O Departamento de Comércio dos EUA começou a emitir licenças para os chips H20 da Nvidia. Os preços do estanho na SHFE mantiveram uma tendência de flutuação [Notícias Matinais do Estanho da SMM]

Notícias Matinais de Estanho da SMM em 11 de Agosto de 2025:

Futuros: O contrato de estanho mais negociado na SHFE (SN2509) flutuou ligeiramente para baixo durante a sessão noturna, fechando a 267.400 yuan/tonelada, uma queda de 0,26% em relação ao dia anterior.

Macro: (1) Após o CEO da Nvidia, Jensen Huang, se reunir com Trump na Casa Branca, o Departamento de Comércio dos EUA começou a emitir licenças para chips H20 à Nvidia. O Departamento de Comércio dos EUA havia adiado a emissão dessas licenças por várias semanas. (2) Em julho deste ano, o Congresso dos EUA aprovou a chamada lei "Grande e Bonita", que foi fortemente defendida pelo Presidente Trump. A lei estipula que o governo dos EUA não fornecerá mais créditos fiscais para veículos elétricos (VEs) a partir de 30 de setembro deste ano. De acordo com um relatório da CNBC no dia 9, para aproveitar o crédito fiscal de US$ 7.500 antes do prazo, os consumidores norte-americanos estão correndo para comprar VEs. Os dados mostram que as vendas de VEs representaram 9,1% das vendas totais de veículos de passageiros em julho, um recorde. Além disso, as vendas de VEs usados nos EUA em julho também se aproximaram de 36.700 unidades, outro recorde mensal. A empresa espera que as vendas de VEs possam bater um recorde no terceiro trimestre. No entanto, no quarto trimestre deste ano, as vendas de VEs nos EUA podem "cair drasticamente". (3) "Fed Whisperer" Nick Timiraos: O Presidente Trump planeja nomear Stephen Milan, um consultor econômico, como governador do Fed, o que acrescentará uma voz que questiona explicitamente as visões tradicionais dentro do Fed, especialmente sobre como as tarifas afetam a inflação e o crescimento econômico. Muitos funcionários do Fed estão preocupados que as tarifas aumentem os preços enquanto enfraquecem a economia, colocando o banco central em um dilema: cortar as taxas de juros para apoiar a economia ou manter as taxas para controlar a inflação. Milan, no entanto, acredita que essa preocupação está mal colocada — a economia se beneficiará das tarifas, enquanto os preços não serão significativamente afetados, o que permitirá ao Fed retomar o processo de corte das taxas de juros que foi suspenso no início deste ano. A questão é se suas visões são persuasivas o suficiente para influenciar as decisões mais amplas do comitê — ou, se as preocupações com um enfraquecimento do mercado de trabalho levarem os funcionários do Fed a reiniciar os cortes das taxas de juros, suas visões podem nem precisar ser colocadas em prática.

Fundamentos: (1) Interrupções no lado da oferta: A oferta global de minério de estanho em áreas produtoras importantes, como Yunnan, está se apertando, e algumas fundições podem manter as paradas de produção para manutenção ou cortar ligeiramente a produção em agosto (otimista ★). (2) Demanda: Indústria fotovoltaica: Após a corrida por instalações, os pedidos de tiras de estanho fotovoltaico no leste da China diminuíram, e as taxas de operação de alguns produtores caíram; Indústria eletrônica: O mercado terminal de eletrônicos no sul da China entrou na entressafra, somado aos altos preços do estanho, resultando em um forte sentimento de espera entre os terminais, com pedidos atendendo apenas necessidades imediatas; Outros setores: A demanda em áreas como folha-de-flandres e produtos químicos permanece estável, sem crescimento inesperado observado.

Mercado à vista: As transações no mercado à vista continuaram dominadas por demanda rígida com forte sentimento de espera. Os prêmios e descontos mostraram uma estrutura divergente: estanho de marcas pequenas foi negociado ao par ou com prêmio de 300 yuans/ton, estanho da marca Yun teve prêmios de 300-600 yuans/ton, enquanto o prêmio para estanho da marca Yunxi estabilizou em 600-800 yuans/ton. Produtores de solda adotaram estratégias de compra cautelosas, com novos pedidos permanecendo fracos devido à entressafra e à tarifa de 100% dos EUA sobre chips, mantendo apenas estoques essenciais de produção. Comerciantes tentaram se manter firmes nos preços, mas enfrentaram baixa aceitação de ofertas altas, com a maioria das transações concentradas em lances de baixo preço. A atividade comercial foi lenta no sul e leste da China diante da fraca demanda final, levando algumas empresas a adiarem recompras até maior clareza política. No geral, as transações à vista permaneceram lentas sob dinâmicas fracas de oferta e demanda, com flutuações de preço limitadas por incertezas macroeconômicas e disputa fundamental.

[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto de pesquisa de investimento. Os clientes devem agir com cautela na tomada de decisões e não usá-lo para substituir julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não têm relação com a SMM.]