[Tóm tắt cuộc họp buổi sáng của SMM Thép] Tăng cung kết hợp với nhu cầu theo mùa suy yếu, giá thép cuộn dự kiến sẽ trầm lắng trong tuần tới

Quặng trong nước:

Thị trường quặng trong nước ở miền tây Liêu Ninh trì trệ. Tuần trước, giá xuất xưởng (cơ sở ẩm, chưa bao gồm thuế) của quặng sắt tinh luyện Fe66% trong khu vực đã giảm 10-15 nhân dân tệ/tấn xuống còn 880-890 nhân dân tệ/tấn. Mưa thường xuyên trong khu vực gần đây đã khiến các thương nhân cảnh giác với hàm lượng ẩm cao trong quặng sắt tinh luyện, dẫn đến hoạt động mua hàng thấp. Chỉ có một vài yêu cầu báo giá thấp được đưa ra và mong muốn mua hàng nói chung ở mức trung bình. Các nhà máy thép đã dự trữ lại khi giá giảm theo nhu cầu và vẫn có nhu cầu cứng đối với quặng sắt. Tuy nhiên, do đặc điểm của mùa ế ẩm và lợi nhuận trung bình của các nhà máy thép, mong muốn hạ giá ở phía nguyên liệu thô của họ vẫn không thay đổi. Các mỏ và nhà máy tuyển quặng hiện nay có sự miễn cưỡng mạnh mẽ trong việc điều chỉnh giá. Giao dịch thị trường nói chung yếu và vẫn có sự cân bằng giữa người bán và người mua. Dự kiến giá quặng sắt tinh luyện địa phương sẽ vẫn trong tình trạng trì trệ trong tuần này.

Quặng nhập khẩu:

Thứ Sáu tuần trước, hợp đồng tương lai quặng sắt DCE tiếp tục dao động ngang. Hợp đồng I2509 giao dịch nhiều nhất đã chạm mức 708 trong phiên trước khi suy yếu nhẹ và đóng cửa ở mức 709, tăng 0,93% trong ngày. Các thương nhân thể hiện sự sẵn sàng bán hàng tốt. Việc mua sắm hàng tuần của các nhà máy thép đã được hoàn thành phần lớn và chỉ một số nhà máy thép mua hàng theo nhu cầu vào thứ Sáu tuần trước. Bầu không khí giao dịch thị trường nói chung ở mức trung bình. Giá giao dịch chính thống của quặng sắt PB fines ở Sơn Đông là khoảng 710-715 nhân dân tệ/tấn, tăng 0-5 nhân dân tệ/tấn so với giá trước đó. Ở Đường Sơn, giá giao dịch của quặng sắt PB fines là khoảng 720-723 nhân dân tệ/tấn, tăng 0-3 nhân dân tệ/tấn so với giá trước đó. Theo dữ liệu tồn kho 35 cảng của SMM, lượng hàng đến cảng đã giảm nhẹ vào tuần trước do ảnh hưởng của thời tiết. Tuy nhiên, nhu cầu hạ nguồn tăng so với tháng trước và cả sản xuất và nhiệt tình mua hàng của các nhà máy thép đều được cải thiện, thúc đẩy lượng hàng lấy tại cảng tăng nhẹ. Kết quả là, tồn kho cảng tiếp tục giảm, cung cấp một số hỗ trợ cho giá quặng. Nhìn về phía trước trong tuần này, mặc dù quặng sắt có sự hỗ trợ cơ bản mạnh mẽ, nhưng trong bối cảnh mùa ế ẩm và sản xuất cao của ngành công nghiệp, vẫn có những kỳ vọng về phản hồi tiêu cực. Do đó, dự kiến giá quặng sắt sẽ phải đối mặt với áp lực từ phía trên và hỗ trợ từ phía dưới, duy trì xu hướng dao động trong một phạm vi nhất định.

Than cốc:

Giá than cốc lưu huỳnh thấp được báo giá ở Lâm Phần là 1.180 nhân dân tệ/tấn và ở Đường Sơn là 1.200 nhân dân tệ/tấn. Về mặt cơ bản của nguyên liệu, các mỏ than đã tập trung vào sản xuất an toàn gần đây do ảnh hưởng của kiểm tra an toàn và bảo vệ môi trường, dẫn đến sản lượng giảm nhẹ. Tuy nhiên, bầu không khí giao dịch trên thị trường trì trệ và các doanh nghiệp luyện cốc và thép hạ nguồn vẫn thận trọng trong mua hàng. Các mỏ than đang gặp khó khăn về bán hàng và tồn kho than cốc tiếp tục tăng lên. Tuần này, thị trường than cốc có thể vẫn trong tình trạng ảm đạm và vẫn có kỳ vọng giảm giá đối với một số loại than pha trộn.

Cốc:

Giá trung bình toàn quốc của cốc luyện kim cao cấp (làm nguội khô) là 1.495 nhân dân tệ/tấn. Giá trung bình toàn quốc của cốc luyện kim cao cấp (làm nguội ướt) là 1.355 nhân dân tệ/tấn. Giá trung bình toàn quốc của cốc luyện kim cao cấp (làm nguội ướt) là 1.170 nhân dân tệ/tấn. Giá trung bình toàn quốc của cốc luyện kim cao cấp (làm nguội ướt) là 1.080 nhân dân tệ/tấn. Về mặt cung ứng, do các yếu tố môi trường, tỷ lệ hoạt động của các doanh nghiệp luyện cốc đã giảm. Tuy nhiên, ý định mua hàng của hạ nguồn vẫn thấp và tồn kho cốc tiếp tục tăng lên tại hầu hết các doanh nghiệp luyện cốc. Về mặt nhu cầu, tồn kho cốc của các nhà máy thép nói chung ở mức trung bình đến cao và thị trường đang trong mùa thấp điểm truyền thống, các nhà máy thép thể hiện sự hứng thú yếu kém trong mua sắm. Tóm lại, mô hình cung - cầu tổng thể đối với cốc là lỏng lẻo. Một số nhà máy thép ở Hà Bắc và Thiên Tân đã bắt đầu vòng giảm giá thứ tư đối với cốc và thị trường cốc có thể sẽ ảm đạm trong tuần này.

Thép cuộn cường độ cao:

Tuần trước, giá thép cuộn cường độ cao ổn định, với giá trung bình toàn quốc hiện tại là 3.089 nhân dân tệ/tấn, tăng 2 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước. Về mặt cung ứng, lợi nhuận của các nhà máy thép lò cao tiếp tục dao động quanh mức 100 nhân dân tệ/tấn. Sau khi các nhà máy thép đã trải qua bảo trì tạm thời nối lại sản xuất, các nhà máy thép khác phần lớn duy trì mức sản xuất trước đó. Các nhà máy thép lò điện tiếp tục đối mặt với thua lỗ và phế liệu thép đã khó mua trong một thời gian dài. Tuần trước, các nhà sản xuất khác đã ngừng hoạt động, dẫn đến tỷ lệ hoạt động tiếp tục giảm. Về mặt cầu, lượng mưa không đều ở miền Đông và các khu vực phía Bắc Trung Quốc đã ảnh hưởng đến việc giải phóng cầu, với tốc độ bán hàng chung ở mức trung bình và hiệu suất giao dịch vẫn giữ nguyên so với tuần giao dịch trước đó. Tuy nhiên, ở miền Nam Trung Quốc, do ảnh hưởng của thời tiết bão, một số khu vực đã bị ngập lụt, khiến cầu thép xây dựng ngắn hạn khó có thể cải thiện. Về mặt tồn kho, sản lượng hàng tuần tăng nhẹ và tốc độ giảm tồn kho của cả tồn kho trong nhà máy và xã hội đều chậm lại. Tuy nhiên, xét thấy lợi nhuận của các nhà máy thép vẫn không thay đổi, hiện chưa quan sát thấy việc cắt giảm sản lượng đáng kể nào và vẫn có khả năng tồn kho tại các nhà máy thép sẽ tăng lên trong tuần này. Nhìn về phía trước, với việc bắt đầu đợt giảm giá than cốc lần thứ tư, chi phí nguyên liệu tiếp tục giảm. Được thúc đẩy bởi lợi nhuận, các nhà máy thép lò cao vẫn chưa giảm sản lượng đáng kể. Với cầu giảm trong mùa ế ẩm theo mùa, sự mất cân bằng cung cầu đang dần tích tụ, hạn chế tiềm năng tăng giá của giá giao ngay. Hiện tại, các thương nhân thường hoạt động với tồn kho thấp và áp lực tồn kho tương đối nhỏ, tạo ra một số hỗ trợ cho giá đáy. Dự kiến giá giao ngay thép xây dựng sẽ tiếp tục có xu hướng dao động yếu trong tuần này và hợp đồng RB2510 sẽ dao động trong phạm vi 2.880-3.030.

Thép cán nóng (HRC):

Tuần trước, giá thép cán nóng dao động trong phạm vi yếu, với bầu không khí giao dịch chung của thị trường ở mức trung bình và giao dịch hàng tuần yếu. Về mặt tin tức, Trung Quốc đã công bố dữ liệu kinh tế tháng 5, Diễn đàn Lujiazui 2025 đã khai mạc và Ngân hàng Trung ương Châu Âu đã công bố bản tin kinh tế, cùng với các thông tin kinh tế vĩ mô khác. Trong khi đó, chịu ảnh hưởng của cuộc xung đột Israel-Iran, giá thép cán nóng đã tăng lên ở một mức độ nào đó. Tuy nhiên, từ góc độ cơ bản, ảnh hưởng của việc bảo trì đối với thép cán nóng tuần trước là 67.600 tấn, giảm 66.200 tấn so với thời kỳ trước đó. Tuần này, ảnh hưởng của việc bảo trì đối với thép cán nóng dự kiến sẽ là 19.600 tấn, giảm 48.000 tấn so với thời kỳ trước đó. Nguồn cung thép cán nóng vẫn đang tăng trong ngắn hạn và áp lực vẫn còn. Về mặt cầu, mặc dù đơn đặt hàng cho các ngành sản xuất như ô tô và thiết bị gia dụng đã giảm, nhưng hiệu suất chung vẫn khá tốt. Tuy nhiên, do các yếu tố thời tiết như nhiệt độ cao và lượng mưa, tác động đến ngành cơ sở hạ tầng là đáng kể hơn. Mặc dù tổng thể nhu cầu biểu hiện đã có dấu hiệu phục hồi trong tuần trước, nhưng xét đến việc nhu cầu theo mùa tiếp tục suy yếu trong tương lai, dự kiến giá thép cán nóng cuộn (HRC) sẽ tiếp tục phải đối mặt với áp lực giảm giá. Hiệu suất tồn kho hiện tại phù hợp với dự báo trước đây, với xu hướng giảm tồn kho xã hội tiếp tục và mức giảm mở rộng. Theo khu vực, ngoại trừ việc tồn kho tăng nhẹ ở Trung Trung Quốc và Đông Bắc Trung Quốc, tồn kho ở Đông Trung Quốc, Nam Trung Quốc và Bắc Trung Quốc đều đang giảm. Tốc độ vận chuyển của các nhà máy thép cũng đã tăng tốc, với tồn kho trong nhà máy chuyển từ tăng sang giảm. Hiện tại, tổng tồn kho của mẫu lớn của SMM là 403,98, giảm 121.400 tấn so với tháng trước, cho thấy hiệu suất vừa phải so với cùng kỳ năm ngoái. Về mặt chi phí, kỳ vọng về đợt giảm giá than cốc lần thứ tư đã tăng cường, trong khi giá quặng sắt vẫn tương đối ổn định, dẫn đến hỗ trợ chi phí yếu hơn so với trước đây. Tóm lại, trong ngắn hạn, rất khó để thay đổi nhu cầu yếu đối với thép trong mùa thấp điểm. Dưới mô hình cung mạnh và cầu yếu, dự kiến giá thép cuộn sẽ tiếp tục phải đối mặt với áp lực trong tuần này. Hợp đồng HRC giao dịch nhiều nhất sẽ vẫn ở trong tình trạng trì trệ trong khoảng 3.000-3.140, và kỳ vọng giá HRC ở trong tình trạng trì trệ vẫn không thay đổi.