Ringkasan Pertemuan Pagi Aluminium SMM pada 20 Mei
Pasar Berjangka: Semalam, kontrak aluminium SHFE 2507 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 20.050 yuan/mt, dengan harga tertinggi 20.100 yuan/mt, harga terendah 20.025 yuan/mt, dan ditutup pada 20.040 yuan/mt, turun 70 yuan/mt atau 0,35% dari penutupan sebelumnya. Pada hari Senin, aluminium LME dibuka pada $2.438/mt, dengan harga tertinggi $2.439/mt, harga terendah $2.436/mt, dan ditutup pada $2.437,5/mt, naik $1,5/mt atau 0,06%.
Makro: (1) Presiden Fed Atlanta Bostic baru-baru ini menyatakan bahwa ia memperkirakan ekonomi AS akan melambat tahun ini tetapi tidak akan jatuh ke dalam resesi, dan menegaskan kembali bahwa ia memperkirakan Fed AS hanya akan menurunkan suku bunga sekali tahun ini. (Bearish ★) (2) Putin mengatakan Rusia siap bekerja sama dengan Ukraina dalam sebuah memorandum untuk pembicaraan damai. Trump menyatakan bahwa Rusia dan Ukraina akan segera memulai negosiasi untuk mencapai gencatan senjata. Zelenskyy menyatakan kesediaannya untuk menandatangani memorandum dengan Rusia untuk gencatan senjata, sejalan dengan pernyataan Putin. Kremlin menunjukkan bahwa para pemimpin Rusia dan AS bermaksud mengatur pertemuan tatap muka di masa depan, tanpa menetapkan jadwal untuk gencatan senjata antara Rusia dan Ukraina. (Netral) (3) Biro Statistik Nasional merilis data tentang operasi ekonomi nasional pada bulan April: Nilai tambah perusahaan industri di atas skala tertentu meningkat 6,1% YoY, tingkat pengangguran kota yang disurvei secara nasional adalah 5,1%, total penjualan ritel barang konsumsi meningkat 5,1% YoY, dan di antara 70 kota besar dan menengah, harga jual bangunan perumahan komersial di kota-kota semua tingkatan tetap stabil atau sedikit menurun MoM, dengan penurunan YoY terus menyempit. Secara keseluruhan, pada bulan April, dampak dari goncangan eksternal meningkat, tetapi kebijakan makro bekerja secara koordinasi, indikator utama tumbuh secara stabil dan cepat, dan ekonomi nasional terus mempertahankan tren positif dan membaik. (Bullish ★)
Fundamental: (1) Menurut statistik SMM, hingga 19 Mei, persediaan billet aluminium di area konsumsi domestik utama adalah 131.600 mt, turun 6.600 mt dari Kamis sebelumnya. Dengan kedatangan yang lebih sedikit selama akhir pekan, persediaan billet aluminium domestik terus menurun. Pada hari Senin, pasar billet aluminium mempertahankan tren stabil, dengan pemasok menolak untuk menurunkan harga dan terutama melepas barang secara perlahan. Pasokan barang dengan harga rendah relatif terbatas, dan perusahaan hilir melakukan restocking secara moderat berdasarkan kualitas, dengan volume transaksi secara keseluruhan berada pada level moderat. (Bullish ★) (2) Menurut statistik SMM, selama periode 12 Mei hingga 18 Mei, total arus keluar dari gudang ingot aluminium di Tiongkok adalah 116.900 mt, turun 2.300 mt dibandingkan periode sebelumnya. (Bearish ★) (3) Menurut Bea Cukai Tiongkok, pada April 2025, Tiongkok mengekspor 260.000 mt alumina, naik 101,6% YoY. Dari Januari hingga April 2025, total ekspor alumina Tiongkok mencapai 960.000 mt, naik 74,7% YoY. (Netral)
Pasar Aluminium Primer: Pada hari Senin, pasar berjangka aluminium SHFE fluktuasi menurun pada sesi pagi, dengan pusat harga pembukaan menarik mundur secara signifikan. Harga penutupan pada sesi perdagangan pertama adalah 20.155 yuan/mt. Dalam hal kinerja pasar spot, dengan harga aluminium kembali di atas 20.000 yuan/mt, transaksi di pasar Tiongkok Timur dan Gongyi melemah, dan terjadi sedikit penumpukan persediaan dalam fundamental. Khususnya, di Tiongkok Timur, sentimen perdagangan menjadi lemah hari ini, dengan pedagang mendominasi transaksi. Beberapa pabrik peleburan aluminium aktif dalam pengiriman masuk dan keluar. Di kemudian hari di pasar, transaksi berkisar antara -10 yuan/mt. Pengguna akhir melaporkan perlambatan pesanan, dengan bahan baku yang dibeli sesuai kebutuhan. Kemarin, SMM A00 aluminium dikutip pada 20.230 yuan/mt, turun 40 yuan/mt dibandingkan hari perdagangan sebelumnya, dengan premi 70 yuan/mt terhadap kontrak 06, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Di pasar Tiongkok Tengah, volume pengiriman keluar relatif tinggi, tetapi transaksi sulit untuk ditutup. Transaksi di pasar Tiongkok Tengah terkonsentrasi pada pengiriman keluar dengan premi berkisar antara -20 hingga -10 yuan/mt terhadap patokan Tiongkok Tengah SMM, dengan transaksi ditutup pada -20 yuan/mt. Dalam jangka pendek, dengan harga aluminium yang tinggi dan peningkatan kedatangan persediaan, transaksi pasar telah melambat, dan tidak cukup momentum kenaikan untuk premi. Diperkirakan bahwa premi dan diskon akan tetap dalam kondisi stagnan.
Bahan baku aluminium sekunder: Pada hari Senin, perubahan harga secara keseluruhan di pasar aluminium bekas relatif kecil. Menjelang pertengahan hingga akhir Mei, terjadi transisi antara musim sepi dan musim puncak, dengan perusahaan pengolahan hilir mengalami rilis pesanan yang lamban dan pembelian terutama berdasarkan kebutuhan langsung. Kemarin, harga penawaran terpusat untuk skrap aluminium UBC yang dibalut berkisar antara 15.250 hingga 15.850 yuan/mt (tanpa pajak), sedangkan harga penawaran terpusat untuk skrap aluminium tense yang dicincang berkisar antara 15.750 hingga 17.250 yuan/mt (tanpa pajak). Dalam jangka pendek, pasar skrap aluminium mungkin terus berfluktuasi pada level tinggi. Pola kekurangan pasokan untuk produk skrap aluminium tense sulit untuk berubah, dengan dukungan harga yang kuat. Produk skrap paduan aluminium corak masih akan didominasi oleh fluktuasi aluminium primer, dan diperkirakan akan ada penyesuaian yang sempit.
Paduan aluminium sekunder: Kemarin, harga aluminium terus menurun sedikit dari Jumat pekan lalu, dan pasar paduan aluminium sekunder mempertahankan pola operasi yang stabil. Di dalam negeri, harga SMM ADC12 tetap berada dalam kisaran 20.300 hingga 20.500 yuan/mt. Di pasar impor, harga penawaran ADC12 di luar negeri sebagian besar berada di antara $2.400 hingga $2.410/mt, dengan harga transaksi aktual di beberapa wilayah turun di bawah $2.400/mt. Kerugian langsung untuk ADC12 impor tetap sekitar 300 yuan/mt. Di bawah pengaruh ganda dukungan biaya dan musim lemah permintaan, harga ADC12 berada dalam dilema, dengan fluktuasi jangka pendek yang diperkirakan akan tetap terbatas.
Ringkasan: Di sisi penawaran, kapasitas aluminium domestik mendekati batas maksimumnya, dan pemulihan tenaga air yang tidak mencukupi di Yunnan telah memperburuk kekurangan pasokan regional, membatasi peningkatan produksi ingot aluminium. Di sisi biaya, pencabutan mendadak izin pertambangan di Guinea dan penerbitan pemberitahuan penghentian produksi untuk wilayah pertambangan yang terkena dampak pada Jumat malam telah memicu kekhawatiran pasar tentang pasokan bahan baku bauksit, yang berpotensi mendorong kenaikan biaya alumina. Namun, dampak spesifiknya masih harus dievaluasi. Di sisi permintaan, pasar menghadapi tekanan ganda dari kelemahan musiman domestik dan ketidakpastian perdagangan, sehingga pertumbuhan yang signifikan dalam jangka pendek tidak mungkin terjadi. Pada hari Senin, statistik SMM menunjukkan bahwa persediaan ingot aluminium domestik adalah 585.000 mt, meningkat sedikit sebesar 4.000 mt dari Kamis lalu. Ada peningkatan yang nyata dalam kedatangan selama akhir pekan, tetapi apakah hal ini akan menyebabkan penumpukan persediaan tergantung pada apakah permintaan pengisian kembali untuk pesanan ekspor dari perusahaan hilir dapat mencocokkan peningkatan kedatangan. Secara keseluruhan, faktor makro yang menguntungkan dan tingkat persediaan yang rendah memberikan dukungan bagi harga aluminium, tetapi tekanan musim sepi pada sisi permintaan membatasi ruang kenaikan. Dalam jangka pendek, perhatian harus diberikan pada kinerja permintaan domestik dan luar negeri, serta situasi pasokan bauksit.
[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran langsung untuk penelitian investasi dan pengambilan keputusan. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak boleh menggantikan penilaian mandiri mereka dengan informasi ini. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]
》Klik untuk melihat basis data rantai industri aluminium SMM
》Berlangganan untuk melihat harga spot historis logam SMM
![Kenaikan harga tender September diterapkan; aluminium fluorida melanjutkan tren kuatnya [Tinjauan Mingguan Garam Fluorida SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/qKBjc20251217171650.jpg)
