Sisi makro, Menteri Keuangan AS Besant menyatakan dalam wawancara pada Rabu (13 Agustus) bahwa suku bunga Fed AS seharusnya 150-175 basis poin lebih rendah dari level saat ini, dan jika data akurat, Fed bisa memotong suku bunga lebih awal. Rilis data CPI AS pertengahan pekan ditambah perubahan personil di Fed AS memperkuat ekspektasi pemotongan suku bunga Fed, melemahkan dolar AS dan menyebabkan anjloknya imbal hasil obligasi 10 tahun AS, mendorong perak berhenti turun dan rebound. Laporan terbaru IEA pada Kamis memproyeksikan surplus pasokan minyak global rekor pada 2026, dengan akumulasi inventaris 2,96 juta barel per hari, melampaui puncak selama periode pandemi 2020. Harga minyak mentah yang lemah sempat membebani pasar logam mulia. Pekan ini, trader telah sepenuhnya mematok ekspektasi pemotongan suku bunga Fed pada pertemuan bulan depan, dengan tarik ulur sengit antara posisi long dan short di pasar logam mulia menjaga harga terkonsolidasi di dekat level tertinggi tahunan dalam jangka pendek.
[Data Ekonomi]
Bullish:
CPI AS Juli YoY tidak disesuaikan aktual: 2,7%, ekspektasi: 2,80%, sebelumnya: 2,70%.
Bearish:
Inventaris minyak mentah API AS minggu berakhir 8 Agustus aktual: 1,519 juta barel, ekspektasi: -941.000 barel, sebelumnya: -4,233 juta barel
Inventaris minyak mentah EIA AS minggu berakhir 8 Agustus aktual: 3,036 juta barel, ekspektasi: -27,5, sebelumnya: -302,9
[Pasar Spot] Di pasar spot perak, harga mengalami koreksi kecil awal pekan, dengan pembeli hilir aktif menimbun di level lebih rendah. Setelah kekuatan harga pertengahan pekan kembali, transaksi spot secara bertahap melemah. Selisih harga spot-futures antara kontrak SHFE perak 2510 yang paling aktif diperdagangkan dan SGE TD bertahan di 30-33 yuan/kg pekan ini, dengan banyak pemasok masih menahan penjualan dan mengambil pendekatan wait-and-see. Harga spot batangan perak standar di Shanghai dikutip pada premium 3-5 yuan/kg terhadap TD hampir tidak ada transaksi pada premium lebih tinggi, sementara beberapa pedagang melakukan transaksi pada diskon 24-26 yuan/kg terhadap kontrak SHFE perak 2510. Pemasok batangan perak produsen besar mengutip premium 5-7 yuan/kg terhadap TD atau diskon 22-23 yuan/kg terhadap kontrak SHFE perak 2510. Selain itu, beberapa smelter menghentikan penawaran karena pemotongan produksi Agustus atau rencana ekspor memengaruhi pasokan domestik. Pekan ini menyaksikan pasokan dan permintaan yang lesu di pasar spot, dengan pembeli hilir umumnya berhati-hati setelah menyelesaikan penimbunan awal pekan, mengarah pada penurunan antusiasme pembelian dan transaksi pasar spot yang lebih lemah.
PV: Harga referensi rata-rata pekan ini untuk pasta perak sisi belakang sel surya berkisar 5.930-6.036 yuan/kg; jari depan sel surya rata-rata 8.930-9.088 yuan/kg; busbar depan sel surya rata-rata 8.880-9.038 yuan/kg.
![[SMM Analisis Makro] Sinyal Hawkish The Fed di Jackson Hole, Meningkatkan Ekspektasi Kenaikan Suku Bunga September](https://imgqn.smm.cn/usercenter/VCNvX20251217171735.jpeg)
