Mercado de Futuros: Durante la noche, el cobre LME abrió a 9.469,5 USD/t, alcanzando inicialmente un máximo de 9.480 USD/t. Luego fluctuó a la baja durante toda la sesión, tocando un mínimo de 9.405 USD/t, antes de repuntar ligeramente al cierre para terminar en 9.446,5 USD/t, con un aumento del 0,44%. El volumen de negociación alcanzó las 16.000 lotes y los intereses abiertos se situaron en 284.000 lotes. Durante la noche, el contrato más negociado de cobre SHFE 2506 abrió a 77.950 yuanes/t, manteniendo un rango estrecho y tocando un mínimo de 77.660 yuanes/t. Repuntó al cierre para terminar en 77.740 yuanes/t, con un aumento del 0,19%. El volumen de negociación alcanzó las 29.000 lotes y los intereses abiertos se situaron en 164.000 lotes.
【Resumen de la Reunión Matutina de Cobre de SMM】Noticias: (1) El Grupo Internacional de Estudios del Cobre (ICSG) celebró una reunión en Lisboa, Portugal, el 25 de abril de 2025. En 2025, se espera que la producción mundial de minas aumente un 2,3% hasta los 23,5 millones de toneladas, impulsada principalmente por la producción adicional de las expansiones en Kamoa (RDC) y Oyu Tolgoi (Mongolia), así como por la puesta en marcha de la nueva mina Malmyz (Rusia). Estas ganancias se verán parcialmente compensadas por las disminuciones previstas en Australia, Indonesia y Kazajstán.
Mercado Spot: (1) Shanghái: El 29 de abril, los precios spot del cátodo de cobre SMM #1 frente al contrato 2505 del mes próximo se cotizaron con una prima de 170-240 yuanes/t, con una prima media de 205 yuanes/t, 25 yuanes/t más que el día anterior. El precio del cátodo de cobre SMM #1 fue de 77.920-78.150 yuanes/t. En la sesión de la mañana, el contrato de cobre SHFE 2505 subió gradualmente, manteniéndose brevemente por encima de 77.900 yuanes/t, pero se enfrentó a una presión significativa de la media móvil de 60 días. Después de la segunda sesión de negociación, el mercado de futuros devolvió las ganancias a alrededor de 77.800 yuanes/t. El diferencial de backwardation entre los contratos de futuros fluctuó entre 200-230 yuanes/t, y la pérdida de importación para los contratos del mes próximo de cobre SHFE se amplió a más de 800 yuanes/t. Hoy es el último día de negociación del mes, y se espera que la mayoría de las empresas cierren sus libros para la liquidación, lo que podría reducir la actividad comercial del mercado. Sin embargo, dada la escasez de suministro y la continua adquisición justo a tiempo, se espera que los precios spot se mantengan firmes.
(2) Guangdong: El 29 de abril, los precios spot del cátodo de cobre #1 de Guangdong frente al contrato del mes próximo se cotizaron con una prima de 160-260 yuanes/t, con una prima media de 210 yuanes/t, 5 yuanes/t más que el día anterior. El cobre SX-EW se cotizó con una prima de 100-120 yuanes/t, con una prima media de 110 yuanes/t, 20 yuanes/t menos que el día anterior. El precio medio del cátodo de cobre #1 de Guangdong fue de 78.035 yuanes/t, 415 yuanes/t más que el día anterior, mientras que el precio medio del cobre SX-EW fue de 77.935 yuanes/t, 390 yuanes/t más que el día anterior. En general, los proveedores redujeron el inventario antes de las vacaciones, lo que llevó a primas más bajas para el cobre de calidad estándar y una actividad comercial generalmente moderada.
(3) Cobre Importado: El 29 de abril, los precios de los warrant fueron de 90-98 USD/t, con QP mayo, un aumento medio de 1 USD/t respecto al día anterior. Los precios B/L fueron de 105-125 USD/t, con QP mayo, sin cambios respecto al día anterior. El cobre EQ (CIF B/L) fue de 65-75 USD/t, con QP mayo, sin cambios respecto al día anterior, con cotizaciones que hacen referencia a las llegadas al puerto a principios de mayo. En general, tanto compradores como vendedores estuvieron activos antes de las vacaciones. Cabe señalar que la estructura de backwardation de corto plazo de la LME se ha ampliado, y un importante desabastecimiento nacional atraerá cancelaciones continuas de warrant asiáticos de la LME.
(4) Cobre Secundario: El 29 de abril, el precio de las materias primas de cobre secundario aumentó 200 yuanes/t mensuales. Los precios del cobre desnudo brillante de Guangdong fueron de 71.800-72.000 yuanes/t, 200 yuanes/t más que el día anterior. La diferencia de precio entre el cátodo de cobre y la chatarra de cobre fue de 1.396 yuanes/t, 23 yuanes/t más que el día anterior. La diferencia de precio entre la varilla de cátodo de cobre y la varilla de cobre secundario fue de 1.030 yuanes/t. Según los datos de la encuesta de SMM, las importaciones de materias primas de cobre secundario en marzo mostraron que los suministros estadounidenses habían disminuido a 22.000 t, con Japón convirtiéndose en la principal fuente de compras de materias primas de cobre secundario de China. Dadas las actuales tensas relaciones comerciales entre China y Estados Unidos, se espera que las llegadas al puerto desde Estados Unidos disminuyan aún más en abril y mayo.
(5) Inventario: El 29 de abril, el inventario de cátodo de cobre LME disminuyó en 300 t hasta los 202.500 t. El mismo día, el inventario de warrant de SHFE disminuyó en 2.842 t hasta los 3.404 t.
Precio: En el frente macro, las ofertas de trabajo en Estados Unidos en marzo cayeron a su nivel más bajo desde septiembre del año pasado, la confianza del consumidor estadounidense en abril se desplomó a un mínimo de casi cinco años y el déficit comercial de bienes de Estados Unidos en marzo se amplió a un récord de 162.000 millones de dólares. Los economistas han afirmado que el aumento del déficit comercial podría reducir el crecimiento del PIB del primer trimestre en 1,9 puntos porcentuales, lo que ha generado preocupaciones en el mercado. En el frente fundamental, a medida que se acerca el Día del Trabajo, el almacenamiento aguas abajo ha sido activo, con un desabastecimiento continuo en la región de Shanghái, lo que ha endurecido el suministro del mercado spot y fortalecido el poder de negociación de los vendedores, lo que ha llevado a primas spot más altas para el cátodo de cobre. Hoy es el último día de negociación del mes, y se espera que la mayoría de las empresas cierren sus libros para la liquidación, lo que podría reducir la actividad del mercado. Sin embargo, debido a la escasez de suministro y la continua adquisición justo a tiempo, se espera que los precios spot se mantengan firmes. En términos de precio, con un fuerte almacenamiento aguas abajo antes de las vacaciones y preocupaciones sobre la escasez de suministro, se espera que los precios del cobre tengan espacio alcista hoy.
【La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye una investigación de inversión directa ni un asesoramiento para la toma de decisiones. Los clientes deben tomar decisiones cautelosas y no confiar únicamente en esta información, ya que cualquier decisión tomada es independiente de SMM.】
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