El estaño en la SHFE sigue fluctuando en máximos, mientras continúa fermentando la expectativa de un recorte en las tasas de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos como apoyo central [revisión del estaño de SMM a media tarde]

En la sesión del mediodía del 8 de agosto de 2025, el contrato de estaño más negociado en la SHFE (SN2509) cerró en 268.020 yuanes/tonelada, un aumento de aproximadamente 490 yuanes respecto al precio de liquidación del día anterior, lo que representa un incremento del 0,18 %. Los precios fluctuaron en máximos durante el día, con un rango de negociación que se estrechó a 267.260-268.790 yuanes/tonelada. La confianza del mercado fue cautelosa, con los volúmenes de pedidos de los clientes finales manteniéndose bajos. Mientras tanto, el contrato de estaño en la LME retrocedió ligeramente hasta alrededor de 33.720 dólares en la sesión asiática temprana, lo que refleja que la confianza alcista en el mercado exterior se ha visto interrumpida tanto por las políticas macroeconómicas como por la divergencia de los inventarios.

Desde una perspectiva macroeconómica, las expectativas continuas de recortes en las tasas de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos han emergido como un apoyo clave. Los datos de nóminas no agrícolas de Estados Unidos para julio se quedaron muy por debajo de las expectativas (con solo 73.000 nuevos empleos añadidos), y la tasa de desempleo subió al 4,2 %. La valoración del mercado para un recorte de tasas de interés en septiembre aumentó al 89 %, y el debilitamiento del índice del dólar estadounidense impulsó los precios del estaño denominados en dólares estadounidenses. Sin embargo, la escalada de los aranceles geopolíticos ha frenado las ganancias: la administración Trump impuso un arancel del 100 % a los chips importados de China (con exenciones para los chips fabricados en Estados Unidos), lo que impacta directamente en la cadena industrial electrónica mundial (el 55 % del consumo de estaño depende de la soldadura electrónica), y la política ha intensificado la confianza de espera y observación de los clientes finales. Mientras tanto, Estados Unidos impuso un recargo del 25 % a India, lo que aumenta la confianza de aversión al riesgo en la cadena de suministro mundial. A nivel nacional, el Banco Popular de China realizó operaciones de repo inverso a 3 meses por 700.000 millones de yuanes el 8 de agosto, manteniendo una postura de liquidez flexible. Sin embargo, el repunte en el sector de semiconductores de las acciones A no logró transmitirse efectivamente al mercado spot de estaño en la SHFE, con las primas spot manteniéndose bajas, lo que refleja una absorción insuficiente de la demanda real.

Por la tarde, se espera que los precios del estaño en la SHFE continúen con un movimiento lateral dentro del rango de 265.000-275.000 yuanes. Hay tres señales clave que merecen una atención cercana: en primer lugar, si hay un rebote sustancial en los volúmenes de despacho de aduanas del mineral de estaño de Myanmar; en segundo lugar, los datos revisados de nóminas no agrícolas de Estados Unidos y la dinámica de las nominaciones de los gobernadores de la Reserva Federal de Estados Unidos; y en tercer lugar, si el ciclo de almacenamiento de la "temporada alta de septiembre-octubre" nacional puede comenzar antes de lo previsto. Las recomendaciones de estrategia a corto plazo priorizan un enfoque de esperar y ver, y se aconseja a los inversores agresivos que realicen operaciones de swing trading con posiciones pequeñas dentro del rango, evitando perseguir las subidas de precios o vender en medio de las bajadas.