Le prix du stannum sur la SHFE fluctue à des niveaux élevés sous pression, les goulots d'étranglement de l'offre et les facteurs macroéconomiques intensifiant le bras de fer [bilan de mi-journée du stannum de SMM]

Lors de la session de midi du 7 août 2025, le contrat de tin le plus actif sur la SHFE (SN2509) a clôturé à 267 430 yuan/t, soit une hausse d'environ 0,21 % par rapport au prix de règlement de la veille. L'amplitude des fluctuations intrajournalières s'est réduite à 266 550-268 700 yuan/t, le sentiment du marché restant prudent. Dans le même temps, le contrat à trois mois du tin sur la LME était coté à 33 345 dollars/t pendant la session asiatique, soit une hausse de 115 dollars par rapport à la veille, atteignant un sommet intrajournalier de 33 430 dollars, mais avec une résistance importante au-dessus.

Les anticipations macroéconomiques ont à plusieurs reprises perturbé les rythmes du marché. La probabilité d'une réduction des taux d'intérêt par la Fed américaine en septembre est passée à 94 %, et l'indice du dollar américain a reculé à environ 98,2, fournissant théoriquement un soutien aux prix des métaux. Cependant, le refroidissement de l'indice PMI des services de l'ISM américain en juillet et l'affaiblissement des emplois non agricoles ont suscité des inquiétudes du marché concernant la « stagflation », ce qui a conduit les fonds averses au risque à rester en marge face aux prix élevés du tin. Le sentiment des politiques nationales a été médiocre, le volume des transactions sur les actions A ayant chuté à 1 760 milliards de yuan, stoppant temporairement la tendance à la hausse de l'appétit pour le risque et réprimant encore plus le sentiment de spéculation sur les matières premières.

À court terme, le tin sur la SHFE devrait maintenir un mouvement latéral dans la fourchette de 265 000-270 000 yuan/t. La pression à la hausse provient de faibles réalités : l'accumulation des stocks nationaux et les impacts des tarifs douaniers freinent la dynamique à la hausse. Le soutien à la baisse, cependant, provient de fortes anticipations : les pénuries de minerai non résolues et le risque potentiel de resserrement des stocks sur la LME. Stratégiquement, il est recommandé de rester en marge. Si la reprise de la production au Myanmar s'accélère ou si les impacts des tarifs douaniers sur les semi-conducteurs deviennent plus prononcés, des positions courtes peuvent être établies à des niveaux plus élevés. Si les anticipations d'une réduction des taux d'intérêt par la Fed américaine se renforcent et si les stocks sur la LME diminuent encore, des positions longues légères peuvent être testées.