SMM 7월 18일 뉴스:
2025년 7월 17일, Farasis Energy(688567)는 인터랙티브 플랫폼을 통해 상하이 소재 AutoFlight에 E20 모델용 2세대 반고체 eVTOL 배터리를 독점 공급한다고 밝혔습니다. eVTOL 배터리는 에너지 밀도, 방전율, 안전성 요구사항이 크게 높아져 항공기 전체 가치에서 상당 부분을 차지합니다. 회사의 전고체 배터리 제품은 향후 eVTOL 및 휴머노이드 로봇 분야에도 적용될 것으로 기대됩니다.
Farasis 제품 세대별 특징:
1세대 반고체: 285Wh/kg, 7C 펄스, 20분 급속 충전(10–80% SOC), -20°C 용량 유지율 90% (이미 적용 중).
2세대: 320Wh/kg, 10C 펄스, 15분 급속 충전(소규모 생산 임박).
2세대 Plus: 350Wh/kg, 2026년 양산 예정.
3세대 반고체/전고체: 400Wh/kg, 현재 테스트 진행 중.
독점 공급: Farasis Energy(688567)가 AutoFlight에 E20 모델용 2세대 반고체 eVTOL 배터리를 독점 제공합니다.
10억 달러 규모 주문: 7월 16일, UAE 소재 Autocraft가 AutoFlight와 E20 eVTOL 항공기 350대 구매를 위한 10억 달러 규모 계약을 체결했으며, 이는 현재까지 중국 최대 규모의 eVTOL 단일 구매 의향서입니다. 모든 배터리는 Farasis Energy가 공급합니다.
SMM은 Farasis Energy가 세계 최대 규모의 eVTOL 배터리 독점 공급 계약(350대, 10억 달러)을 확보함과 동시에 3세대 반고체/전고체 배터리 로드맵을 공개했다고 분석합니다. 이는 저고도 경제 분야에서 Farasis의 전략적 포지셔닝을 의미할 뿐만 아니라, 중국 파워 배터리 기업이 '항공 분야'에서 기술과 상업성 모두에서 주도권을 확보한 최초 사례라는 의미도 갖습니다."
또한 SMM이 주최한 쑤저우 CLNB 2025(제10회) 신에너지 산업 엑스포에서 Farasis Energy의 제품 관리 디렉터인 황즈원 이사가 저고도 경제 포럼에 참석하여 인상적인 연설을 진행했습니다.
Farasis Energy 제품 관리 디렉터 황즈원 이사
"Farasis Energy의 저고도 경제를 위한 파워 배터리 솔루션은 eVTOL, 물류 운송, 농업용 방제, 측량 및 매핑, 특수 목적 등 다양한 응용 시나리오에 적용될 수 있습니다. 이러한 솔루션은 국제 안전 기준 충족, 350Wh/kg 이상의 셀 단위 고에너지 밀도, 7~10C의 장시간 펄스 출력, -40℃~60℃의 넓은 작동 온도 범위, 10,000회 이상의 비행 사이클, 그리고 높은 품질 기준 등의 장점을 제공합니다."
— 황즈원
1. 이정표적 사건
I. Milestone Events
밸류에이션 분석: 단일 10억 달러 규모의 주문이 중국 eVTOL 업계에 신기록을 세웠습니다. 배터리 비용은 전체의 25~30%를 차지하며, 배터리 팩 가치는 2억 5천만~3억 달러, 출하량으로 환산 시 1.5~2GWh에 해당합니다(대당 500kWh, 반고체 배터리 원가는 Wh당 약 2위안으로 추정).
전 세계적으로 eVTOL 배터리는 여전히 '시범–소량 생산' 단계에 머물러 있습니다. 350대를 단번에 수주하면 2026년 이전에 예측 가능한 글로벌 eVTOL 배터리 수요의 대부분을 사실상 확보하는 셈입니다.
UAE 오토크래프트의 이번 조달은 벤치마크로서 중요한 의미를 지닙니다. 중동 국부펀드의 지원, 탄탄한 재무 역량, 신속한 정책 집행을 바탕으로 GCC 국가와 일대일로 지역으로 후속 주문을 이끌어낼 수 있습니다.
II. 기술 및 경쟁
성능 기준치: eVTOL 배터리는 동시에 '세 가지 고성능'을 충족해야 합니다. 에너지 밀도 300Wh/kg 초과, 출력 밀도 1.5kW/kg 초과, 사이클 수명 2,000회 이상(DOD 80%)입니다. 현재 이 기준을 충족하는 글로벌 기업은 소수에 불과합니다. CATL(응축형 325Wh/kg), SES AI(반고체 400Wh/kg, 연구실 단계), LG에너지솔루션(NCMA 하이니켈 300Wh/kg) 등이 포함됩니다.
안전 리던던시: 열 폭주 시작 온도가 200°C를 넘어야 하며, 이는 자동차 기준 150°C를 크게 상회합니다. 또한 DO-311A 항공 등급 시험을 통과해야 합니다. 파라시스의 2세대 제품은 못 관통, 과충전, 단락 시험에서 100% 통과율을 달성했습니다.
공급망: 하이니켈 9계열 양극재, 실리콘 카본 음극재, 고체 전해질 막에서 70% 이상의 국산화를 기록했습니다. 파라시스의 1단계 전해질 막 생산능력 500만 제곱미터는 2025년 1분기에 풀가동될 예정이며, 4GWh 수요를 충당하고 비용 곡선을 20~25% 낮출 전망입니다.
경쟁 윈도우: 2025~2027년은 전 세계 eVTOL 감항 인증이 정점에 달하는 시기입니다. 일단 배터리가 OEM에 고정되면 교체 비용이 극도로 높아져 '락인(locked-in)' 해자를 형성하게 됩니다.
III. 상용화 진행 상황
수익성 가속화: 현재 eVTOL 배터리 판매 가격은 800~1,000달러/kWh로, 일반 전력 배터리 평균가(110달러/kWh) 대비 7~9배이며, 총이익률은 35~40%로 전력 배터리의 10~15%를 크게 상회합니다.
E20 모델은 2026년부터 양산 인도를 시작하며, Farasis의 매출 인식은 2026~2028년에 집중되어 25억~30억 위안의 매출과 7억~9억 위안의 이익(순이익률 30% 가정 시)을 기여할 전망입니다.
IV. 파생 효과: 15GWh 기저 수요
휴머노이드 로봇: 400Wh/kg 전고체 배터리는 높은 출력 밀도와 긴 주행거리 문제를 해결할 수 있으며, 2030년까지 10GWh 수요가 예상됩니다.
저고도 물류: SF익스프레스와 징둥이 2톤급 eVTOL 물류 항공기 프로젝트를 개시해 5GWh 배터리 수요가 추가됩니다.
V. 주요 시기
감항성 진행 상황: E20 모델의 형식증명(TC)은 2025년 4분기로 예상되며, 지연 시 인도 일정에 영향을 미칠 수 있습니다.
기술 전환: 전고체 배터리 경로(황화물계/산화물계)의 돌파구가 기존의 반고체 솔루션을 대체할 가능성이 있습니다.
생산 능력 조정: Farasis의 현재 eVTOL 전용 생산 라인은 1GWh로, 2025년 말까지 수주 물량을 충당하려면 5GWh로의 확장이 필요하며, 이는 15억~20억 위안의 설비투자를 수반해 현금 흐름 부담으로 작용할 수 있습니다.
VI. Farasis의 진전 상황
밸류에이션 촉매: 저고도 경제가 정책과 수주가 동시에 확대되는 단계에 접어들었습니다. '유일한 양산 공급사'로서 Farasis는 희소성 프리미엄을 누리며, 2026년 eVTOL 사업부 순이익 기준 30~35배의 밸류에이션을 부여해 시가총액 증가분은 200억~250억 위안에 이를 전망입니다. 30배 수준에서 충분한 투자 수익이 기대됩니다.
중장기적 관점: 2027년까지 400Wh/kg 전고체 배터리 양산이 실현된다면 두 번째 성장 동력(로봇 + 에너지저장장치)을 확보해 장기 이익 잠재력이 두 배로 증가할 수 있습니다.
핵심 지표: 2세대 반고체 배터리 수율, 2025년 1분기 1단계 전해질막 생산 현황, E20 모델 형식증명 인증 기간. 일반 상식: E20 항공기 모델
E20 항공기 모델은 E20 eVTOL로도 불리며, 상하이 TEC 테크놀로지가 독자 개발한 국산 5인승 유인 전동 틸트로터 항공기로 코드명은 'E20'입니다. 이 기체는 틸트로터 구성을 특징으로 하며, 설계 최대 항속거리는 200km, 순항 속도는 260km/h, 최고 속도는 320km/h입니다. 순수 전기 동력 항공기로서 모터 및 전동화 아키텍처 설계를 채택하여 동력 전달 방식을 간소화하고 비행을 더욱 편리하고 안전하게 만들었습니다. 대구경 저속 5엽 프로펠러를 채용하여 비행 소음을 크게 줄여 조용하고 쾌적한 비행 경험을 제공합니다. 기체 전체가 높은 가성비와 경제적 이점을 제공합니다.
2023년 10월, TEC 테크놀로지의 E20 eVTOL이 첫 시험 비행을 완료했습니다.
2025년 4월 17일, 중국은행 자회사인 BOC 파이낸셜 리싱과 상하이 TEC 테크놀로지가 전략적 협력 협정을 체결했습니다. 양측 대표는 E20 eVTOL 항공기 100대 구매 의향서에 공식 서명했습니다.
2025년 7월 16일, 상하이 TEC 테크놀로지는 UAE 기업 오토크래프트와 10억 달러 규모의 구매 계약을 체결했다고 발표했습니다.
과학 대중화: E20 항공기 모델 TC 인증 기간
이는 상하이 TEC 테크놀로지가 틸트로터 eVTOL 항공기 모델 E20에 대한 '형식 증명(TC)'을 신청하는 과정에서 완료 및 통과해야 하는 중요한 이정표 시기를 의미합니다. TC는 중국 민용항공총국(CAAC)이 항공기 설계 안전성을 공식적으로 인정하는 것입니다. TC를 획득해야만 항공기를 합법적으로 상업 운항할 수 있습니다.
공개된 정보에 따르면 E20의 인증 일정은 다음과 같습니다:
2024년 12월 10일: 첫 형식 증명 위원회(TCB) 회의가 상하이에서 개최되었습니다.
2025년 1월: TEC 테크놀로지와 CAAC가 G-1 단계에 대한 '감항 인증 이슈 요약'에 서명하여 TC 신청이 실질적인 심사 단계에 진입했음을 표시했습니다.
예상 인증 기간: 2027년 TC 획득 및 양산 개시.
따라서 시장이 'E20 TC 인증 기간'을 논할 때 핵심은 2027년으로 예정된 CAAC의 최종 심사를 통과하여 형식증명을 제때 취득할 수 있을지 여부입니다. 이는 이후 아랍에미리트의 350대 주문에 대한 인도 일정과 전체 eVTOL 사업의 수익 실현에 직결됩니다.
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