8.1 Ringkasan Rapat Pagi Aluminium SMM
Pasar Berjangka: Pada sesi malam hari perdagangan sebelumnya, kontrak SHFE aluminium 2509 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 20.480 yuan/mt, dengan harga tertinggi 20.490 yuan/mt, harga terendah 20.430 yuan/mt, dan ditutup pada 20.450 yuan/mt, turun 0,29% dari penutupan sebelumnya. LME aluminium dibuka pada $2.599/mt, dengan harga tertinggi $2.609/mt, harga terendah $2.562,5/mt, dan ditutup pada $2.562,5/mt, turun 1,74%.
Makro: (1) Biro Statistik Nasional (NBS) mengumumkan bahwa PMI manufaktur China untuk bulan Juli adalah 49,3%, turun 0,4 poin persentase dari bulan sebelumnya, menunjukkan sedikit penurunan dalam kemakmuran manufaktur. (Bearish★) (2) Komisi Pembangunan dan Reformasi Nasional (NDRC) menguraikan sembilan tugas utama untuk semester kedua tahun ini, dengan menekankan perlunya untuk fokus pada menstabilkan lapangan kerja dan memperluas permintaan dalam negeri, memperkuat penelitian dan cadangan kebijakan, meningkatkan upaya untuk menstabilkan investasi dan mempromosikan konsumsi, serta memajukan pembangunan pasar nasional yang bersatu untuk menghilangkan persaingan "perlombaan tikus". (Bullish★) (3) Trump menandatangani perintah eksekutif untuk menaikkan tarif AS terhadap Kanada dari 25% menjadi 35% mulai 1 Agustus, dengan alasan "ketidakberdayaan dan tindakan balasan" Kanada, serta secara bersamaan menyesuaikan standar tarif untuk beberapa negara untuk memerangi pengelakan pajak transhipment. (Neutral)
Fundamental: (1) Dalam hal persediaan, menurut data SMM tentang persediaan ingot aluminium domestik di tiga wilayah, persediaan ingot aluminium primer domestik mencapai 386.000 mt pada 31 Juli, turun 2.500 mt dari hari perdagangan sebelumnya. (Bullish★) (2) Pada 31 Juli, SMM melaporkan bahwa persediaan aluminium primer di Zona Bebas Pajak Shanghai adalah 88.500 mt, dan di Zona Bebas Pajak Guangdong adalah 19.000 mt, dengan total 107.500 mt, turun 3.300 mt mingguan. (Bullish★) (3) Pada 31 Juli, persediaan aluminium LME tercatat sebesar 461.000 mt, naik 675 mt atau 0,15% dari hari sebelumnya. Dalam seminggu terakhir, persediaan aluminium LME meningkat sebesar 12.900 mt atau 2,88%. Dalam sebulan terakhir, persediaan aluminium LME meningkat sebesar 112.400 mt atau 32,24%. (Bearish★)
Pasar Aluminium Primer: Pagi kemarin, pusat berjangka aluminium SHFE berfluktuasi turun, sementara di pasar spot, premi dan diskon spot di Shanghai dan Henan menunjukkan kinerja yang bercampur. Para pemasok di Cina Tengah sangat enggan untuk menurunkan harga, tetapi transaksi pasar di kedua wilayah tersebut tetap umumnya lamban, dengan suasana musim sepi terus berlangsung di antara pembeli hilir. Khususnya, di Cina Timur, pasar spot terutama melakukan transaksi pada harga rata-rata pagi, dengan transaksi SMM-10 muncul kemudian. Saat ini, suasana musim sepi di antara pembeli hilir sangat kuat, dengan pembelian tepat waktu menjadi aktivitas utama, yang tidak menunjukkan peningkatan yang signifikan. Kemarin, harga aluminium SMM A00 dilaporkan sebesar 20.580 yuan/mt, turun 90 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dengan diskon 20 yuan/mt terhadap kontrak 2508, turun 10 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Pada pagi kemarin di pasar Cina Tengah, transaksi dilakukan pada SMM Cina Tengah +20, dengan harga pasar menunjukkan kekuatan. Hal ini terutama disebabkan oleh keuntungan lindung nilai yang menguntungkan di bawah spread harga saat ini antara kontrak berjangka, yang membuat pemasok menahan barang. Selain itu, diskon besar harga Cina Tengah terhadap harga berjangka kembali memicu ketidakmauan pemasok untuk menurunkan harga, mempersempit spread harga antara Henan dan Shanghai menjadi 150 yuan/mt. Kemarin, SMM Cina Tengah dilaporkan sebesar 20.430 yuan/mt, dengan diskon 170 yuan/mt terhadap kontrak 2508.
Bahan Baku Aluminium Sekunder: Kemarin, harga spot aluminium primer turun 90 yuan/mt dibandingkan dengan hari perdagangan sebelumnya. Aluminium spot SMM A00 ditutup pada 20.580 yuan/mt, sementara pasar aluminium scrap secara keseluruhan tetap stabil. Di tengah musim sepi tradisional, perusahaan penggunaan scrap hilir menghadapi pelepasan pesanan yang lemah, dengan pembelian terutama didorong oleh kebutuhan segera. Kemarin, harga kutipan terpusat untuk aluminium scrap UBC yang dibalut berkisar antara 15.250 hingga 157.500 yuan/mt (bebas pajak), sementara aluminium scrap tense yang dicincang (harga air) dikutip pada 16.800 hingga 17.300 yuan/mt (bebas pajak). Secara regional, Shanghai, Jiangsu, Shandong, dan daerah lainnya mengikuti pergerakan harga aluminium dengan erat, dengan penyesuaian harga berkisar antara 50 hingga 100 yuan/mt. Di Jiangxi, Foshan, Hunan, Anhui, dan daerah lainnya, penyesuaian harga tertinggal di belakang pergerakan harga aluminium, dengan harga kutipan kemarin tetap stabil dari bulan ke bulan. Dalam hal perbedaan harga antara aluminium A00 dan aluminium scrap, spread harga antara aluminium scrap casting mekanis dan aluminium A00 di Shanghai meningkat sebesar 18 yuan/mt dari bulan ke bulan dari hari sebelumnya menjadi 1.950 yuan/mt, sementara spread harga antara aluminium A00 dan aluminium scrap ekstrusi campuran bebas cat di Foshan meningkat sebesar 18 yuan/mt dari bulan ke bulan dari hari sebelumnya menjadi 1.940 yuan/mt. Diharapkan bahwa pusat harga pasar limbah aluminium mungkin akan kembali lagi ke level musim sepi minggu depan. Prospek pasar aluminium primer yang bearish (seperti tekanan ekonomi makro dan tingkat persediaan yang tinggi) terus berlanjut, ditambah dengan terusnya penekanan permintaan musim sepi yang lemah, sehingga membatasi potensi kenaikan harga limbah aluminium secara keseluruhan. Namun, ketatnya pasokan bahan baku masih memberikan dukungan dasar jangka menengah dan panjang. Limbah aluminium shredded yang didukung oleh sisi penawaran, menunjukkan ketahanan harga yang kuat dan diperkirakan akan berfluktuasi dalam kisaran 16.800 hingga 17.300 yuan/mt (tanpa pajak). Limbah aluminium UBC yang dibalut, karena permintaan terminal yang lemah, menghadapi tekanan penurunan yang signifikan, dengan harga yang mungkin turun menjadi 15.000 hingga 15.500 yuan/mt (tanpa pajak).
Paduan Aluminium Sekunder: Di pasar berjangka, kemarin, kontrak berjangka paduan aluminium coran 2511 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 20.090 yuan/mt, dengan harga tertinggi 20.095 yuan/mt, harga terendah 19.910 yuan/mt, dan ditutup pada 19.950 yuan/mt, turun 120 yuan/mt atau 0,60% dari hari perdagangan sebelumnya. Posisi terbuka adalah 8.479 lot, dan volume perdagangan adalah 2.079 lot, dengan bulls mengurangi posisi mereka selama hari itu. Di pasar spot, kemarin, harga aluminium SMM A00 turun 90 yuan/mt dari hari sebelumnya menjadi 20.580 yuan/mt, sementara harga SMM ADC12 tetap stabil pada 20.100 yuan/mt. Di tengah fluktuasi harga aluminium yang sempit selama minggu ini, pasar paduan aluminium sekunder tetap stabil. Baru-baru ini, telah diamati konsumsi terminal yang lemah dan transaksi aktual yang lamban di bawah permintaan yang lemah, tetapi harga pembelian limbah aluminium yang terus tinggi memberikan dukungan. Secara keseluruhan, dukungan biaya akan terus membatasi potensi penurunan harga, sementara tingkat persediaan sosial yang tinggi dan permintaan aktual yang terus-menerus lemah akan menekan potensi kenaikan harga. Diperkirakan bahwa harga ADC12 akan mempertahankan pola berfluktuasi dalam kisaran yang sempit dalam jangka pendek.
Ringkasan: Secara keseluruhan, dalam hal faktor ekonomi makro, indeks PMI manufaktur menurun pada bulan Juli, yang menunjukkan penurunan tingkat kemakmuran sektor manufaktur. Kebijakan domestik yang berkaitan dengan "memerangi persaingan yang tidak sehat" telah mendorong harga logam industri, dengan nada jangka panjang "mempromosikan konsumsi dan menstabilkan pertumbuhan" tetap tidak berubah. Dari sisi fundamental, dengan pelepasan kenaikan pasokan dan penekanan konsumsi musim paceklik, harapan penumpukan stok tetap kuat. Selain itu, sentimen pasar terhadap kebijakan seperti "anti-rat race" dan "pengembangan berkualitas tinggi" baru-baru ini telah meredup, dengan harga berjangka awalnya melonjak lalu menarik diri. Dalam jangka pendek, harga aluminium diperkirakan akan tetap lesu. Perhatian selanjutnya harus fokus pada tingkat stok dan perubahan sentimen modal.
[Pernyataan Sumber Data: Kecuali informasi yang tersedia secara publik, data lainnya berasal dari informasi publik, bursa pasar, dan diproses oleh SMM berdasarkan model basis datanya sendiri, hanya untuk referensi dan tidak merupakan nasihat pengambilan keputusan.]
![Kenaikan harga tender September diterapkan; aluminium fluorida melanjutkan tren kuatnya [Tinjauan Mingguan Garam Fluorida SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/qKBjc20251217171650.jpg)
