지난 2주 동안 은 가격이 온스당 35달러의 주요 저항선을 돌파하고 안정세를 보이면서 분석가들은 강력한 강세 확신을 얻고 있다.
TD증권의 수석 원자재 전략가 대니얼 갈리는 은 시장이 열광적이라고 말했다. 가격이 온스당 35달러를 돌파했는데, 이는 지난 몇 년간 뚫기 어려웠던 수준이다. 지난번 은 가격이 이 수준을 넘었을 때 6주 만에 온스당 거의 50달러에 도달했기 때문에, 이제 시장의 흥분이 고조되고 있다.
Junior Miner Junky 설립자 데이비드 어플 역시 은 가격의 주간 $35 돌파가 기술적 돌파를 의미하며, 은 가격이 매우 빠르게 변동하고 있어 큰 폭의 변동성이 예상된다고 생각한다. 이번 달에 $37.5 위에서 마감하면, 연말까지 $40을 돌파해 사상 최고치인 $50에 도전할 수 있다.
보도 시점 기준 런던 은 현물 가격은 온스당 약 $36.35였다.
은 가격 낙관 이유
갈리는 은 가격의 큰 상승이 뉴욕과 런던의 주요 거래 중심지에서의 재고 불균형과 어느 정도 관련이 있다고 지적했다. 이 해결되지 않은 시장 왜곡은 일련의 미니 스퀴즈로 이어져 가까운 시일 내에 은 가격을 신고점으로 끌어올릴 수 있다.
그는 은 ETF가 최근 자금 유입을 보이면서, 런던의 세계 최대 은 금고 시스템의 남은 재고를 고갈시키고 있다고 분석했다. 앞서 미국의 관세 위협으로 인해 대량의 은이 런던에서 뉴욕으로 유출되었다.
그는 현재 시장 구조의 특징이 런던의 은 공급이 극도로 부족하며, 자유롭게 매입할 수 있는 은의 양이 일반적인 일일 거래량보다 적다는 점이라고 언급했다. 그러나 런던 시장은 아직 이 부족분을 가격에 반영하지 않았고, 더 넓은 시장도 실제 현물 거래 장소로 은을 되돌리기 위해 필요한 인센티브를 가격에 포함시키지 않았다.
또한 수요 전망 개선도 은 가격을 지지하고 있다. 갈리는 관세로 인해 많은 분석가들이 경기 침체와 산업 수요 약화를 예상했지만, 아직 그러한 조짐은 나타나지 않아 수요의 회복력을 보여준다고 믿고 있다.
미국 인플레이션 데이터 소식도 은 가격에 긍정적일 수 있다. 5월 미국 CPI 데이터는 소폭 상승에 그쳐, 관세로 인해 시장이 예상했던 큰 폭의 상승에 크게 못 미쳤지만, 이는 연준이 9월 금리 인하를 고려하게 할 수 있다. 금리가 인하되면 은의 산업 수요가 증가할 것으로 예상되며, 금리 인하는 귀금속 가격 상승에도 도움이 될 것이다.
어플은 또 다른 이유로 은광 주식들이 이미 선행하여 은 가격 상승을 주도하고 있다는 점을 들었다. 그는 광산주들이 보통 은 가격 랠리를 이끌며 동반 상승을 촉발한다고 말했다. 은 가격 급등 전에 글로벌 은광 주식을 추종하는 펀드 ETF SIL이 수년래 최고 종가를 기록했으며, 다른 일부 은광 주식들도 최근 52주 신고가를 경신했다.
