Polysilicon chạm đáy và phục hồi, tăng hơn 6% trong phiên giao dịch! Nguyên nhân là gì? Điều gì hỗ trợ thị trường? [[Tin nóng SMM]]

SMM đưa tin vào ngày 9/5: Vào ngày 8/5, sau khi chạm mức thấp kỷ lục 34.375 nhân dân tệ/tấn trong phiên giao dịch trong ngày, hợp đồng tương lai polysilicon chính đã phục hồi mạnh mẽ, đóng cửa tăng 2,43% trong ngày. Vào ngày 9/5, hợp đồng tiếp tục mở cửa cao hơn, tăng hơn 6% tại một thời điểm trong phiên, thể hiện hiệu suất mạnh mẽ vào buổi sáng.

Về những lý do đằng sau sự phục hồi mạnh mẽ của hợp đồng tương lai polysilicon chính, SMM hiểu rằng điều này chủ yếu có thể liên quan đến các thương hiệu giao hàng hạn chế do một số trong năm doanh nghiệp giao hàng lớn trên thị trường nắm giữ (chủ yếu tập trung vào vài nghìn tấn). Khi thời hạn giao hàng đến gần, lượng hàng hóa giao ngay hạn chế đã khiến những người bán khống không thể giao đủ hàng để thanh toán theo yêu cầu của hợp đồng.

Hơn nữa, với sự suy yếu liên tục của giá hợp đồng tương lai polysilicon trong các phiên giao dịch trước đó, giá hợp đồng tương lai đã từng giảm xuống dưới giá giao ngay. Theo báo giá giao ngay của SMM, giá giao dịch gần đây của polysilicon loại N trên thị trường giao ngay chủ yếu dao động quanh mức 37.000 nhân dân tệ/tấn. Tuy nhiên, trái ngược với giá hợp đồng tương lai vào ngày 8/5, giá hợp đồng tương lai polysilicon chính đã giảm xuống mức thấp 34.375 nhân dân tệ/tấn, tạo ra chênh lệch giá đáng kể so với giá giao ngay trước đó.Một số doanh nghiệp hạ nguồn trên thị trường thậm chí đã bắt đầu tính toán tính khả thi của việc mua hàng từ thị trường hợp đồng tương lai.

Tuy nhiên, xét đến việc thiếu sự hỗ trợ cơ bản đáng kể, sau vòng đấu tranh trên thị trường vốn này, lợi nhuận của hợp đồng tương lai polysilicon chính đã thu hẹp khi gần đến giữa trưa. Đến cuối phiên giao dịch ban ngày, hợp đồng tương lai polysilicon chính đóng cửa ở mức 37.830 nhân dân tệ/tấn, tăng 5,7%.

Về giá giao ngay, theo báo giá giao ngay của SMM, tính đến ngày 9/5, chỉ số giá polysilicon loại N được báo cáo ở mức 37,05 nhân dân tệ/kg, giảm 5,95 nhân dân tệ/kg so với mức 43 nhân dân tệ/kg vào ngày 27/3, tương đương với mức giảm 13,84%.

》Nhấp vào đây để xem báo giá giao ngay của SMM cho các sản phẩm PV

Từ góc độ cơ bản, SMM hiểu rằng tâm lý của các nhà đầu tư hạ nguồn trên thị trường polysilicon hiện đang hơi bi quan, chủ yếu là do tác động của sự sụt giảm giá trước đó trên toàn bộ chuỗi công nghiệp PV và lo ngại của thị trường về sự suy yếu tiềm năng của nhu cầu sau đợt lắp đặt "531".Trong khi đó, sự sụt giảm liên tục của giá wafer và pin mặt trời cũng đã gây áp lực giảm giá đáng kể lên giá giao ngay polysilicon.

Đồng thời, các doanh nghiệp polysilicon gần đây cũng phải đối mặt với một số áp lực tồn kho, và các nhà máy kéo tinh thể cũng có lượng tồn kho nguyên liệu tương đối dồi dào. Áp lực tồn kho này là một trong những yếu tố chính góp phần làm cho thị trường giao ngay polysilicon hoạt động kém trong cuối quý 1 và đầu quý 2. Tuy nhiên, SMM dự đoán rằng polysilicon có thể sẽ có một số kỳ vọng giảm tồn kho vào tháng 5, chủ yếu là do theo thống kê dữ liệu của SMM, sản lượng polysilicon toàn cầu trong tháng 5 dự kiến sẽ đạt khoảng 99.000 tấn (bao gồm 94.500 tấn sản lượng trong nước), giảm khoảng 2% so với tháng 4. Mặc dù sản lượng wafer hạ nguồn cũng đã giảm so với tháng trước, nhưng tổng sản lượng wafer toàn cầu dự kiến sẽ đạt khoảng 57-58 GW, với nhu cầu polysilicon của wafer là khoảng 110.000 tấn. Sau đó, với sự cải thiện trong mối quan hệ cung - cầu trên thị trường polysilicon, áp lực tồn kho có thể sẽ được giảm bớt ở một mức độ nhất định.

》Nhấp để xem cơ sở dữ liệu SMM

Nhìn về triển vọng thị trường giao ngay, theo SMM, một số doanh nghiệp hàng đầu đang dần tăng khả năng giữ vững báo giá do tính hợp lý về chi phí. Cũng có kế hoạch triệu tập lại các hội nghị ngành có liên quan trong thời gian tới, và một số công suất sản xuất đang trải qua sự trì hoãn trong việc nối lại công việc và vận hành thử, điều này có thể có tác động tích cực nhất định đến thị trường tiếp theo. Đề nghị tiếp tục theo dõi tình trạng vận hành của các công suất sản xuất chính và xu hướng giá của wafer hạ nguồn.》Nhấp để xem chi tiết

Nhận xét của tổ chức

Guangzhou Futures cho biết, một mặt, giá wafer hạ nguồn đã giảm đáng kể trong tuần này, và việc mua polysilicon được thực hiện một cách thận trọng, chủ yếu là để mua đúng lúc. Giao dịch thực tế trên thị trường chậm chạp, và có nguy cơ tích tụ thêm tồn kho nhà máy trong tương lai. Cùng với mùa mưa sắp tới, trung tâm chi phí có thể sẽ chuyển dịch xuống, và có những kỳ vọng về sự suy yếu biên của các yếu tố cơ bản. Mặt khác, khi lô hàng đầu tiên của hợp đồng 2506 đến gần, số lượng chứng chỉ đăng ký hiện tại là tương đối thấp, và có những lo ngại về việc không đủ chứng chỉ cho lô hàng đầu tiên.Tóm lại, với các yếu tố tăng và giảm đan xen trên thị trường, dưới sự cạnh tranh giữa các nhà đầu tư mua và bán, biến động ngắn hạn trên thị trường hợp đồng tương lai có thể sẽ tăng cường. Tuy nhiên, trong trung và dài hạn, có những kỳ vọng mạnh mẽ về sự suy yếu của các yếu tố cơ bản, và dự kiến áp lực phục hồi đối với các hợp đồng tháng xa sẽ vẫn còn đáng kể. Về mặt chiến lược, các quỹ thận trọng được khuyên nên tạm thời chờ xem, trong khi các quỹ mạo hiểm có thể thử mở vị thế bán ở mức cao đối với hợp đồng PS2507, với phạm vi tham chiếu là (35.000, 38.000).

Everbright Futures cho biết trước kỳ nghỉ, các nhà giao dịch đã thanh lý hàng tồn kho và đẩy giá xuống, và ý định dự trữ của hạ nguồn thấp hơn so với các năm trước. Sau kỳ nghỉ, áp lực của sự chậm lại của nhu cầu hạ nguồn vẫn còn tồn tại. Trong ngắn hạn, kim loại silic đang gặp khó khăn để thoát khỏi xu hướng chạm đáy do phản hồi tiêu cực từ hạ nguồn. Sản xuất polysilicon có mức độ linh hoạt cao, và sự thiếu hụt chứng chỉ giao hàng đã thêm vào các yếu tố thương lượng cho cuộc chơi. Trong ngắn hạn, sự sụt giảm đáng kể là hạn chế, và dự kiến sẽ có sự đi ngang. Cần chú ý đến động thái hạn chế sản xuất của các doanh nghiệp và liệu có chính sách cơ sở hạ tầng quy mô lớn mới hoặc chính sách đánh giá bắt buộc đối với các lắp đặt PV sẽ được đưa ra hay không, những điều này dự kiến sẽ kích hoạt một đợt phục hồi bán tháo mới.

Xinhu Futures cho biết giá giao ngay polysilicon đang trong tình trạng trì trệ, nhu cầu thị trường yếu và các đơn đặt hàng đã thắt chặt. Các giao dịch hạ nguồn được thực hiện trên cơ sở mua theo nhu cầu, và các giao dịch thị trường đang trì trệ. Tỷ lệ hoạt động của ngành đang ở mức thấp, và có những kỳ vọng về điều chỉnh giảm trong lịch trình sản xuất trong tháng. Gần đây, đã có tin đồn về các cuộc họp tự điều chỉnh của ngành nhằm duy trì báo giá, và vẫn cần theo dõi những thay đổi trong lịch trình sản xuất sau các cuộc họp. Các doanh nghiệp sản xuất tấm pin mặt trời đang giảm giá để đổi lấy khối lượng, và các giao dịch giá thấp đang tăng lên. Nhu cầu hạ nguồn tiếp tục giảm sút, và lịch trình sản xuất hiện đang ổn định. Nhìn chung, mặc dù các yếu tố cơ bản của ngành polysilicon đang suy yếu, các doanh nghiệp polysilicon đang kiểm soát sản xuất và từ chối các đơn đặt hàng giá thấp. Khối lượng chứng chỉ giao hàng chính tương đối nhỏ, và tỷ lệ chứng chỉ giao hàng ảo so với thực tế là cao.Hợp đồng 06 đang trải qua quá trình thương lượng gay gắt. Đề nghị xác định phạm vi chi phí của các thương hiệu giao hàng để vận hành, và các vị thế bán khống có thể tập trung vào các hợp đồng tháng xa. Vẫn cần theo dõi việc phát hành chứng quyền và tình hình bán hàng thực tế của các nhà giao dịch kỳ hạn sang giao ngay, và spread theo lịch vẫn có thể được giữ.

Xinhu Futures cho biết, dựa trên dự báo từ bảng cân đối cung cầu, có kỳ vọng về sự giảm sút của tổng cầu trong tháng 5. Từ tấm wafer đến sản lượng sản xuất theo lịch trình của mô-đun, dự kiến sẽ có xu hướng giảm. Đồng thời, các doanh nghiệp polysilicon cũng đang cắt giảm sản lượng, và sản lượng polysilicon không có khả năng tăng. Kết hợp tình hình cung cầu tổng thể, ngành polysilicon vẫn đang trong tình trạng giảm nhẹ tồn kho. Tuy nhiên, áp lực tồn kho hiện tại vẫn còn đáng kể. Từ góc độ tốc độ mua hàng, các doanh nghiệp kéo tinh thể hạ nguồn có xu hướng mạnh mẽ trong việc mặc cả giảm giá mua hàng, với một số chỉ mua số lượng nhỏ dựa trên nhu cầu tức thời. Điều này đã dẫn đến một đợt tích tụ tồn kho khác ở phía các doanh nghiệp polysilicon. Thị trường vẫn kỳ vọng sự giảm giá tiếp theo, dẫn đến một cuộc đấu trí giữa các nhà tham gia thượng nguồn và hạ nguồn. Nhìn chung, hỗ trợ cơ bản là không đủ, và giá giao ngay vẫn đang chịu áp lực. Hiện tại, một số doanh nghiệp polysilicon không muốn ký đơn hàng với giá thấp. Cần chú ý đến các điều chỉnh tiếp theo trong lịch trình sản xuất. Sau đợt giảm mạnh gần đây trên thị trường kỳ hạn, so sánh với giá giao dịch thấp của hàng giao ngay của thương hiệu giao hàng, kỳ hạn vẫn đang trong cấu trúc contango. Hôm nay, thị trường kỳ hạn dao động mạnh, với giá tăng trở lại. Khi tháng giao hàng đến gần, khối lượng chứng quyền hiện tại vẫn còn thấp, và vẫn có sự hủy bỏ và dòng chảy ra trong ngày, trong khi lượng mở vẫn tiếp tục tăng. Thị trường có thể tiếp tục giao dịch dựa trên logic giao hàng, và cần chú ý đến rủi ro ép giá bán khống.