Vào tháng 7, giá hợp kim Pr-Nd tiếp tục tăng, từ mức trung bình 545.000 nhân dân tệ/tấn vào ngày 3 tháng 7 lên 635.000 nhân dân tệ/tấn vào ngày 28 tháng 7, tương đương với mức tăng hơn 16% so với tháng trước và đánh dấu mức tăng cao nhất trong năm kể từ năm 2011.
Bài viết trước đã giải thích chi tiết về sự hỗ trợ giá từ mặt cơ bản, cụ thể là cung và cầu. Trong bài viết này, chúng tôi chỉ sẽ đưa ra một đánh giá ngắn gọn:
Thu hẹp nguồn cung: ① Nhập khẩu quặng từ Mỹ giảm xuống còn 0 (giảm hơn 300 tấn oxit Pr-Nd mỗi tháng); ② Bang Kachin ở Myanmar đã thông báo lệnh cấm khai thác đất hiếm vào cuối năm 2025 (giảm tiềm năng 500 tấn mỗi tháng). Mặc dù vẫn còn những bất ổn về chính sách, thị trường đã phản ứng dựa trên tiền đề của lệnh cấm, gây ra tin đồn về việc giảm sản lượng của một doanh nghiệp hàng đầu.
Tăng cầu: Sau khi làm rõ về việc kiểm soát xuất khẩu vật liệu từ tính, các doanh nghiệp đã tập trung vào việc đảm bảo đơn hàng nước ngoài cho mùa cao điểm tháng 9-10 vào tháng 7 (với lượng xuất khẩu dự kiến tăng lên 4.000 tấn), cùng với thời kỳ dự trữ trong mùa cao điểm tháng 9-10, dẫn đến sản lượng vật liệu từ tính tăng 8% so với tháng trước.
Tín hiệu giá mạnh: Trong vòng một tuần, kim loại đất hiếm từ các doanh nghiệp hàng đầu đã được "bán hết trong vài giây" hai lần tại các cuộc đấu giá, với giá giao dịch tăng từ 572.000 nhân dân tệ/tấn lên 579.500 nhân dân tệ/tấn, đẩy giá giao ngay lên 620.000 nhân dân tệ/tấn.
Hỗ trợ từ thị trường cuối cùng: Sự tăng trưởng rõ rệt trong xe điện mới năng lượng, sản xuất điều hòa không khí do nhiệt độ cao, dự trữ cho điện tử tiêu dùng và nhu cầu mới từ robot đều đã tăng cường khả năng phục hồi của cầu.
Thật vậy, các yếu tố cơ bản đã cung cấp một sự hỗ trợ vững chắc cho đợt tăng giá này. Tuy nhiên, ảnh hưởng của tâm lý thị trường, cùng với việc thu hẹp nguồn cung và cải thiện cầu, cũng đã đóng một vai trò quan trọng, và trong nhiều trường hợp, nó đã trở thành một yếu tố then chốt hỗ trợ giá đất hiếm. Vậy, tâm lý thị trường trong ngành đất hiếm là gì? Logic cốt lõi đằng sau nó là gì? Trong bài viết này, chúng tôi sẽ cùng thảo luận về điều này.
I. Tâm lý thị trường trong thị trường đất hiếm là gì?
Tâm lý thị trường về cơ bản là sự cộng hưởng quyết định phi lý tính của những người tham gia thị trường để đáp ứng với dòng thông tin, trong lĩnh vực đất hiếm được thể hiện tập trung là "hiệu ứng đòn bẩy tin tức" — nghĩa là sử dụng thông tin rời rạc để khuếch đại kỳ vọng về sự mất cân bằng cung cầu trong tương lai. Lấy ví dụ hợp kim Pr-Nd đạt mức 580.000 nhân dân tệ/tấn vào đầu tháng 7:
Yếu tố bề mặt: Báo cáo bán niên của China Northern Rare Earth có kết quả tích cực, với dự kiến lợi nhuận ròng tăng từ 1883% - 2015%, cùng với khoản đầu tư 400 triệu USD của Bộ Quốc phòng Mỹ vào MP Materials và việc đặt mức giá sàn là 110 USD/kg (tương đương 770.000 nhân dân tệ/tấn, cao hơn 80% so với giá trong nước tại thời điểm đó);
Mâu thuẫn thực tế: Công suất giai đoạn II của MP sẽ không đi vào hoạt động cho đến năm 2028 và tác động ngắn hạn của nó đối với nguồn cung của Trung Quốc là không đáng kể. Tuy nhiên, thị trường vẫn tận dụng cơ hội này để đẩy giá lên - cốt lõi nằm ở tâm lý khuếch đại lo lắng dài hạn về “sự khan hiếm tài nguyên chiến lược”.
Nền tảng logic của “giá cả tâm lý” này bắt nguồn từ ba thuộc tính chiến lược độc đáo của đất hiếm:
Kiểm soát tài nguyên: Trung Quốc đứng đầu thế giới về trữ lượng đất hiếm nặng, trong khi quân đội và các ngành công nghiệp năng lượng mới của Mỹ phụ thuộc vào Trung Quốc.
Nút thắt công nghệ: Chi phí nấu chảy ở nước ngoài cao hơn 40% so với ở Trung Quốc, trong khi Trung Quốc kiểm soát 90% công suất tinh chế đất hiếm toàn cầu.
Quân sự: Trung Quốc nắm giữ tài nguyên khai thác và nấu chảy đất hiếm nặng, trong khi Mỹ thiếu nhân tài kỹ thuật liên quan.
II. Quan hệ Quốc tế và Lo Lắng Chiến Lược Ẩn Sau Tâm Lý Thị Trường
Nguyên nhân gốc rễ của sự nhạy cảm của tâm lý đất hiếm nằm ở việc nó đã trở thành một “chiến lược đối trọng” trong cuộc cạnh tranh công nghệ Mỹ - Trung:
Hiệu quả con dao hai lưỡi của kiểm soát xuất khẩu
Sau khi Trung Quốc áp dụng kiểm soát xuất khẩu đối với bảy loại đất hiếm nặng bao gồm samari, gadolini và terbi vào tháng 4, thị trường đất hiếm của Mỹ đã rơi vào tuyệt vọng. Những điều chỉnh tiếp theo đối với chính sách kiểm soát xuất khẩu, bao gồm việc cấp phép cho một số khách hàng Mỹ được chọn lọc, đã thúc đẩy xuất khẩu vật liệu từ tính tăng 150% so với tháng trước vào tháng 6. Cơ chế “kiểm soát động” này đóng vai trò là một công cụ chiến lược chính xác : nó đồng thời khiến các quốc gia phương Tây phải chịu đựng nỗi đau do gián đoạn nguồn cung trong khi vẫn giữ được các lá bài thương lượng.
“Tình huống khó xử không thực tế” trong việc mở rộng năng lực sản xuất ở nước ngoài
Mặc dù có sự phát triển nhanh chóng của chuỗi cung ứng trong nước tại Mỹ (ví dụ như, sự đầu tư tài chính quốc phòng của MP), vẫn còn tồn tại ba ràng buộc cơ bản:
Rào cản công nghệ : Mỹ vẫn thiếu khả năng chế biến quặng đất hiếm và nguồn nhân lực đủ tiêu chuẩn;
Nhược điểm về chi phí : Quy trình nung chảy trong nước không hiệu quả dẫn đến mức giá dự kiến là 770.000 nhân dân tệ/tấn sau khi mở rộng năng lực sản xuất vào năm 2028, vượt xa mức chi phí cơ bản của Trung Quốc;
Ràng buộc về thời gian : Việc xây dựng một chuỗi công nghiệp hoàn chỉnh cần hơn 10 năm và khoản đầu tư 250 tỷ USD.
III. Vòng xoáy của tâm lý thị trường và các yếu tố cơ bản: Đan xen và tăng cường cho nhau
Tâm lý thị trường đất hiếm hiện nay đã tạo thành một vòng lặp phản hồi tự thực hiện :
Tâm lý thị trường tăng mạnh do các yếu tố cơ bản thắt chặt
Với tình trạng thiếu hụt nguồn cung đất hiếm trong quý III trở nên không thể tránh khỏi, các nhà giao dịch đã tận dụng tình hình này để thúc đẩy thị trường giao ngay tăng giá, làm cạn kiệt nhanh chóng các kho dự trữ giá thấp và tiếp tục đẩy giá nguyên liệu lên cao hơn.
Xác nhận lâu dài của cuộc cách mạng sử dụng cuối cùng
Nhu cầu robot nhân tạo nổi lên như một điểm tựa tâm lý thị trường mới: Mỗi Tesla Optimus cần 3,5 kg NdFeB hiệu suất cao. Số lượng giao hàng toàn cầu đạt 890.000 chiếc vào năm 2030 sẽ tạo ra hơn 3.000 tấn nhu cầu NdFeB tăng thêm (23% sản lượng toàn cầu hiện nay) — ngay cả với công nghệ hiện tại chưa hoàn thiện, các nhà đầu tư đã đặt cược vào sự thống trị tài nguyên.
Trò chơi chính sách năng động
Thị trường theo dõi chặt chẽ các diễn biến trong đàm phán Mỹ - Trung Quốc: Nếu Mỹ nhượng bộ về các hạn chế chip, Trung Quốc có thể sẽ phát hành hạn ngạch đất hiếm nặng; ngược lại, việc thắt chặt kiểm soát có thể kích hoạt sự tăng giá nhanh chóng của oxit dysprosium ở nước ngoài.
IV. Kết luận: Bản chất của trò chơi tâm lý thị trường nằm ở sự thống trị trong việc xây dựng quy tắc
Không giống như các kim loại cơ bản như đồng, nhôm, chì và kẽm, đất hiếm có các đặc tính kim loại độc đáo. Mặc dù thiếu các thị trường tương lai thực sự, chúng vẫn luôn bị ảnh hưởng bởi tâm lý thị trường — mà thường không chỉ phản ánh những kỳ vọng đơn giản về tương lai, mà còn là thái độ đối với các chính sách kinh tế vĩ mô và động lực quốc tế. Là kim loại chiến lược, đất hiếm thường vượt ra ngoài hình thức vật chất của mình để đại diện cho tiềm năng phát triển quốc gia và sự tự tin trong việc định hình các quy tắc toàn cầu. Qua góc nhìn của cảm xúc về đất hiếm, chúng ta khám phá lại tính chất đặc biệt của chúng và nhận biết tốt hơn những xu hướng tương lai ẩn giấu bên dưới cảm xúc thị trường.
Bài viết này được viết vào đêm khuya, chia sẻ những quan điểm cá nhân với độc giả. Nếu bạn thấy nó có giá trị, tôi hoan nghênh thảo luận. Xin Shi, nhà phân tích Đất Hiếm & Vật Liệu Từ tính của SMM mong được trao đổi quan điểm với bạn.
![Giá đất hiếm diễn biến trái chiều; tâm lý chờ đợi ở hạ nguồn mạnh [SMM Điểm báo đất hiếm hàng ngày]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/rqOXm20251217171744.jpeg)
