Le risque de pénurie d'étain sur le LME demeure non résolu ; le contrat le plus négocié d'étain sur la SHFE atteint un nouveau record de 274 000 yuans [commentaire succinct sur les contrats à terme de l'étain de SMM]

[Revue quotidienne du marché de l'étain, 24 juillet 2025]

Le contrat d'étain le plus échangé du SHFE (SN2508) : prix de clôture : 273 950 yuans/tonne, en hausse de 1,88 % sur la journée, avec un gain cumulé sur cinq jours de 4,59 %.

Mouvement intrajournalier : La séance nocturne a ouvert en hausse sous l'impulsion de l'étain du LME, franchissant le niveau de résistance de 273 000 yuans l'après-midi pour atteindre un plus haut à 274 200 yuans/tonne.

Contrat d'étain du LME : prix de clôture : 34 750 $/tonne, en hausse de 2,45 % sur la journée, avec un volume d'échanges bondissant à 1 300 lots et les positions ouvertes augmentant à 19 400 lots. Écart de prix : les primes au comptant LME à 3 mois se sont élargies à 175 $/tonne, soulignant les risques de squeeze (un détenteur majeur représente 50 %-79 % des positions).

Les États-Unis et le Japon ont convenu de réduire les droits de douane à 15 %, tandis que les États-Unis et l'UE sont proches de fixer un taux de référence de 15 % avec des exemptions pour certaines industries. L'aversion au risque s'est atténuée avec l'affaiblissement du dollar américain, boostant les métaux non ferreux. La Chine et les États-Unis reprendront les négociations commerciales la semaine prochaine (27-30 juillet), les attentes du marché augmentant quant à un apaisement des tensions tarifaires. Trump a fait pression sur la Fed pour une baisse des taux, avec une probabilité de baisse en septembre passant à 61 %. Les anticipations d'assouplissement de la liquidité ont soutenu les actifs risqués.

Résistance bien tenue : les risques de squeeze sur l'étain du LME persistent, couplés à des attentes optimistes pour les discussions sino-américaines, l'étain du SHFE pourrait tester le niveau de résistance de 280 000 yuans.