SMM SHFE 비철금속 아침 시황(5월 28일)

상하이, 5월 28일 (SMM) –
구리
간밤 LME 구리는 톤당 9,583.0달러에 개장해 장 초반 9,571.0달러의 저점을 기록했고, 이후 꾸준히 상승하며 장중 9,640.0달러까지 고점을 찍은 뒤 전반적으로 하락세를 보이며 결국 9,596.0달러로 마감해 0.19% 하락했다. 거래량은 15,828계약, 미결제약정은 289,893계약이었다. 간밤 상하이거래소 구리 2507 최근월물은 톤당 78,160위안에 개장했으며, 장 초반 가격이 등락을 보였다. 장중 고가는 78,240위안, 저가는 78,020위안으로 전반적으로 등락하다 결국 78,100위안으로 마감해 0.14% 상승했다. 거래량은 27,541계약, 미결제약정은 164,859계약이었다. 거시 측면에서 5월 미국 소비자신뢰지수는 경제학자들의 예상보다 크게 개선되었다. 개선된 미국 소비자신뢰지수에 힘입어 달러 인덱스가 강세를 보이며 간밤 구리 가격에 압박을 가했다. 트럼프 대통령은 EU에 대한 50% 관세 부과에 큰 만족감을 표시했으며, EU는 협상 일정을 가능한 한 빨리 잡을 것을 촉구했다. 관세 불확실성 또한 구리 가격에 부담으로 작용했다. 펀더멘털 측면에서는 수입 구리가 지속 유입되는 가운데 최근 하류 구매 심리가 부진해 프리미엄이 압박을 받고 있다. 오늘도 수입 구리 선적이 있을 것으로 예상된다. 전반적으로 관세 전망이 불확실하고 달러 인덱스가 다시 반등하면서, 오늘 구리 가격은 일정한 압박을 받을 것으로 전망된다.
알루미늄
선물 시장: 간밤 상하이거래소 알루미늄 2507 최근월물은 톤당 20,165위안에 개장했으며, 고가 20,205위안, 저가 20,130위안, 마감가는 20,180위안으로 전장 대비 140위안(0.70%) 상승했다. 어제 LME 알루미늄은 톤당 2,465.5달러에 개장해 고가 2,488.5달러, 저가 2,442.5달러를 기록했으며, 마감가는 2,483달러로 전장 대비 17달러(0.69%) 올랐다.
요약: 거시 측면에서 5월 미국 소비자신뢰지수가 경제학자 예상보다 크게 개선되면서 달러 인덱스가 추가 상승했다. 펀더멘털 측면에서는 단기 공급 변동이 거의 없는 가운데, 비용 측면에서 기니 사태가 현지 보크사이트 공급에 미칠 구체적 영향은 아직 평가가 필요하나, 단기적으로 알루미나에 대한 심리적 비용 지지 요인으로 작용할 수 있다. 수요 측면에서는 국내 계절적 비수기와 무역 불확실성이라는 이중 압박을 받고 있으며, 알루미늄 가공 기업의 단기 가동률은 계속 압박을 받을 것으로 예상된다. 향후 하류 수출 주문이 실질적으로 개선되어 예상되는 내수 둔화를 상쇄할 수 있을지가 관건이다. 전반적으로 현재 낮은 재고가 알루미늄 가격을 지지하지만, 최근 거시 여건에 가격을 추가 상승시킬 예상치 못한 긍정적 촉매가 부재하며, 비수기 수요 압력이 상승 여력을 제한한다. 따라서 단기 알루미늄 가격은 박스권 등락을 보일 것으로 예상되며, 국내외 수요 동향, 5월 말 재고 추이, 보크사이트 공급 차질에 주목해야 한다.
납
간밤 LME 납은 톤당 1,987달러에 개장했다. 아시아 세션 동안 LME 납 시장 거래는 한산했으며, 가격은 주로 1,980~1,985달러 선에서 횡보했다. 유럽 세션으로 접어들면서 미 달러가 변동성을 보이며 강세를 나타내자 LME 납 가격은 반락했다. 여기에 납괴 재고가 점차 증가함에 따라 LME 납 가격은 톤당 1,970달러 부근으로 밀렸다. 장 막판에 하락폭을 일부 만회하며 결국 0.28% 하락한 1,988.5달러에 마감했다.

간밤 상하이 선물거래소(SHFE)의 최근월물 납 2507 계약은 톤당 16,790위안에 개장했다. 납괴 창고 재고가 일 단위로 점차 증가하면서 SHFE 납 가격의 중심이 추가로 하락했다. 그러나 폐배터리 등 원자재 가격은 하락하지 않고 오히려 상승해 매수·매도 요인이 혼재되는 양상이다. 거래 후반부에 SHFE 납 가격은 16,750~16,775위안의 좁은 범위에서 오랜 시간 횡보했다. 결국 SHFE 납은 전 거래일 대비 0.15% 하락한 16,765위안으로 마감했으며, 미결제약정은 4만 7,205랏으로 전 거래일보다 1,141랏 증가했다.
재고: 5월 26일 기준 LME 납 재고는 1,650톤 감소한 29만 2,375톤을 기록했다. SHFE 납괴 창고 재고 총량은 전일 대비 2,015톤 증가한 3만 7,299톤이었다.
오늘의 납 가격 전망:

최근 국내외에서 납괴 재고가 점차 증가하고 있다. 특히 국내 시장에서는 재생 납 기업의 신규 설비 가동으로 공급이 꾸준히 늘어나는 추세다. 공급 증가는 납괴 재고 누적 위험을 높이는 한편, 제련업체의 폐자원 등 원자재 수요 상승으로 원자재 비용이 높은 수준을 유지하고 있다. 또한 납축전지 시장은 비수기 장세가 이어지며 하류 업체 대부분이 감산에 들어갔다. 단오절 연휴가 다가오며 일부 업체는 휴무 계획까지 있어 단기 납 소비가 둔화되고 있다. 당분간 납 가격은 약세장이 예상된다.
아연
선물 시장: 야간 거래에서 LME 아연은 2,730달러/톤에 개장했다. 장 초반 잠시 상승하며 2,738.5달러/톤 고점을 기록했으나, 이후 매수 포지션이 줄면서 급락했다. 유럽 거래 시간대에 2,683달러/톤 저점을 찍은 후, 중심가가 일평균선 부근에서 등락하다가 결국 2,709달러/톤으로 마감해 3달러/톤, 0.16% 하락했다. 거래량은 9,583계약으로 증가했고, 미결제약정은 887계약 감소한 21만 계약이다. 야간 거래에서 SHFE 아연 2507 최근월물은 22,380위안/톤에 개장해 장 초반 빠르게 상승하며 22,485위안/톤 고점을 기록했다. 매수·매도 포지션이 혼재되며 중심가가 일평균선 부근으로 되돌아갔고, 장중 22,355위안/톤 저점을 터치한 후 결국 22,410위안/톤으로 마감해 80위안/톤, 0.36% 상승했다. 거래량은 66,848계약으로 감소했고, 미결제약정은 216계약 줄어 12만1천 계약이다.
사회 재고: 5월 27일 LME 아연 재고는 2,350톤 감소한 15만1,150톤으로, 1.53% 줄었다. SMM 소식통에 따르면, 월요일(5월 26일) 기준 SMM이 추적하는 7개 지역의 아연 잉곳 총 재고는 78,800톤으로, 5월 19일 대비 5,000톤, 5월 22일 대비 1,600톤 감소해 국내 재고가 줄어들었음을 보여준다.

아연 가격 전망: 야간 거래에서 LME 아연 계약은 긴 아래 꼬리와 큰 음봉을 기록했다. 달러 강세와 미국 관세 전망의 불확실성에 압박을 받아 비철금속 전반이 하락했고, LME 아연 역시 중심가가 밀려나며 하락했다. 야간 거래에서 SHFE 아연 계약은 작은 양봉을 나타냈다. 펀더멘털 측면에서 중국 남부 한 제련소의 정비 기간 연장 소식은 시장이 대부분 소화한 상태다. 그러나 소비는 견조함을 유지해 SHFE 아연이 주로 횡보했다. 오늘도 등락을 거듭할 전망이다.
주석
선물 시장: SHFE 주석 최근월물(SN2507)은 야간 세션에서 지루한 흐름을 보이며 가격 중심이 264,000위안/톤 부근으로 소폭 내려앉았다. 전 거래일 대비 0.41% 하락이다.
펀더멘털: (1) 공급 측면 차질: 윈난 등 주요 생산 지역의 주석 광석 공급이 전반적으로 타이트해졌다. 이후 일부 제련소는 원자재 부족에 대응하기 위해 유지보수 생산 중단에 나설 가능성이 있다. (강세 ★) (2) 수요 측면: 노동절 연휴 후 일부 다운스트림 가공 기업들이 점차 조업을 재개하였으며, 저가 매수 재고 확충 수요가 일부 해소되었다. 그러나 높은 가격에서의 거래는 여전히 부진하다. (약세 ★)

현물 시장: 어제 현물 시장 거래는 부진했으며, 주로 높은 가격이 수요를 억제하고, 최종 수요 주문이 약세를 보이며, 시장에 관망 심리가 퍼졌기 때문이다. 트레이더들의 출하량은 전반적으로 낮았으며, 대부분의 거래는 선도가격으로 이루어졌다.

니켈
현물 시장: 어제 SMM 1호 정제 니켈 가격은 122,150~124,450위안/톤으로, 평균 가격은 123,300위안/톤으로 전 거래일 대비 850위안/톤 하락했습니다. Jinchuan 1호 정제 니켈의 현물 프리미엄 호가 범위는 2,100~2,300위안/톤이었으며, 평균 프리미엄은 2,200위안/톤으로 전 거래일과 동일했습니다.
선물 시장: 거래량 최대의 SHFE 니켈 선물 계약(NI2507)은 어제 하락 변동을 보였으며, 장 초반 가격이 지속적으로 하락해 122,150위안/톤까지 떨어졌다가 소폭 반등했습니다. 11시 30분 기준 종가는 122,550위안/톤으로 0.38% 하락했습니다. 재고 측면에서는 5월 23일 기준 LME 니켈 재고는 일일 2,274톤 감소한 198,636톤을 기록했으며, SMM 6대 지역 정제 니켈 사회 재고는 전주 대비 1,762톤 감소한 42,389톤으로 두 곳 모두 재고 감소를 나타냈습니다.
단기적으로 니켈 가격은 비용 지지와 공급 과잉 사이의 이중 줄다리기 속에 121,000~127,000위안/톤 범위에서 침체 상태를 유지할 것으로 예상됩니다. 거시경제 측면에서는 트럼프 관세 정책의 불확실성이 시장에 미치는 영향에 계속 주목해야 합니다. 미중 관세 인하 합의의 한계 효과는 약화되었으며, 미국의 EU에 대한 50% 관세 부과 위협은 시장의 위험 회피 심리를 촉발할 것입니다.