Las expectativas de una reducción de la tasa de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos impulsan los precios del cobre; Codelco reinicia la mina de cobre El Teniente [Resumen de la Reunión Matutina de Cobre de SMM]

Futuros: El viernes por la noche, el cobre del LME abrió en 9,700.5 dólares por tonelada, tocó inicialmente un mínimo de 9,691.5 dólares por tonelada, luego fluctuó al alza y se acercó a un máximo de 9,780 dólares por tonelada cerca del cierre, antes de fluctuar en un rango limitado y finalmente establecerse en 9,768 dólares por tonelada, un aumento del 1.01%, con un volumen de negociación de 13,000 lotes y un interés abierto de 267,000 lotes. El viernes por la noche, el contrato más negociado de cobre SHFE 2509 abrió en 78,420 yuanes por tonelada, se movió inicialmente de manera lateral y tocó un mínimo de 78,320 yuanes por tonelada, luego se disparó hacia arriba cerca del cierre hasta un máximo de 79,090 yuanes por tonelada, antes de finalmente establecerse en 78,940 yuanes por tonelada, un aumento del 0.64%, con un volumen de negociación de 30,000 lotes y un interés abierto de 158,000 lotes.
[Resumen Matutino de Cobre de SMM] Noticias: (1) El 10 de agosto, Codelco anunció la reanudación de las operaciones subterráneas en El Teniente, que habían sido forzadas a cerrar debido a un grave accidente minero fatal hace más de una semana.
Al contado: (1) Shanghái: El 8 de agosto, los precios al contado del cobre catódico #1 de SMM contra el contrato del mes próximo 2508 estaban en primas de 70-170 yuanes por tonelada, con una prima promedio de 120 yuanes por tonelada, un aumento de 10 yuanes por tonelada respecto al día de negociación anterior; los precios del cobre catódico #1 de SMM oscilaron entre 78,450-78,610 yuanes por tonelada. Los futuros de cobre SHFE fluctuaron en un rango limitado entre 78,340-78,440 yuanes por tonelada en las primeras operaciones, con el diferencial intermeses cerca de 0. La oferta general será complementada por importaciones, lo que continuará presionando las primas. Sin embargo, a medida que se acerca la fecha de entrega, las mercancías entregables nacionales no tienen incentivos para venderse a precios bajos bajo la estructura de contango, lo que probablemente creará un diferencial de precios contra las mercancías importadas.
Guangdong: El 8 de agosto, los precios al contado del cobre catódico #1 de Guangdong contra el contrato del mes próximo oscilaron desde un descuento de 80 yuanes por tonelada hasta una prima de 0 yuanes por tonelada, con un descuento promedio de 40 yuanes por tonelada, un aumento de 5 yuanes por tonelada respecto al día de negociación anterior; el cobre SX-EW se cotizó con descuentos de 150-130 yuanes por tonelada, con un descuento promedio de 140 yuanes por tonelada, un aumento de 10 yuanes por tonelada respecto al día de negociación anterior. El precio promedio del cobre catódico #1 de Guangdong fue de 78,370 yuanes por tonelada, un aumento de 5 yuanes por tonelada respecto al día anterior, mientras que el cobre SX-EW promedió 78,270 yuanes por tonelada, un aumento de 10 yuanes por tonelada. En general, la demanda de los compradores finales se recuperó, impulsando las primas al contado, con una actividad comercial mejorada.
(3) Cobre importado: El 8 de agosto, los precios de warrant fueron de 40-52 dólares por tonelada, QP agosto, con el precio promedio sin cambios respecto al día de negociación anterior; los precios de B/L fueron de 50-64 dólares por tonelada, QP septiembre, con el precio promedio sin cambios respecto al día de negociación anterior; el cobre EQ (CIF B/L) fue de 18-30 dólares por tonelada, QP septiembre, con el precio promedio sin cambios respecto al día de negociación anterior, haciendo referencia a mercancías que llegarán a mediados o finales de agosto. La urgencia de los proveedores por descargar mercancías seguía siendo evidente, con una gran cantidad de ofertas concentradas en B/Ls de pirometalurgia registrados para mediados o finales de agosto y B/Ls EQ en las primeras operaciones, pero las ofertas altas debilitaron la voluntad de compra de los compradores.
(4) Cobre secundario: El 8 de agosto, los precios de las materias primas de cobre reciclado se mantuvieron sin cambios en comparación con el mes anterior. Los precios del cobre brillante desnudo en Guangdong se situaron en 73,000-73,200 yuanes por tonelada, sin cambios respecto al día de negociación anterior. La diferencia de precio entre el cobre catódico y el desecho de cobre se amplió en 50 yuanes por tonelada en comparación con el mes anterior, hasta 784 yuanes por tonelada, mientras que la diferencia de precio entre la barra de cobre catódico y la barra de cobre secundario fue de 600 yuanes por tonelada. Según la encuesta de SMM, los importadores de materias primas de cobre reciclado indicaron que los coeficientes de descuento en el extranjero permanecieron sin cambios y mantendrían este nivel durante todo el año. Hasta junio, las importaciones de materias primas de cobre reciclado totalizaron 1.14 millones de toneladas, una disminución de 10,000 toneladas en comparación con el año anterior. Debido a la inversión de precios en el extranjero, los importadores no pueden aumentar más los coeficientes de cotización, y es poco probable que las importaciones de materias primas de cobre reciclado en 2025 aumenten.
(5) Inventario: El 8 de agosto, los inventarios de cátodos de cobre en el LME disminuyeron 150 toneladas a 155,850 toneladas; los inventarios con warrant en SHFE aumentaron 1,127 toneladas a 21,272 toneladas.
Precios: En el aspecto macro, los datos duros de EE.UU. mostraron señales de debilitamiento. La gobernadora de la Fed, Bowman, expresó apoyo para iniciar recortes de tasas en septiembre, con tres recortes esperados este año. JPMorgan también revisó sus expectativas de uno a tres recortes, beneficiando los precios del cobre. Además, Trump anunció el viernes que se reunirá con Putin en Alaska el 15 de agosto, posiblemente involucrando intercambios territoriales, aumentando las preocupaciones de Ucrania sobre concesiones forzadas de tierras. En el lado de la oferta, la oferta doméstica siguió limitada mientras las importaciones brindaron cierto alivio, aliviando la presión de suministro. En la demanda, las necesidades de acumulación de inventarios de los consumidores finales el viernes pasado impulsaron el ánimo de compra en el mercado. En cuanto a precios, los fundamentos actuales se mantuvieron tranquilos, con los datos económicos de EE.UU. fortaleciendo las expectativas de recortes de tasas de la Fed en septiembre. Se espera que los precios del cobre se mantengan firmes hoy. Esta semana, el enfoque del mercado estará en los desarrollos de la "reunión Trump-Putin", ya que cualquier escalada en el tema Rusia-Ucrania podría presionar los precios del cobre.

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