원자재 공급 부족과 구매 활동 개선으로 페로몰리브덴 가격이 한 달 남짓 만에 10% 가까이 상승했다. [SMM 해설]

5월 27일 SMM 뉴스:

원자재 측면에서 몰리브덴 정광 공급이 타이트하고, 공급업체들의 매도 의지가 점점 약화되면서 시장에서 저가 물량을 찾기가 어렵습니다. 수요 측면에서는 철강 입찰이 점차 시장에 진입하고 있습니다. 여러 주요 제철소가 연이어 구매에 나서면서 수요 측면에서 몰리브덴 가격을 지지하고 있습니다. 특히 대표적인 제철소들이 페로몰리브덴에 대해 높은 가격을 수용하면서 페로몰리브덴 가격이 강한 상승세를 보였습니다. 공급과 수요 모두의 지지를 받으며 몰리브덴 산업 체인 전반의 가격이 큰 폭으로 상승했고, 페로몰리브덴 가격은 불과 한 달여 만에 10% 가까이 급등했습니다!

가격: 몰리브덴 정광 가격이 한 달여 만에 10% 이상 상승했으며, 몰리브덴 산화물과 페로몰리브덴도 큰 폭의 상승세를 보였습니다.

45% 몰리브덴 정광 평균 가격 추이: 5월 27일 45% 몰리브덴 정광 평균 가격은 3,655위안/mtu로, 4월 24일 저점인 3,315위안/mtu 대비 한 달여 만에 340위안/mtu 상승해 10.26% 증가했습니다.

몰리브덴 산화물 평균 가격 추이: 5월 27일 평균 가격은 3,735위안/mtu로, 4월 24일 최근 평균 저점인 3,415위안/mtu 대비 320위안/mtu 상승해 9.37% 증가했습니다.

페로몰리브덴 평균 가격 추이: 5월 27일 평균 가격은 240,500위안/mt로, 4월 25일 평균 저점인 219,000위안/mt 대비 21,500위안/mt 상승해 9.82% 증가했습니다.

펀더멘털

공급 측면:

상류 몰리브덴 정광 생산 측면: SMM 데이터에 따르면, 중국의 4월 몰리브덴 정광 생산량은 전월 대비 소폭 증가했습니다. 4월 중하순 국내 몰리브덴 시장은 강한 상승세를 이어갔으며, 광산과 공급업체들은 매도를 꺼리고 가격을 고수하여 시장에서 현물이 비교적 부족했습니다. 제련소의 호가도 계속 상승했습니다. 철강사 입찰 가격의 추가 상승으로 몰리브덴 정광의 수익성이 효과적으로 회복되었고, 몰리브덴 채굴 기업의 가동률도 다소 증가했습니다. 4월 몰리브덴 정광 가격이 지속 상승함에 따라 몰리브덴 정광 제련소들의 가동률이 높아질 수 있습니다. SMM 분석은 2025년 5월 몰리브덴 정광 생산량이 계속 증가할 것으로 예측합니다.

페로몰리브덴 생산 측면에서: SMM 통계에 따르면, 4월 중국의 페로몰리브덴 생산량은 전월 대비 소폭 증가했습니다. 페로몰리브덴 시장에서는 4월 하순 이후 페로몰리브덴 가격이 크게 상승했음에도 불구하고, 높은 생산 비용과 철강 기업의 강한 가격 인상 심리가 중간 제련소에 상당한 압력을 가하고 있으며, 비용-수익 역전 위험은 아직 해소되지 않았습니다. 수급 줄다리기로 인해 페로몰리브덴 시장의 수익은 아직 플러스로 전환되지 않았습니다. 일부 페로몰리브덴 제련소의 가동률은 소폭 증가에 그쳤습니다. 하류 수요의 점진적 회복에 따라 5월 페로몰리브덴 생산량은 전월 대비 소폭 증가할 것으로 예상됩니다.

수요 측면: 대형 제철소가 기준 톤당 23만 위안에 페로몰리브덴 구매 제안을 수락하여 시장 신뢰를 높였습니다. 이번 주 다른 철강사들도 시장에 구매에 나서면서 페로몰리브덴 가격의 수요 측면을 뒷받침했습니다. 현재 몰리브덴 가격이 견조하게 유지되고 있어 철강사들이 가격을 낮추기 어렵습니다. 수요에 밀려 철강사들은 단기적으로 수동적인 위치에 머물러 있습니다.

전망

종합하면, 공급 측면에서는 원자재의 타이트한 공급이 단기간에 완화되기 어려워 몰리브덴 가격을 계속 지지할 수 있습니다. 수요 측면에서는 단기 경직성 수요 주문의 인도로 인해 하류 기업이 고가 공급을 받아들일 수밖에 없습니다. 원자재 공급의 큰 개선이나 수요의 뚜렷한 감소가 있기 전까지는, 몰리브덴 가격이 계속해서 좋은 수준을 유지할 것으로 예상됩니다. 그러나 중장기적으로는 몰리브덴 원자재 가격이 높고 다운스트림의 수용이 제한적이기 때문에, 몰리브덴 산업 체인의 업스트림과 다운스트림 간 밀고 당기는 협상이 심화될 것으로 보입니다. 철강사의 수요와 관련하여: 철강 기업의 제한된 이익 마진으로 인해, 철강사들이 과도하게 높은 가격에 페로몰리브덴을 계속 조달하지 못하게 되어, 몰리브덴 가격 반등의 여지가 제한될 수 있습니다.