Al cierre de la sesión de mediodía del 1 de agosto, el contrato de estaño más negociado en la SHFE (SN2509) cotizaba a 264.940 yuanes/tonelada, un 0,46 % menos que el precio de cierre del día anterior. El mínimo intradiario alcanzó los 262.910 yuanes/tonelada, continuando la tendencia débil y oscilante de la sesión nocturna. El contrato de estaño a tres meses en la LME también bajó, cerrando a 32.800 dólares/tonelada, un nuevo mínimo en casi un mes.
Postura agresiva de la Reserva Federal de Estados Unidos: En la reunión de julio, se mantuvieron las tasas de interés sin cambios, y Powell declaró que "no se ha tomado ninguna decisión sobre una reducción de las tasas de interés en septiembre". Las expectativas del mercado sobre una reducción de las tasas de interés cayeron del 68 % al 45 %, y el índice del dólar estadounidense subió a un máximo de tres meses, lo que suprime los precios de los metales no ferrosos cotizados en dólares estadounidenses.
Interrupciones en las políticas comerciales: A partir del 1 de agosto, Estados Unidos impuso "aranceles recíprocos" a varios países (el estaño refinado no estaba incluido), lo que provocó un aumento de la aversión al riesgo en el mercado. Los metales industriales en la LME cayeron en general, y el cobre en la LME alcanzó un mínimo de dos meses, lo que arrastró a la baja los precios del estaño.
Bajo nivel de inventarios vs. demanda débil: El inventario de estaño en la LME se encuentra en niveles históricamente bajos, lo que en teoría plantea un riesgo de apretamiento de la oferta. Junto con un dólar estadounidense más fuerte, los fondos se están retirando de los metales industriales. El estaño en la LME ha roto por debajo del nivel de soporte clave de 33.000 dólares en el aspecto técnico, y puede probar el rango de 31.500 dólares a corto plazo.
Para el contrato de estaño más negociado en la SHFE, el nivel de soporte inferior es de 262.000 yuanes/tonelada (correspondiente a la línea de costos de fundición nacional), y el nivel de resistencia superior es de 267.000 yuanes/tonelada (máximo de julio). El mercado actual se encuentra en un tirón de guerra entre la "realidad de la oferta de mineral apretada" y la "realidad de la demanda débil + vientos en contra macroeconómicos", careciendo de un impulsor unilateral a corto plazo. Se recomienda a los inversores que presten atención a:
![El impacto marginal de las actuales subidas de tipos del dólar estadounidense se está debilitando, y los precios del estaño repuntaron ligeramente en torno al centro esta mañana [SMM Tin Midday Review]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/iLVGs20251217171753.jpg)
