Les données de l'IPC aux États-Unis augmentent les attentes d'une baisse des taux d'intérêt en septembre ; le cuivre sur le LME clôture légèrement en hausse pendant la nuit [Résumé de la réunion du matin sur le cuivre de SMM]

Marchés à terme : Dans la nuit, le cuivre du LME a ouvert à 9 768,5 $/tonne, touchant un plus bas de 9 747,5 $/tonne en début de séance, puis a fluctué à la hausse tout au long de la journée, approchant un plus haut de 9 865 $/tonne avant de clôturer à 9 840 $/tonne, en hausse de 1,17 %. Le volume d'échanges a atteint 18 000 lots, tandis que l'intérêt ouvert s'établissait à 266 000 lots. Dans la nuit, le contrat le plus actif du cuivre SHFE 2509 a ouvert et touché un plus bas de 79 220 yuans/tonne, puis a fluctué à la hausse, approchant un plus haut de 79 510 yuans/tonne avant de clôturer à 79 410 yuans/tonne, en hausse de 0,6 %. Le volume d'échanges a atteint 23 000 lots, tandis que l'intérêt ouvert s'établissait à 158 000 lots.

[Résumé de la réunion matinale du cuivre SMM] Actualités : (1) Le 11 août, Western Mining Co., Ltd. a déclaré sur la plateforme d'interaction avec les investisseurs que la mine de cuivre de Yulong est actuellement en phase d'exploitation à ciel ouvert, sans forage profond ni travaux d'exploration menés jusqu'à présent. Le projet de la troisième phase de la mine de cuivre de Yulong devrait obtenir les permis pertinents et remplir les conditions de construction d'ici fin 2025.

Au comptant : (1) Shanghai : Le 12 août, les prix spot du cuivre cathode #1 SMM par rapport au contrat front-month 2508 étaient cotés avec des primes de 140 à 260 yuans/tonne, avec une prime moyenne de 200 yuans/tonne, en hausse de 50 yuans/tonne par rapport à la veille. Les prix du cuivre cathode #1 SMM variaient entre 79 070 et 79 230 yuans/tonne. En séance matinale, les prix du cuivre SHFE ont progressé continuellement depuis 78 870 yuans/tonne, touchant à plusieurs reprises 78 980 yuans/tonne. La structure de report entre les échéances proches persistait, fluctuant entre C30 et C10. Les arrivées nationales ont reconstitué l'offre, limitant toute nouvelle hausse des primes. Cependant, comme les coûts d'achat récents des fournisseurs restaient élevés, leur volonté de vendre à des prix plus bas devrait diminuer. De plus, dans la structure de report actuelle, les fournisseurs hésitent à vendre avec des décotes et affichent une faible intention de livraison.

Guangdong : Le 12 août, les prix spot du cuivre cathode #1 du Guangdong par rapport au contrat front-month variaient d'une décote de 20 yuans/tonne à une prime de 40 yuans/tonne, avec une prime moyenne de 10 yuans/tonne, en hausse de 30 yuans/tonne par rapport à la veille. Le cuivre SX-EW était coté avec des décotes de 90 à 70 yuans/tonne, avec une décote moyenne de 80 yuans/tonne, en hausse de 30 yuans/tonne par rapport à la veille. Le prix moyen du cathode de cuivre n° 1 de Guangdong était de 78 935 yuan/t, en baisse de 15 yuan/t par rapport à la veille, tandis que le prix moyen du cuivre SX-EW était de 78 845 yuan/t, également en baisse de 15 yuan/t par rapport à la veille. Dans l'ensemble, les fournisseurs ont continué à refuser activement de baisser les prix, ce qui a fait augmenter les primes au comptant, et l'activité commerciale s'est améliorée par rapport à la veille.

(3) Cuivre importé : Le 12 août, les prix des warrants se situaient entre 40 $/t et 54 $/t, avec une date de livraison en août, la moyenne ayant augmenté de 2 $/t par rapport au jour de négociation précédent. Les prix des connaissements de bord se situaient entre 48 $/t et 60 $/t, avec une date de livraison en septembre, la moyenne ayant baissé de 1 $/t par rapport à la veille. Le cuivre EQ (CIF connaissement de bord) était coté entre 20 $/t et 32 $/t, avec une date de livraison en septembre, la moyenne restant inchangée par rapport à la veille. Les offres faisaient référence aux cargaisons arrivant entre la mi-août et le début septembre. Dans l'ensemble, les offres du marché ont reculé près de la fourchette de transaction, les acheteurs et les vendeurs se rapprochant de l'équilibre, et des transactions importantes de cargaisons au comptant ont eu lieu pendant la journée.

(4) Cuivre secondaire : Le 12 août, le prix des matières premières de cuivre recyclé est resté stable en glissement mensuel. Le prix du cuivre nu et brillant à Guangdong était de 73 300-73 500 yuan/t, inchangé par rapport au jour de négociation précédent. L'écart de prix entre le cathode de cuivre et le cuivre recyclé était de 1 065 yuan/t, en baisse de 10 yuan/t en glissement mensuel. L'écart de prix entre la tige de cathode de cuivre et la tige de cuivre secondaire était de 755 yuan/t. Selon une enquête de SMM, certaines entreprises de tiges de cuivre secondaires ont indiqué qu'elles pourraient envisager de suspendre leur production en raison des incertitudes politiques, et ne reprendre qu'une fois que les politiques gouvernementales auront été clarifiées. De plus, les exigences fiscales variables d'une région à l'autre ont posé des problèmes d'approvisionnement à de nombreuses entreprises de tiges de cuivre secondaires, bien que la plupart d'entre elles dépendent actuellement de la méthode de « facturation inversée ».

(5) Stocks : Le 12 août, les stocks de cathode de cuivre à la LME ont diminué de 700 t pour atteindre 155 700 t, tandis que les stocks de warrants à la SHFE ont augmenté de 3 021 t pour atteindre 26 296 t.

Prix : Sur le plan macroéconomique, l'IPC non ajusté des États-Unis en juillet est resté stable à 2,7 % en glissement mensuel, tandis que l'IPC sous-jacent non ajusté a augmenté pour atteindre un plus haut de cinq mois à 3,1 %. Suite à la publication des données, les traders ont augmenté leurs paris sur une baisse des taux d'intérêt de la Fed américaine en septembre. Trump a pressé Powell de baisser les taux immédiatement, et le secrétaire américain au Trésor Besant a suggéré que la Fed envisage une baisse de 50 points de base en septembre. L'indice du dollar américain a reculé, stimulant les cours du cuivre. Côté offre, l'approvisionnement national est resté limité, certaines fonderies étant réticentes à vendre, ce qui a resserré la disponibilité sur le marché au comptant. Côté demande, les prix du cuivre ont légèrement baissé dans la journée, les acheteurs en aval maintenant des achats en juste-à-temps. En termes de prix, les dernières données sur l'inflation américaine ont renforcé les anticipations d'une baisse des taux par la Fed, soutenant les cours du cuivre aujourd'hui à la baisse.

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