Приведет ли смягчение тарифов между Китаем и США к ускорению экспорта медных катанок? Торговля в реэкспортных центрах по-прежнему сталкивается с неразрешимой проблемой «происхождения» [анализ SMM]

12 мая, на следующий день после завершения китайско-американских экономических и торговых переговоров в Женеве, обе стороны опубликовали «Совместное заявление по китайско-американским экономическим и торговым переговорам в Женеве», достигнув консенсуса о взаимном приостановлении действия 24-процентных тарифов на 90 дней при сохранении 10-процентных тарифов. Во-вторых, они одновременно отменили два исполнительных приказа о введении дополнительных тарифов, включая Исполнительный приказ № 14259 и Исполнительный приказ № 14266, подписанные администрацией Трампа 8 и 9 апреля соответственно. Китай также объявил в ответ об отмене дополнительных налоговых мер против США, как указано в Объявлениях № 5 и № 6 от 2025 года Таможенной тарифной комиссии, что означает отмену 91-процентных дополнительных тарифов, введенных в качестве ответной меры на американские товары. Как отреагировал экспортный рынок катодных медных стержней на смягчение тарифной политики между Китаем и США? Был ли зафиксирован всплеск экспорта? Ниже приводится подробный анализ:

С момента публикации совместного китайско-американского заявления 12 мая конфликт в рамках китайско-американской торговой войны ослаб больше, чем ожидалось рынком. Впоследствии SMM узнала, что на китайско-американских морских маршрутах наблюдается резкий рост спроса на грузовые места, что объясняется в первую очередь двумя причинами. Во-первых, в связи с 90-дневным периодом смягчения китайско-американских тарифов большое количество заказов было реэкспортировано, что привело к резкому увеличению бронирования контейнеров из Китая в США. Во-вторых, из-за предыдущих тарифных вопросов судоходные компании с апреля постепенно сократили свои грузовые мощности на рейсах в США на 20-40%, и необходимость восстановления этих мощностей также способствовала текущему дефициту грузовых мест на морских маршрутах. Итак, каково реальное влияние смягчения китайско-американских тарифов на экспортный рынок медных полуфабрикатов, в частности медных стержней? Был ли зафиксирован всплеск экспорта, как ожидалось рынком? Как следует интерпретировать этот факт на последующем рынке? SMM предоставляет подробный анализ как прямого, так и косвенного воздействия ниже:

Во-первых, с точки зрения прямого воздействия, согласно данным Главного таможенного управления Китая, в 2024 году общий объем экспорта в США рафинированной медной проволоки с максимальным сечением более 6 мм составил 213,14 тонны, что составляет 0,35% от общего объема экспорта. Общий объем экспорта других видов очищенной медной проволоки в США составил 646,075 тонны, что составляет 0,97% от общего объема экспорта. Для рынка медной катанки прямое влияние незначительно, и больше внимания можно уделить косвенному воздействию.

Косвенное влияние тарифных споров на внутренний рынок экспорта медной катанки проявляется в основном в двух аспектах: потребление конечного продукта и реэкспортная торговля.

С точки зрения спроса, согласно данным SMM, нынешнее повышение объема экспорта некоторых конечных продуктов, связанных с медными полуфабрикатами, еще не отразилось на рынке медных катодных слитков. В настоящее время большинство предприятий по производству медной катанки испытывают слабость в новых заказах и объемах отгрузок. Предприятия ожидают, что если произойдет увеличение объема экспорта, то это потребует как минимум до третьего квартала, чтобы постепенно отразиться на предприятиях по производству медной катанки.

С точки зрения транзитной торговли, большая часть отечественной медной катодной катанки экспортируется на рынок Юго-Восточной Азии, при этом значительная часть медной катанки подвергается дальнейшей переработке, а затем экспортируется на европейский и американский рынки. Поэтому для отечественной транзитной торговли, во-первых, 90-дневный отсроченный период, объявленный 12 мая, оказал незначительное влияние. Больше внимания следует уделить 90-дневному периоду, объявленному Трампом 9 апреля, в течение которого приостанавливалось введение новых тарифов на более чем 70 стран и регионов, за исключением Китая. Этот период подразумевает, что переговоры начнутся в начале апреля и должны принести результаты к началу июля. По мере приближения начала июля, зарубежные клиенты, участвующие в транзитной торговле, становятся все более нерешительными. Согласно данным SMM, с мая объем новых экспортных заказов сократился почти на 30%. Большинство клиентов ждут результата 90-дневного отсроченного периода и того, будут ли более конкурентоспособные тарифные условия. Во-вторых, хотя подача заявки на получение руководства по переработке может освободить от некоторых НДС и тарифов, для транзитной торговли вопрос сертификации происхождения остается нерешенным. Поэтому текущий объем экспорта медной катанки в основном состоит из ранее заказанных партий, долгосрочных контрактов и местного потребления на рынке Юго-Восточной Азии.

В то же время следует отметить, что из-за ценовых особенностей меди для медных катаночных изделий, даже если тарифы могут быть снижены до определенной степени за счет перерабатывающей торговли, навыков ведения международной торговли и будущих результатов переговоров, продукция с низкой добавленной стоимостью все равно сталкивается со значительным ростом затрат.

В целом, после того как в этом году экспорт медной катанки переориентировался на перерабатывающую торговлю, ежемесячные объемы экспорта стабилизировались. Однако по мере приближения окончания периода тарифных льгот наблюдается определенное снижение объемов экспортных заказов на медную катанку. В то же время стоимость услуг по переработке экспорта медного катодного слитка также снизилась. Будущее экспортного рынка по-прежнему зависит от итогов переговоров между США и другими странами, а также от роста местного потребления в Юго-Восточной Азии. SMM продолжит следить за глобальными торговыми условиями и рынком экспорта медных полуфабрикатов.