SHFE 주석, 압박 속 진동하며 약한 수급이 거시적 돌파 기다려 [SMM 주석 중간 리뷰]

오늘 낮 세션 기준, 가장 활발하게 거래된 SHFE 주석 계약(SN2509)은 26만 5,740위안/톤으로 전일 정산가 대비 0.75% 하락했습니다. 아시아 거래 세션에서 LME 주석 계약은 33,140~33,450달러/톤 사이에서 거래되며 전 종가 대비 0.19% 소폭 하락, 횡보세를 유지했습니다.

윈난 지역의 주석 광석 공급이 계속 타이트한 가운데 미얀마 우기로 인한 운송 차질로 국내 제련소의 원료 재고가 낮은 수준입니다. 일부 업체는 정비·감산을 지속하고 있으며, 현물 시장 유통 부족으로 제련소들이 가격 고수를 지지하고 있습니다. 완화 기대감 부담: 시장은 4분기 주석 광석 생산 재개가 본격화될 것으로 예상하고 있습니다;

미국 연준은 지난밤 기준금리를 동결했지만, 9월 금리 인하를 둘러싼 내부 이견이 격화되었습니다. 달러 인덱스는 급등 후 반락하여 비철금속 섹터에 일시적 숨통을 주었습니다. 그러나 트럼프는 러시아-우크라이나 분쟁에 10일간의 휴전 시한을 설정하고 새로운 관세를 위협하며, 지정학적 리스크가 여전히 강세 심리를 억누르고 있습니다.

미국은 반가공 구리에 50% 관세를 부과했습니다(8월 1일부터 시행). 주석을 직접 겨냥한 것은 아니지만, 금속 수출 체인에 대한 업계의 우려를 촉발했습니다. LME 구리 및 니켈 가격의 급락이 간접적으로 주석 가격을 끌어내렸습니다.

단기(1~2주): SHFE 주석은 25만~27만 위안/톤 범위에서 횡보를 지속할 것으로 예상됩니다. 미얀마 생산 재개 기대감과 비수기 재고 증가가 상승 압력으로 작용하는 반면, 광석의 경직적 원가와 낮은 LME 재고가 하방 지지선을 형성하고 있습니다.