화요일 런던 은 가격이 급등하며 온스당 37달러를 돌파, 2% 이상 상승했다. 이로써 은 가격이 금 가격과 반대 방향으로 움직인 것은 5거래일째다. 반세기 간의 데이터에 따르면 은과 금 가격은 거래일의 78.9%에서 동조했다.
UBS 애널리스트들은 최근 금/은 및 금/백금 가격 비율이 은과 백금 가격 상승에 유리하게 작용하고 있지만, 시장 참여자들이 실제로 추격 매수에 나서고 있는지는 판단하기 어렵다고 지적했다.
현재 금/은 비율은 91로 하락했으며, 지난 화요일 기록한 10주 저점인 90.5보다 약간 높지만, 트럼프가 무역 전쟁을 발표한 4월에 보였던 100을 크게 밑돌고 있습니다. 이론적으로 금/은 가격 비율이 너무 높으면 시장은 두 금속 간의 가격 차이를 좁히기 위해 은 가격을 밀어 올리기 시작합니다.
금값 논리 여전히 유효
투자자들을 놀라게 한 점은 중동 분쟁이 계속되는 가운데 화요일 금 가격이 온스당 3,400달러에서 3,390달러 부근으로 하락했다는 것입니다.
한편, 호르무즈 해협이 분쟁으로 봉쇄될 수 있다는 우려로 브렌트유 가격이 화요일 배럴당 78달러를 넘어서며 1월 말 이후 최고치를 기록했고, 4월과 5월의 4년 저점 대비 30% 이상 높은 수준에 도달했습니다.
금 가격의 움직임은 대부분의 안전자산과 뚜렷이 반대됩니다. 그러나 UBS는 금에 대한 강세 심리가 변함없기 때문에 현재의 금 가격 조정이 다음 상승을 위한 발판을 마련하고 있다고 보고 있습니다.
스위스 금괴 정련 및 금융 그룹 MKS PAMP의 전략가 니키 쉴스는 이스라엘과 이란 간 분쟁이 핵전쟁이나 더 큰 분쟁의 촉매제가 될 수 있기 때문에 금 가격이 여전히 3,500달러의 고점에 도달할 것으로 예상하며, 백금과 같은 과매수된 산업용 금속은 전통적인 안전자산이 더 인기를 유지함에 따라 압박을 받을 수 있다고 덧붙였습니다.
스위스 율리우스 베어 그룹의 리서치 총괄 카르스텐 멘케는 분쟁의 잠재적 결과와 시장의 단기 트레이더들이 보이는 전형적인 소심함을 고려할 때 금의 반응이 언뜻 놀라워 보일 수 있다고 언론에 말했습니다. 그러나 그는 자세히 살펴보면 이것이 지정학적 충격이 금 가격을 지속적으로 밀어 올리지 못했던 역사적 패턴과 일치한다고 강조했습니다.
주목할 점은 많은 애널리스트들이 이란과 이스라엘 간 분쟁에 대한 미국의 대응을 기다리고 있다는 것입니다. 트럼프 미국 대통령이 G7 정상회의에서 일찍 떠나면서 분쟁 중재 의사가 없음을 밝힘에 따라 시장은 미국이 이스라엘을 더 지원할 수 있다는 우려를 나타냈습니다. 이러한 우려 속에 화요일 은 가격이 돌파했습니다.
![[SMM 거시 분석] 잭슨홀, 매파적 연준 신호로 9월 금리 인상 기대감 고조](https://imgqn.smm.cn/usercenter/VCNvX20251217171735.jpeg)
