การเจรจาสัญญาระยะยาวกลางปียังคงไม่ได้ข้อสรุป ภาวะไม่ชอบความเสี่ยงในระดับมหภาคผลักดันให้ราคาทองแดงลดลง [บทวิเคราะห์รายสัปดาห์มหภาค SMM]

เมื่อวันศุกร์ที่แล้ว ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ทวีความรุนแรงขึ้นอย่างรวดเร็วทั่วโลก และการแข็งค่าของดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ได้กดดันราคาทองแดง กลางสัปดาห์ เฟดสหรัฐฯ ยังคงอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานไว้ไม่เปลี่ยนแปลง และข้อมูลยอดขายปลีกเดือนพฤษภาคมต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ ทำให้ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ปรับตัวลดลงท่ามกลางความผันผวน ราคาทองแดงยังคงเคลื่อนไหวในกรอบแคบ ๆ ขาดแรงผลักดันขึ้นไปอย่างต่อเนื่องก่อนที่การเจรจาปลายปีจะสิ้นสุดลง แม้ว่าสหรัฐฯ จะยังคงคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้งในปีนี้ แต่สมาชิกเฟดบางรายก็มีท่าทีแข็งกร้าวขึ้น และเพาเวลได้เน้นย้ำถึงความไม่แน่นอนของเงินเฟ้อและความเป็นไปได้ที่จะยังคงอยู่ในระดับสูง ซึ่งนำไปสู่การแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐฯ อีกครั้ง ผลการดำเนินงานของราคาทองแดงมีความสัมพันธ์กับการพัฒนาทางภูมิรัฐศาสตร์มากขึ้นในระยะสั้น โดยตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้าส่วนใหญ่มีความผันผวนอย่างมาก สัปดาห์นี้ ราคาทองแดง LME มีแนวโน้มอ่อนแอ โดยมีแรงกดดันลดลงอย่างมากจากระดับราคาที่สูง และบรรยากาศตลาดก็เปลี่ยนไปเป็นท่าทีระมัดระวัง โดยมีการผันผวนระหว่าง 9,750 ดอลลาร์สหรัฐฯ/ตัน ถึงต่ำกว่า 9,600 ดอลลาร์สหรัฐฯ/ตัน

ในแง่ของปัจจัยพื้นฐาน Antofagasta และโรงกลั่นของจีนได้เริ่มเจรจารอบที่สองในสัปดาห์นี้ โดยผลการเจรจากลางปียังคงรอการตัดสิน ในระยะสั้น ปริมาณประมูลสินค้าในท้องตลาดยังคงมีแนวโน้มลดลงเนื่องจากการลดการผลิตที่ Kamoa-Kakula สำหรับแผ่นทองแดง การปล่อยใบรับรองหลังจากการส่งมอบสัญญาทองแดง SHFE 2506 ในสัปดาห์นี้ได้กดดันเบี้ยประกันภัยในท้องตลาด และตลาดทองแดงที่ระบุเป็นดอลลาร์สหรัฐฯ ก็ซบเซาเช่นกัน ตลาดได้เข้าสู่ช่วงฤดูอ่อนแอในระยะสั้น แต่โครงสร้าง backwardation ในเดือนข้างหน้ายังคงขยายตัวต่อไป โดยรวมแล้ว ทั้งอุปทานและอุปสงค์ในตลาดอ่อนแอทั้งสองฝ่าย

เมื่อมองไปข้างหน้าในสัปดาห์หน้า ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ในแง่มหภาคกำลังทวีความรุนแรงขึ้น ซึ่งเพิ่มความไม่ชอบในการรับความเสี่ยงของตลาดอย่างมาก ในขณะเดียวกัน การเจรจาภาษีศุลกากรระหว่างจีนและสหรัฐฯ ที่ยังไม่ได้รับการแก้ไขก็เพิ่มความไม่แน่นอนของตลาด ซึ่งก่อให้เกิดแรงกดดันต่อราคาทองแดงอย่างต่อเนื่องในระยะสั้น คาดว่า ราคาทองแดง LME จะผันผวนในกรอบระหว่าง 9,500-9,700 ดอลลาร์สหรัฐฯ/ตัน ในสัปดาห์หน้า ในขณะที่ราคาทองแดง SHFE คาดว่าจะผันผวนระหว่าง 77,000-79,000 หยวน/ตัน ในแง่ของสินค้าในท้องตลาด คาดว่า บริษัทต่าง ๆ จะเผชิญกับแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นในการล้างสินค้าคงคลังและรับชำระเงินภายในกลางปี ในระยะสั้น คาดว่า เบี้ยประกันภัยในท้องตลาดจะยังคงลดลงอย่างต่อเนื่องเนื่องจากปัจจัยด้านอุปสงค์และการซื้อขายราคาสปอตเมื่อเทียบกับสัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองแดง SHFE 2507 คาดว่าจะอยู่ในช่วงลดราคา 20 หยวน/ตัน ถึงเพิ่มราคา 100 หยวน/ตัน