[Analyse SMM] Approche de la basse saison : Les stocks de HRC de Lecong vont-ils continuer à diminuer ?

Cette semaine, les stocks de tôles laminées à chaud (HRC) de Lecong se sont établis à 63,03 millions de tonnes (mt), en baisse de 30 800 mt en glissement hebdomadaire (WoW), soit une diminution de 4,66 %; et en baisse de 347 600 mt en glissement annuel (YoY), soit une diminution de 35,55 %. Les stocks de tôles laminées à chaud (HRC) de Lecong sont en phase de déstockage à long terme depuis le début du mois de mars. Avec l'approche progressive de la basse saison, la tendance au déstockage des stocks se poursuivra-t-elle dans les circonstances actuelles ? Examinons la situation fondamentale du marché des tôles laminées à chaud (HRC) de Lecong.

• Les expéditions de ressources traditionnelles ont ralenti et l'offre a fluctué à des niveaux bas.

Les expéditions vers Lecong ont diminué en glissement hebdomadaire (WoW) cette semaine. Plus précisément, d'une part, les expéditions en provenance de Chine du Nord sont restées stables. D'autre part, les expéditions de la ressource traditionnelle locale DDH ont légèrement diminué en glissement hebdomadaire (WoW), car sa ligne de production de tôles d'épaisseur moyenne a commencé sa production en série, ce qui pourrait détourner la fonte brute. À l'avenir, les ressources traditionnelles locales devraient maintenir un faible niveau d'expéditions à court terme. D'une part, il y a la question du détournement de la fonte brute de DDH. D'autre part, les expéditions de WG vers le sud de la Chine seront suspendues pendant la troisième décade du mois, ce qui pourrait ralentir le rythme des expéditions. Dans l'ensemble, la pression sur l'offre est relativement faible. Par conséquent, il est prévu que les arrivées à court terme de Lecong pourraient continuer à diminuer.

Graphique 2-Arrivées de tôles laminées à chaud (HRC) SMM Lecong

• Le volume de transformation de Lecong est à un niveau élevé par rapport à la même période des années précédentes

La semaine dernière, le volume de transformation des tôles laminées à chaud (HRC) de Lecong était de 129 900 mt, en baisse de 11 787 mt en glissement hebdomadaire (WoW), soit une augmentation de 12,43 %, et en hausse de 4,97 % par rapport à 123 700 mt à la même période l'année dernière. Après les vacances du Nouvel An, le volume de transformation de Lecong a rapidement récupéré, revenant rapidement au niveau de la haute saison des années précédentes et restant toujours plus élevé que la même période. Avec la suspension temporaire de l'imposition de droits de douane par Trump, la demande auparavant réprimée devrait être libérée. Dans l'ensemble, l'effet de la basse saison dans le sud de la Chine n'est pas encore apparent, et la transformation devrait rester à un niveau élevé en glissement annuel (YoY).

En résumé, influencé par les faibles arrivées des aciéries traditionnelles, la pression sur l'offre à Lecong restera faible à court terme. Dans le même temps, la demande continue de faire preuve de résilience à court terme et l'effet de saison morte n'est pas significatif. Par conséquent, SMM prévoit que, dans un contexte d'offre faible et de demande stable, les stocks de tôles laminées à chaud (HRC) de Lecong continueront de diminuer et que les prix au comptant resteront relativement fermes.