de que los inventarios de plomo LME aumentaran en más de 20,000 mt, el centro de movimiento de precios del plomo LME se desplazó aún más hacia abajo, alcanzando un mínimo de $1,967.5/mt, marcando un nuevo mínimo de dos semanas. Finalmente cerró a $1,974/mt, con una caída del 0.33%.

Durante la noche, el contrato de plomo SHFE 2509 más negociado abrió a 16,825 yuanes/mt. Arrastrado por la caída del plomo LME, el plomo SHFE cayó rápidamente después de la apertura, alcanzando un mínimo de 16,680 yuanes/mt, un mínimo de dos semanas. En la segunda mitad, la lucha entre largos y cortos se intensificó, con el plomo SHFE consolidándose básicamente entre 16,685-16,700 yuanes/mt hasta que finalmente cerró a 16,695 yuanes/mt, con una caída del 0.68%. Su interés abierto alcanzó 48,632 contratos, un aumento de 520 contratos respecto al día de negociación anterior.

Zinc

Futuros: Durante la noche, el zinc LME abrió a $2,776.5/mt, fluctuando principalmente alrededor de la media móvil diaria al inicio de la sesión. Durante las horas de negociación europeas, alcanzó un máximo de 2.787 dólares/mt. Posteriormente, con la reducción de posiciones por parte de los alcistas, el zinc LME fluctuó a la baja, llegando a un mínimo de 2.761 dólares/mt durante la sesión nocturna, y finalmente cerró en 2.770 dólares/mt, una disminución de 14 dólares/mt o 0,5%. El volumen de negociación cayó a 7.239 lotes, y el interés abierto disminuyó en 1.232 lotes a 193.000 lotes. El contrato SHFE de zinc 2510 más negociado abrió en 22.215 yuanes/mt, subiendo brevemente a 22.275 yuanes/mt al inicio de la sesión. Con los osos aumentando posiciones y un impulso alcista insuficiente, el precio retrocedió a un mínimo de 22.155 yuanes/mt, y finalmente cerró en 22.180 yuanes/mt, una disminución de 25 yuanes/mt o 0,11%. El volumen de negociación cayó a 41.879 lotes, y el interés abierto aumentó en 2.745 lotes a 10,8 lotes.

Pronóstico del precio del zinc: Durante la noche, el zinc LME registró una pequeña vela bajista; para la H1 2025, la producción de las principales minas de zinc extranjeras aumentó más de un 12% interanual. El fortalecimiento del dólar estadounidense continuó ejerciendo presión sobre los metales no ferrosos, y los fondos fueron cautos, lo que llevó a una ligera disminución del zinc LME, a la espera de más orientación macro. Durante la noche, el zinc SHFE también registró una pequeña vela bajista. Se iniciaron restricciones a vehículos por debajo de la norma Nacional V en Tianjin, con pequeñas fábricas deteniendo gradualmente sus operaciones. El consumo permaneció débil, y con un sentimiento macro fluctuante, el centro del zinc SHFE se movió a la baja. Se espera que el zinc SHFE esté principalmente en calma hoy.

Estaño

Futuros: El contrato de estaño SHFE más negociado (SN2509) subió ligeramente durante la sesión nocturna y luego mantuvo una tendencia lateral en niveles altos, cerrando en 268.800 yuanes/mt, un aumento del 0,88% respecto al día de negociación anterior.

Macro: (1) Según medios extranjeros citando dos fuentes, la secretaria de Comercio de EE. UU., Lutnick, está estudiando la toma de participaciones accionarias federales en fabricantes de chips que construyen plantas en EE. UU. bajo la Ley CHIPS. Este movimiento extiende el plan previo donde EE. UU. pretendía intercambiar subsidios en efectivo por participaciones parciales en Intel. Un funcionario de la Casa Blanca y una fuente informada dijeron que Lutnick está explorando cómo EE. UU. puede adquirir acciones en empresas como Micron Technology (MU.O), TSMC (TSM.N) y Samsung mientras les proporciona fondos de la Ley CHIPS. La mayoría de los fondos aún no se han desembolsado. (2) El 19 de agosto, el iPhone 17 de Apple entró en la fase de producción masiva, con Foxconn, como el principal productor de procesamiento por encargo para los iPhones de Apple, iniciando la contratación de temporada alta en su planta de Zhengzhou. (3) El martes, la vicepresidenta de Supervisión de la Reserva Federal, Bowman, sugirió permitir que el personal de la Fed posea pequeñas cantidades de activos criptográficos, argumentando que la experiencia les ayudaría a regular mejor estos mercados financieros. Bowman afirmó que relajar las restricciones sobre las inversiones de los empleados también podría ayudar a reclutar y retener a examinadores bancarios especializados, y que las tenencias “mínimas” de criptomonedas y otros activos digitales darían a los empleados un conocimiento práctico de estos productos. “No hay sustituto para la experiencia directa para comprender los procesos de tenencia y transferencia de activos criptográficos”, dijo en sus declaraciones preparadas en una conferencia de criptomonedas en Wyoming. Bowman no reveló detalles específicos sobre la cantidad o tipo de tenencias consideradas, pero sus comentarios indicaron aún más una postura más amigable hacia el sector de las criptomonedas por parte de los reguladores de la administración Trump.

Fundamentos: (1) Interrupciones del suministro: El suministro general de mineral de estaño en las principales zonas productoras, como Yunnan, sigue siendo ajustado, con algunos fundidores esperando mantener recortes de producción o someterse a mantenimiento en agosto (Alcista ★). (2) Demanda: Industria fotovoltaica: Después de la carrera de instalación, los pedidos de barras de soldadura fotovoltaicas en el este de China han disminuido, lo que ha llevado a una reducción en las tasas de operación de algunos productores; Industria electrónica: En el sur de China, los usuarios finales electrónicos están entrando en la temporada baja, junto con los altos precios del estaño, lo que resulta en un fuerte sentimiento de espera entre los usuarios finales, con pedidos que solo mantienen la adquisición just-in-time; Otros sectores: La demanda de hojalata, químicos y otros sectores permanece estable sin un crecimiento significativo.

Mercado al contado: Las transacciones en el mercado al contado siguieron siendo mediocres ayer, con algunos comerciantes realizando tratos de 10-20 toneladas, y unos pocos negociando más de un camión. La mayoría de las empresas downstream mantuvieron una actitud de espera, solo participando en la adquisición just-in-time.