[Ringkasan Rapat Pagi Baja SMM] Kenaikan pasokan ditambah dengan melemahnya permintaan musiman, harga coil baja diperkirakan akan lesu minggu depan

Bijih besi domestik:

Pasar bijih besi domestik di Liaoning barat lesu. Minggu lalu, harga pabrik (basis basah, tidak termasuk pajak) konsentrat bijih besi Fe66% di wilayah tersebut turun 10-15 yuan/mt menjadi 880-890 yuan/mt. Curah hujan yang sering terjadi di wilayah tersebut baru-baru ini membuat pedagang waspada terhadap kandungan kelembaban tinggi dalam konsentrat bijih besi, sehingga aktivitas pembelian rendah. Hanya ada beberapa permintaan harga rendah, dan kemauan untuk membeli umumnya cukup moderat. Pabrik baja melakukan pengisian kembali stok sesuai kebutuhan saat harga turun, dan masih ada permintaan yang tinggi terhadap bijih besi. Namun, karena karakteristik musim sepi dan profitabilitas rata-rata pabrik baja, keinginan mereka untuk menekan harga di sisi bahan baku tetap tidak berubah. Tambang dan pabrik pengolahan saat ini sangat enggan untuk menurunkan harga. Transaksi pasar secara keseluruhan lemah, dan masih ada perang tawar-menawar antara penjual dan pembeli. Diperkirakan harga konsentrat bijih besi lokal akan tetap lesu minggu ini.

Bijih besi impor:

Jumat lalu, kontrak berjangka bijih besi DCE memperpanjang gerakan sideways. Kontrak I2509 yang paling banyak diperdagangkan menyentuh 708 selama sesi sebelum melemah sedikit dan ditutup pada 709, naik 0,93% pada hari itu. Pedagang menunjukkan kemauan yang baik untuk menjual. Pengadaan mingguan pabrik baja sebagian besar telah selesai, dan hanya beberapa pabrik baja yang melakukan pembelian sesuai kebutuhan Jumat lalu. Suasana perdagangan pasar umumnya cukup moderat. Harga transaksi utama bijih besi PB halus di Shandong sekitar 710-715 yuan/mt, naik 0-5 yuan/mt dari harga sebelumnya. Di Tangshan, harga transaksi bijih besi PB halus sekitar 720-723 yuan/mt, naik 0-3 yuan/mt dari harga sebelumnya. Menurut data persediaan 35 pelabuhan SMM, kedatangan kapal di pelabuhan sedikit menurun minggu lalu karena dampak cuaca. Namun, permintaan hilir meningkat dari bulan ke bulan, dan antusiasme produksi dan pembelian pabrik baja keduanya meningkat, mendorong sedikit peningkatan volume pengambilan di pelabuhan. Akibatnya, persediaan pelabuhan terus berkurang, memberikan beberapa dukungan terhadap harga bijih besi. Melihat ke depan minggu ini, meskipun bijih besi memiliki dukungan fundamental yang kuat, dalam latar belakang musim sepi industri dan produksi yang tinggi, masih ada ekspektasi umpan balik negatif. Oleh karena itu, diperkirakan harga bijih besi akan menghadapi tekanan dari atas dan dukungan dari bawah, mempertahankan tren fluktuatif dalam kisaran tertentu.

Batu bara kokas:

Harga yang dikutip untuk batu bara kokas rendah sulfur di Linfen adalah 1.180 yuan/mt, dan di Tangshan adalah 1.200 yuan/mt. Mengenai fundamental bahan baku, tambang batu bara baru-baru ini telah fokus pada produksi yang aman karena dampak inspeksi lingkungan dan keselamatan, sehingga menghasilkan penurunan produksi yang sedikit. Namun, suasana perdagangan pasar lesu, dan perusahaan kokas dan baja hilir tetap berhati-hati dalam pembelian mereka. Penjualan tambang batu bara buruk, dan persediaan batu bara kokas terus menumpuk. Minggu ini, pasar batu bara kokas mungkin tetap lesu, dan masih ada ekspektasi penurunan harga untuk beberapa jenis batu bara campuran.

Kokas:

Harga rata-rata nasional kokas metalurgi premium (pemadaman kering) adalah 1.495 yuan/mt. Harga rata-rata nasional kokas metalurgi kelas tinggi (pemadaman kering) adalah 1.355 yuan/mt. Harga rata-rata nasional kokas metalurgi premium (pemadaman basah) adalah 1.170 yuan/mt. Harga rata-rata nasional kokas metalurgi kelas tinggi (pemadaman basah) adalah 1.080 yuan/mt. Dalam hal pasokan, karena faktor lingkungan, tingkat operasi perusahaan kokas telah menurun. Namun, kemauan pembelian hilir tetap rendah, dan persediaan kokas terus menumpuk di sebagian besar perusahaan kokas. Di sisi permintaan, persediaan kokas pabrik baja umumnya berada pada tingkat menengah hingga tinggi, dan pasar berada dalam musim sepi tradisional, dengan pabrik baja menunjukkan antusiasme yang lemah untuk pengadaan. Singkatnya, pola penawaran-permintaan keseluruhan untuk kokas longgar. Beberapa pabrik baja di Hebei dan Tianjin telah memulai putaran keempat penurunan harga untuk kokas, dan pasar kokas mungkin lesu minggu ini.

Besi beton:

Minggu lalu, harga besi beton menguat, dengan harga rata-rata nasional saat ini berada pada 3.089 yuan/mt, naik 2 yuan/mt dari bulan sebelumnya. Di sisi pasokan, laba pabrik baja blast furnace terus berada di sekitar 100 yuan/mt. Setelah pemulihan produksi di pabrik baja yang telah menjalani pemeliharaan sementara, pabrik baja lainnya sebagian besar telah mempertahankan tingkat produksi mereka sebelumnya. Pabrik baja EAF terus mengalami kerugian, dan besi tua telah sulit untuk diperoleh dalam waktu yang lama. Minggu lalu, lebih banyak produsen yang menghentikan operasinya, sehingga menyebabkan penurunan lebih lanjut pada tingkat operasi. Di sisi permintaan, curah hujan yang tidak menentu di wilayah timur dan utara Cina memengaruhi pelepasan permintaan, dengan laju penjualan secara keseluruhan berada pada tingkat rata-rata dan kinerja transaksi tetap mirip dengan minggu perdagangan sebelumnya. Namun, di wilayah selatan Cina, dipengaruhi oleh cuaca topan, beberapa daerah mengalami banjir, sehingga sulit bagi permintaan baja konstruksi jangka pendek untuk meningkat. Dalam hal persediaan, produksi mingguan meningkat sedikit, dan laju pengurangan persediaan baik di pabrik maupun di luar pabrik melambat. Namun, mengingat bahwa keuntungan pabrik baja tetap tidak berubah, tidak ada pemotongan produksi yang signifikan yang diamati untuk saat ini, dan masih ada kemungkinan penumpukan persediaan di pabrik baja minggu ini. Melihat ke depan, dengan dimulainya putaran keempat penurunan harga kokas, biaya bahan baku terus menurun. Didorong oleh keuntungan, pabrik baja blast furnace belum secara signifikan mengurangi produksinya. Dengan permintaan musim rendah yang menurun, ketidakseimbangan antara penawaran dan permintaan secara bertahap menumpuk, membatasi potensi kenaikan harga spot. Saat ini, pedagang umumnya beroperasi dengan persediaan yang rendah, dan tekanan persediaan relatif kecil, memberikan beberapa dukungan untuk harga dasar. Diperkirakan bahwa harga spot baja konstruksi akan terus menunjukkan tren berosilasi yang lemah minggu ini, dan kontrak RB2510 akan berfluktuasi dalam kisaran 2.880-3.030.

HRC:

Minggu lalu, harga HRC berfluktuasi dalam kisaran yang lemah, dengan suasana perdagangan pasar secara keseluruhan berada pada tingkat rata-rata dan transaksi mingguan lemah. Di sisi berita, Cina merilis data ekonomi Mei, Forum Lujiazui 2025 dibuka, dan Bank Sentral Eropa merilis buletin ekonomi, di antara informasi makroekonomi lainnya. Sementara itu, dipengaruhi oleh konflik Israel-Iran, harga HRC naik hingga beberapa tingkat. Namun, dari perspektif fundamental, dampak dari pemeliharaan pada hot rolling minggu lalu adalah 67.600 mt, penurunan 66.200 mt dari periode sebelumnya. Minggu ini, dampak dari pemeliharaan pada hot rolling diperkirakan menjadi 19.600 mt, penurunan 48.000 mt dari periode sebelumnya. Pasokan HRC masih meningkat dalam jangka pendek, dan tekanan tetap ada. Di sisi permintaan, meskipun pesanan untuk industri manufaktur seperti otomotif dan peralatan rumah tangga telah menurun, kinerja secara keseluruhan tetap tangguh. Namun, karena faktor cuaca seperti suhu tinggi dan curah hujan, dampaknya terhadap industri infrastruktur lebih signifikan. Meskipun permintaan keseluruhan yang tampak menunjukkan pemulihan pada minggu lalu, mengingat terus melemahnya permintaan musiman di masa mendatang, diperkirakan harga HRC akan terus menghadapi tekanan penurunan. Kinerja persediaan saat ini sesuai dengan perkiraan sebelumnya, dengan persediaan sosial yang terus mengalami tren penurunan persediaan dan penurunan yang semakin lebar. Berdasarkan wilayah, kecuali sedikit penumpukan persediaan di Cina Tengah dan Cina Timur Laut, persediaan di Cina Timur, Cina Selatan, dan Cina Utara semua mengalami penurunan. Kecepatan pengiriman pabrik baja juga telah meningkat, dengan persediaan dalam pabrik berubah dari peningkatan menjadi penurunan. Saat ini, total persediaan sampel besar SMM berada pada angka 403,98, turun 121.400 mt MoM, menunjukkan kinerja yang moderat dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Di sisi biaya, ekspektasi untuk putaran keempat penurunan harga kokas telah meningkat, sementara harga bijih besi tetap relatif stabil, yang mengarah pada dukungan biaya yang lebih lemah daripada sebelumnya. Singkatnya, dalam jangka pendek, sulit untuk mengubah permintaan baja yang lemah selama musim sepi. Di bawah pola penawaran yang kuat dan permintaan yang lemah, diperkirakan harga coil akan terus menghadapi tekanan minggu ini. Kontrak HRC yang paling banyak diperdagangkan akan tetap dalam kondisi stagnan dalam kisaran 3.000-3.140, dan ekspektasi harga HRC yang stagnan tetap tidak berubah.