5월 25일 윈난 동업이 공시한 투자자 관계 활동 기록은 다음과 같습니다:
I. 재편 계획 개요
5월 24일, 회사는 "주식 발행을 통한 자산 매입 및 지원 자금 조달과 관련 당사자 거래에 관한 제안"을 포함한 관련 공시를 공개했습니다. 회사는 주식 발행을 통해 윈난 동업 그룹이 보유한 량산 광업 지분 40%를 매입할 예정입니다. 또한 찰코 그룹과 차이나 코퍼를 대상으로 주식을 발행하여 지원 자금을 조달할 계획이며(찰코 그룹은 10억 위안 이하, 차이나 코퍼는 5억 위안 이하 청약), 이 자금은 대상 회사인 홍니포 동광의 채광·선광 프로젝트 건설과 상장 회사의 운전 자본 보충에 사용될 예정입니다. 아울러, 회사의 지배 주주인 윈난 동업 그룹은 상장 회사의 미래 발전 전망에 대한 확신과 회사 가치에 대한 높은 인식을 바탕으로, 이번 거래로 취득한 상장 회사 신주의 의무 보유 기간을 "재편 관리 방법" 등 관련 법규에서 정한 기간보다 자발적으로 연장하여, 주식 발행 완료일로부터 60개월간 양도할 수 없도록 했습니다.
이번 거래의 대상 회사인 량산 광업은 주로 구리 등 금속 광석의 채광, 선광, 제련을 영위하고 있습니다. 이번 거래 전까지 회사는 이미 량산 광업 지분 20%를 보유하고 있었습니다. 이번 거래를 통해 량산 광업 지분 40%를 추가 취득하면, 량산 광업은 상장 회사의 연결 자회사가 되어 회사와 대상 회사 간 사업 시너지를 충분히 발휘하게 됩니다. 이번 거래를 통해 회사는 산업 통합을 실현하고, 자원 보유량과 생산 능력 배치를 효과적으로 강화하며, 주력 사업의 발전을 더욱 촉진하고, 상장 회사의 사업 규모와 질을 제고하며, 지속 가능한 경영 능력과 핵심 경쟁력을 향상시킵니다. 거래 완료 후, 회사는 량산 광업에 대한 지배권을 확보하고 지원 자금을 조달하여, 자산, 매출 및 이익 규모가 모두 증가할 것으로 전망됩니다.
동시에 본 거래가 전술한 승인, 심사 또는 등록 동의를 받을 수 있을지 여부 및 관련 승인의 최종 시점에 대해서도 불확실성이 존재하므로, 투자자 여러분께서는 투자 리스크에 유의하시기 바랍니다.
II. Q&A 세션
1. 회사가 주식 발행을 통해 윈난동업그룹이 보유한 량산광업의 지분 40%를 매입하려는 목적을 소개해 주십시오.
윈난동업 측 소개: 량산광업은 구리 등 금속 광석의 채굴, 선광 및 제련 사업을 주로 영위하고 있어 윈난동업과 수평 경쟁 관계에 있습니다. 회사가 지배주주인 윈난동업그룹이 보유한 량산광업의 지분 40%를 매입함으로써, 사업 간 수평 경쟁 문제를 더욱 해소하고 관련 약속이 충실히 이행되도록 할 수 있습니다. 동시에 량산광업은 자원 우위가 뚜렷하고 이익 기반이 견고하며 순자산수익률이 업계 평균을 상회합니다. 훙니포 구리 광산이 완공된 후에는 중대형 구리 광산 규모에 도달하여 그 수익성이 한층 더 강화될 것입니다. 량산광업이 윈난동업으로 편입되면, 상장사의 구리 자원 보유량을 효과적으로 증가시키고, 상장사의 전반적인 자산 및 이익 규모와 업계 내 위상을 높일 수 있습니다. 또한 상장사가 비즈니스 시너지 효과를 충분히 발휘하고, 우수한 자원 비축과 생산 능력 배치를 강화하며, 종합적인 경쟁력과 핵심 경쟁력을 향상시켜 상장사의 고품질 발전을 촉진하는 데 유리합니다. 아울러 이번 인수는 국무원 국유자산감독관리위원회가 중앙기업이 지배하는 상장사의 시장가치 관리를 개선하고 강화하는 것과 관련된 의견, 그리고 상장사의 투자 가치를 높이는 데 유리한 인수합병 및 구조조정 활동을 회사가 이행하기 위한 구체적인 조치로서, 상장사와 전체 주주의 권익을 보호하는 데에도 도움이 됩니다.
2. 량산광업의 기본 상황을 소개해 주십시오.
윈난동업 측 소개: 량산광업의 주요 사업은 구리 등 금속 광석의 채굴, 선광 및 제련입니다. 동 자원 생산 및 제련 기업으로, 동의 채광, 선광, 제련 산업을 아우르며 동, 철, 황산 제품을 포괄합니다.
량산광업은 라라 동광, 훙니포 동광 등 우수한 동 자원을 보유하고 있으며, 현재 연간 약 1만 3천 톤의 동 정광, 11만 9천 톤의 동 양극, 40만 톤의 공업용 황산을 생산할 수 있습니다.
3. 량산광업의 주요 수익 모델은 무엇인가?
윈난동업 소개: 량산광업은 주로 자체 보유한 동 등의 금속 광석 자원을 채굴 및 선광하고, 자체 생산 및 외부에서 매입한 동 정광을 제련하여 동 양극, 철광석 정광, 공업용 황산 등의 제품을 판매함으로써 수익을 창출합니다.
4. 량산광업은 원가 및 전반적인 생산 운영 측면에서 어떤 경쟁 우위를 갖추고 있나?
윈난동업 소개: 량산광업은 광산 및 제련 관리에 풍부한 경험을 보유하고 있으며, 동 등 금속의 채굴, 선광, 제련에 있어 선진적인 생산 기술과 공정 설비 조건을 갖추고 있습니다. 량산광업이 보유한 광산의 동 채굴 원가는 비교적 낮아 우수한 원가 경쟁력을 지니고 있습니다. 량산광업이 위치한 중국 남서부 지역의 황산 판매 가격 또한 상대적으로 유리합니다. 한편, 2025년 3월 말 기준 량산광업이 보유한 훙니포 동광, 라라 동광, 하이린 동광을 포함한 고품위 동광석 자원의 보유 동 금속 함량은 77만 9,700톤이며, 평균 동 품위는 1.16%로 윈난동업의 현재 평균 동 품위 0.38%보다 높습니다. 이 중 라라 동광은 오랜 기간 운영되어 동 정광 생산량이 안정적입니다. 훙니포 동광은 현재 건설 중이며, 총 확인 자원량은 4,160만 6천 톤, 평균 동 품위 1.42%, 동 금속 함량 59만 2,900톤입니다. 완공 시 제련 공정의 자원 자급률을 효과적으로 높일 것입니다. 또한 량산광업은 2024년에 쓰촨성 후이리시의 하이린 동광 탐사 및 탐광권을 경매를 통해 획득하였으며, 광구 면적은 48.34km²로 량산광업의 자원 비축 잠재력을 더욱 높였습니다.
5．량산광업의 홍니포 프로젝트 건설 진행 상황은 어떻습니까？
윈난동업은 다음과 같이 소개했습니다．홍니포 동광은 현재 건설 중입니다．확인된 총 광석 매장량은 4，160만 6천 톤이며，평균 동 품위는 1．42%，동 금속 함량은 59만 2，900톤입니다．회사는 프로젝트 진행 상황을 면밀히 주시하고，"SZSE 상장 규칙" 등 관련 규정을 엄격히 준수하여 정보 공개 의무를 이행할 것입니다．회사의 공시를 지켜봐 주시기 바랍니다．
회사가 이전에 공개한 "윈난동업 유한회사의 자산 매입 및 지원 자금 조달을 위한 주식 발행 계획，그리고 관련 당사자 거래(요약)" 공시에 따르면，이번 거래가 상장 회사에 미치는 영향은 다음과 같습니다．
(I) 상장 회사의 주 사업에 미치는 영향 이번 거래 전，상장 회사의 주 사업은 동의 탐사，채굴，선광，제련，귀금속 및 희소 분산 금속의 추출 및 가공，유황 화학 공업，그리고 무역을 포함했습니다．이 회사는 중국의 중요한 구리，금，은 및 유황 화학 공업 생산 기지이며，구리와 관련 비철금속 부문에서 비교적 완전한 산업 사슬을 구축하여，업계 경험이 깊은 구리 기업입니다．이번 거래의 대상 회사인 량산광업은 주로 구리 등 금속 광석의 채굴，선광 및 제련에 종사하고 있습니다．이번 거래 전，상장 회사는 이미 량산광업의 지분 20%를 보유하고 있었습니다．이번 거래를 통해 량산광업의 지분 40%를 추가로 인수함으로써，량산광업은 상장 회사의 통제를 받는 자회사가 되어，상장 회사와 대상 회사 간의 비즈니스 시너지를 충분히 발휘할 것입니다．이번 거래를 통해 상장 회사는 자원 보유량과 생산 능력 배치의 효과적인 향상을 이루어，주 사업의 발전을 더욱 촉진하고，사업 규모와 질을 개선하며，지속 가능한 운영 능력과 핵심 경쟁력을 강화할 것입니다．
(II) 상장 회사의 주식 보유 구조에 미치는 영향 이번 거래 전후로 상장 회사의 지배 주주나 실제 통제자는 변동되지 않습니다．이번 거래는 상장 회사의 통제권 변경을 초래하지 않습니다．본 거래 계획 요약서 서명일 기준, 이번 거래 대상 자산에 대한 감사 및 평가 작업이 완료되지 않았고 거래 가격이 아직 확정되지 않았습니다. 따라서 이번 거래 전후 상장회사의 구체적인 지분 구조 변동을 현재 정확히 산출할 수 없습니다. 회사는 대상 자산의 평가 가격이 확정된 후, 거래 완료 후 상장회사의 지분 구조를 상세히 산정하여 구조조정 보고서에 공시할 예정입니다.
(III) 상장회사 주요 재무지표에 미치는 영향 이번 거래 완료 후, 상장회사는 량산광업의 지배 지분을 인수하고 지원 자금을 조달하게 되며, 이를 통해 자산 규모, 매출 및 이익 규모가 증가할 것으로 예상됩니다. 본 거래 계획 요약서 서명일 기준, 이번 거래 관련 기초 자산의 감사 및 평가가 완료되지 않아 거래 전후의 상장회사 주요 재무지표 변동을 정확히 산출할 수 없습니다. 회사는 이번 거래 관련 재무 데이터 확정 후, 거래 완료 후 상장회사의 주요 재무지표를 상세히 산정하여 구조조정 보고서에 공시할 예정입니다.
윈난구리 1분기 보고서에 따르면, 올 1분기 회사는 매출 377억 5천만 위안(전년 동기 대비 19.7% 증가)을 달성했고 모회사 귀속 순이익은 5억 6천만 위안(전년 동기 대비 24% 증가)입니다. 회사의 2025년 1분기 보고서에 따르면, 주요 업무는 구리 생산 및 판매, 금은 제련 및 황산 생산입니다. 윈난구리 1분기 보고서에 따르면, 2025년 1분기 회사는 전기동 34만 8,900톤(전년 동기 대비 48.15% 증가), 금 5.8톤(전년 동기 대비 95.63% 증가), 은 128.48톤(전년 동기 대비 54.31% 증가), 황산 138만 7,200톤(전년 동기 대비 23.61% 증가), 동정광 내 구리 1만 3,900톤(전년 동기 대비 15% 감소)을 생산했습니다.
2025년 3월 26일 윈난구리 투자자 관계 활동 공고(계열 1: 2024년 연차 보고서 설명회) 기록에 따르면: 2024년, 윈난구리는 당 건설을 지도 원칙으로 삼아 지속적으로 노력하며 전진해 왔으며, 회사 당위원회와 이사회의 결정 및 배치를 전면적으로 이행했습니다. TC(제련 수수료)의 대폭 하락 및 시난구리 구 설비 가동 중단 등 불리한 요인을 극복하고 안정적인 경영 상황을 유지했습니다.회사는 연간 전기동 120만 6천 톤, 금 12.71톤, 은 348.99톤, 황산 482만 8,600톤을 생산했습니다. 2024년 말 기준 총자산은 435억 5,700만 위안, 부채비율은 57.66%입니다. 매출 1,780억 1,200만 위안, 총 이익 23억 1,600만 위안, 상장회사 귀속 순이익 12억 6,500만 위안, 기본 주당 순이익 0.6312위안을 달성했습니다. 회사는 전 주주에게 10주당 현금 배당금 2.4위안(세금 포함)을 지급할 예정이며, 자본준비금의 증자 전환은 실시하지 않습니다.
윈난구리는 2024년 연차 보고서에서 주요 사업을 소개했습니다. 이는 구리 탐사, 채굴, 제련, 귀금속 및 희소 금속 추출 가공, 유황 화학 공업 및 트레이딩을 포괄하며, 중국의 중요한 구리, 금, 은 및 유황 화학 공업 생산 기지입니다. 구리 및 관련 비철금속 분야에서 비교적 완전한 산업 체인을 구축했으며, 심도 있는 업계 경험을 갖춘 구리 기업입니다. 회사의 주요 제품은 전기동, 금, 은, 공업용 황산, 몰리브덴, 백금, 팔라듐, 셀레늄, 텔루륨, 레늄 등이며, 연간 전기동 생산 능력은 140만 톤입니다. 회사의 주요 제품은 국제표준화기구(ISO)가 정한 표준에 따라 제조되며 국제 ISO9001 품질 경영 시스템 아래 효과적으로 운영되어 제품에 대한 엄격한 품질 관리를 보장합니다. 회사의 주요 제품인 전기동은 전기, 경공업, 기계 제조, 건설, 국방 등 분야에 널리 사용됩니다. 금과 은은 금융, 보석, 전자 재료 등에 사용됩니다. 공업용 황산은 화학 제품 원료 및 기타 국민 경제 분야에 사용됩니다. 회사의 '톄펑' 브랜드 전기동은 상하이 선물 거래소 및 런던 금속 거래소에 등록되어 있습니다. '톄펑' 브랜드 금은 상하이 금 거래소 및 상하이 선물 거래소에, '톄펑' 브랜드 은은 상하이 금 거래소, 상하이 선물 거래소 및 런던 금은시장 연합에 등록되어 있습니다.
윈난구리과학기술발전유한공사는 핵심 경쟁력 분석에서 풍부한 자원 매장량을 핵심 강점 중 하나로 언급했습니다. 회사는 광산 자원의 대체를 매우 중요하게 여기며, 자본 투자를 늘려 각 광구의 종합 지질 연구, 광산 심부 및 주변 지역의 탐사 및 탐광 작업을 수행하고 있습니다.회사의 주요 광산인 푸랑 구리 광산, 다훙산 구리 광산, 양라 구리 광산 등은 주로 산장 성광대에 위치해 있으며, 이 지역은 양호한 성광 지질 조건과 추가 탐사 잠재력을 갖추고 있습니다. 2024년 회사는 탐사 활동에 6천 5백만 위안을 투자하여 여러 광물 탐사 프로젝트와 광산 심부 및 주변 지역의 탐사 및 탐광 작업을 수행했습니다. 추정 이상 구리 금속 자원량 9만 1,800톤을 추가하여 연간 목표를 달성했으며, 4년 연속 연간 자원 증가량이 광산 생산 소모량을 초과했습니다. 2024년 말 기준, 회사는 구리 광석 매장량 9억 6,400만 톤, 구리 금속 매장량 365만 900톤, 평균 구리 품위 0.38%를 보유하고 있습니다. 그 중 디칭 비철금속은 구리 광석 매장량 8억 4,600만 톤, 구리 금속 매장량 280만 3,700톤, 평균 구리 품위 0.33%를 보유하고 있습니다.
회사의 미래 발전 전망에 대해 2024년 연차 보고서에서 다음과 같이 밝혔습니다. 윈난구리과학기술발전유한공사는 시진핑 신시대 중국 특색 사회주의 사상을 지도 원칙으로 삼아 당의 20대 및 20기 2중, 3중 전회 정신을 철저히 연구하고 이행하며, 당의 지도력을 견지하고 당 건설을 강화하여 '디지털·지능 전환, 자원 확대, 광산 정밀화, 제련 최적화, (구리) 재활용 강화, 희소 금속 정밀 관리'에 주력하고, 목표 지향, 문제 지향, 결과 지향을 견지하며 생산 경영, 개혁 발전의 제반 업무를 세밀하게 시행하여 세계 일류 구리 기업 건설에 새로운 기여를 할 것입니다. 2025년, 회사는 핵심 업무에 긴밀히 집중하고, 이익을 우선시하며, 생산량을 기반으로, 비용 관리를 중시하고, 안전을 최우선으로 할 것입니다. 효과적인 실행과 연간 목표 및 과제의 전면적 달성, 14차 5개년 계획의 목표와 과제를 높은 품질로 완수하고, 15차 5개년 계획의 좋은 출발을 위한 견고한 토대를 마련할 것입니다.
3월 26일 윈난구리가 발표한 2025년 재무 예산 방안에 따르면, 2025년 회사 주요 제품 생산 계획은 다음과 같습니다: 회사는 연간 동정광 내 구리 5만 4,600톤, 전기동 152만 톤, 금 16톤, 은 680톤, 황산 536만 4,000톤을 생산할 것으로 예상합니다.2025년 투자 계획은 16억 1,700만 위안으로, 고정 자산 투자, 디지털 프로젝트 및 지질 탐사 프로젝트를 포함합니다.
궈신증권의 윈난구리 연구 보고서는 다음과 같이 지적합니다. 생산 측면에서, 2024년 회사 연결 기준 동정광 생산량은 5만 4,800톤으로 전년 동기 대비 1만 톤 감소했으며, 이는 주력 광산인 푸랑 동광의 생산량 감소에 기인합니다. 귀속 생산량은 5만 7,800톤으로 전년 동기 대비 11.6% 감소했습니다. 2024년 연결 기준 전기동 생산량은 120만6천 톤으로 전년 동기 대비 12.6% 감소했으며, 이는 주로 시난구리 이전으로 인한 23만5천 톤의 생산량 감소 때문입니다. 둥난구리 전해 품질 효율 개선 프로젝트가 완료되어 전기동 생산량은 사상 최대인 47만 톤에 달했습니다. 제련 사업은 단기적으로 압박을 받고 있지만 장기적 개선이 예상됩니다. 올해 동정광 장기 계약 TC는 톤당 21.25달러에 불과해 사상 최저치이며, 현물 TC는 빈번히 마이너스로 떨어져 구리 제련소에 상당한 압력을 가하고 있습니다. 그러나 장기적인 관점에서 중국의 대형 상장 구리 제련소는 대부분 국유 기업으로 위험 대응 능력이 강력합니다. 그들의 제련 기술은 세계적으로 선도적이며, 제련 비용은 글로벌 비용 곡선의 왼쪽에 위치해 극도로 낮은 TC 상황에서도 일정한 이익을 유지할 수 있습니다. 장기적으로는 글로벌 구리 제련 생산 능력의 퇴출로 인한 수혜를 입을 것입니다. 관계 국가 부처는 구리 제련의 신규 생산 능력을 엄격히 통제하는 문서를 발표했으며, 이는 산업의 긍정적인 장기 전망을 시사합니다. 최근 몇 년간 구리 산업의 고성장 사이클을 활용하여 회사는 자산 건전성을 개선했습니다. 찰코 그룹 내 유일한 상장 구리 플랫폼으로서, 대주주의 우량 자산 주입이 기대됩니다. 구리 제련 사업은 단기적 압박을 받고 있지만, 신규 생산 능력의 엄격한 통제 정책과 글로벌 구리 제련 생산 능력 퇴출의 수혜는 산업의 긍정적인 장기 전망을 시사합니다. '시장 수익률 상회' 등급을 유지합니다. 위험 경고: 구리 가격 하락 위험, 동정광 TC 하락 위험.
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