Bình luận buổi sáng của SMM về kim loại cơ bản trên SHFE (28/4)

THƯỢNG HẢI, ngày 28 tháng 4 (SMM) –
Đồng
Vào tối thứ Sáu, đồng LME mở cửa ở mức 9.375,5 USD/tấn. Ban đầu, giá giảm xuống 9.350 USD/tấn, dao động mạnh trong phiên, chạm mức cao nhất là 9.401,5 USD/tấn và đóng cửa ở mức 9.360 USD/tấn sau khi tiếp tục dao động, giảm 1%. Khối lượng giao dịch đạt 13.000 lô, và lô mở cửa đứng ở mức 286.000 lô. Cùng tối hôm đó, hợp đồng đồng SHFE 2506 giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 77.510 nhân dân tệ/tấn. Nó dao động trong một phạm vi nhất định trong đầu phiên, với trung tâm giá chuyển hướng xuống dưới, chạm mức thấp nhất là 77.250 nhân dân tệ/tấn. Trung tâm giá hồi phục vào cuối phiên, chạm mức cao nhất là 77.550 nhân dân tệ/tấn và đóng cửa ở mức 77.470 nhân dân tệ/tấn, giảm 0,22%. Khối lượng giao dịch đạt 45.000 lô, và lô mở cửa đứng ở mức 162.000 lô. Trên mặt trận vĩ mô, cổ phiếu Mỹ nói chung có biểu hiện trung bình vào thứ Sáu, với những người tham gia thị trường tiếp tục chờ đợi thêm thông tin về cuộc chiến thuế quan. Tâm lý thị trường vẫn có phần bất an sau khi ông Trump tuyên bố rằng ông sẽ coi đó là một "chiến thắng hoàn toàn" nếu thuế quan nhập khẩu nước ngoài đạt 50% trong vòng một năm. Tuy nhiên, tâm lý thị trường nói chung vẫn thận trọng do triển vọng kinh tế xấu đi và thuế quan làm xói mòn lợi nhuận của doanh nghiệp. Đồng USD Mỹ ghi nhận mức tăng hàng tuần đầu tiên kể từ giữa tháng 3, gây áp lực lên giá đồng. Về mặt cơ bản, các yếu tố phía cung đã giảm nhẹ trong lượng nhập khẩu đồng SHFE, dẫn đến lượng hàng đến chặt chẽ. Cùng với việc bổ sung hạn chế nguồn cung lưu thông ở khu vực Thượng Hải sau khi giảm tồn kho, các nhà cung cấp duy trì báo giá vững chắc. Về phía cầu, các nhà máy lớn đã hoàn thành phần lớn việc dự trữ hàng hóa cho kỳ nghỉ Lễ Quốc tế Lao động, trong khi các doanh nghiệp vừa và nhỏ bắt đầu dự trữ hàng hóa trong tuần này. Ngoài ra, với giá đồng ở mức cao, người mua hạ nguồn vẫn thận trọng về các yếu tố như thuế quan, áp dụng thái độ chờ xem và kiềm chế hoạt động giao dịch. Về giá cả, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vẫn đang vật lộn để cắt giảm lãi suất, với những kỳ vọng mơ hồ, làm dấy lên lo ngại rằng Fed có thể chỉ hành động sau khi suy thoái kinh tế thực sự xảy ra ở Mỹ. Giá đồng đã chịu áp lực từ tình hình hiện tại, và với một loạt dữ liệu kinh tế dự kiến được công bố trong tuần này, giá đồng có thể trải qua biến động đáng kể.
Nhôm
Trong phiên đêm ngày giao dịch trước, hợp đồng nhôm SHFE 2506 giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 19.950 nhân dân tệ/tấn, với mức cao nhất là 19.995 nhân dân tệ/tấn, mức thấp nhất là 19.920 nhân dân tệ/tấn và đóng cửa ở mức 19.970 nhân dân tệ/tấn, giảm 60 nhân dân tệ/tấn hoặc 0,30% so với đóng cửa trước đó. Nhôm LME mở cửa ở mức 2.458,5 USD/tấn vào ngày giao dịch trước, với mức cao nhất là 2.468 USD/tấn, mức thấp nhất là 2.426 USD/tấn và đóng cửa ở mức 2.437,5 USD/tấn, giảm 22 USD/tấn hoặc 0,89%.
Ở cấp độ vĩ mô, một loạt các chính sách trong nước đã đóng vai trò tích cực trong việc ổn định thị trường bất động sản, và bầu không khí lạc quan vĩ mô trong nước vẫn không thay đổi. Trên thị trường nước ngoài, lập trường chính sách của ông Trump đã không nhất quán, và vẫn còn nhiều bất ổn từ thái độ đến thực thi chính sách. Về mặt cơ bản, mặt chi phí của ngành nhôm đã cho thấy hiệu suất ổn định, trong khi mặt cầu đã thể hiện đặc điểm phục hồi cấu trúc. Được hưởng lợi từ dòng đơn hàng mới liên tục trong tháng 5, đã có sự tăng trưởng trong nhu cầu dự trữ hàng hóa trước kỳ nghỉ đối với các nguyên liệu như thỏi nhôm và phôi nhôm. Việc giảm tồn kho thỏi nhôm trong nước đã hỗ trợ giá nhôm, nhưng các nhà cung cấp đã tích cực bán ra ở mức cao, dẫn đến sự giảm giá phí bảo hiểm giao ngay. Nhìn chung, liệu có thể đạt được sự nới lỏng đáng kể trong thương mại Trung - Mỹ hay không vẫn cần được quan sát theo thời gian. Trong ngắn hạn, sự mất cân bằng giữa các yếu tố lạc quan và bi quan vẫn rõ ràng. Khi quá trình chuyển tiếp giữa mùa thấp điểm và mùa cao điểm đến gần và đợt lắp đặt điện mặt trời PV sắp kết thúc, các đơn hàng nhôm hạ nguồn dự kiến sẽ giảm, và động lực để giá nhôm tăng mạnh một lần nữa là không đủ. Dự kiến giá nhôm trong nước sẽ dao động chủ yếu trước kỳ nghỉ.
Chì
Vào thứ Sáu, chì LME mở cửa ở mức 1.961,5 USD/tấn, chạm mức cao nhất là 1.965 USD/tấn trong đầu phiên giao dịch, và sau đó dao động giảm do chỉ số USD mạnh mẽ. Chì LME giảm xuống mức thấp nhất là 1.941 USD/tấn trong phiên đóng cửa và đóng cửa ở mức 1.945 USD/tấn, giảm 0,66%.
Vào tối thứ Sáu, hợp đồng chì SHFE 2506 giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 16.940 nhân dân tệ/tấn, chạm mức cao nhất là 16.960 nhân dân tệ/tấn trong đầu phiên giao dịch, và sau đó dao động giảm do hiệu suất yếu kém của chì LME. Mức thấp trong phiên là 16.825 nhân dân tệ/tấn, và nó đóng cửa ở mức 16.855 nhân dân tệ/tấn, giảm 0,53%.
Trong số các nhà luyện chì sơ cấp, có cả tăng và giảm sản lượng, và thay đổi cung ứng tương đối nhỏ. Trong khi đó, chênh lệch giữa giá kỳ hạn và giá giao ngay của chì đã mở rộng, làm tăng ý định của các nhà cung cấp chuyển sang kho hàng giao. Cần chú ý đến những thay đổi trong tồn kho chì thỏi xã hội vào tuần tới. Các giao dịch giao ngay dự kiến vẫn ở mức chiết khấu. Đối với chì tái chế, do các yếu tố như lỗ và cắt giảm sản lượng, mức chiết khấu giá chì tinh luyện tái chế dần thu hẹp, và thậm chí đảo ngược so với chì sơ cấp. Dự kiến các doanh nghiệp chì tái chế có thể đứng vững về báo giá và bán trước khi tình hình lãi lỗ được cải thiện. Về phía tiêu thụ, các doanh nghiệp hạ nguồn dự kiến sẽ nghỉ lễ trong kỳ nghỉ Lễ Quốc tế Lao động. Do tiêu thụ cuối cùng yếu kém, các nhà sản xuất đã mua lượng tồn kho tương đối nhỏ trước kỳ nghỉ, và không có kỳ vọng về sự cải thiện đáng kể trong các giao dịch giao ngay.
Kẽm

Vào thứ Sáu, kẽm LME mở cửa ở mức 2.705,5 USD/tấn. Vào đầu phiên, những người bán tăng vị thế, đẩy kẽm LME tăng lên ngắn hạn ở mức 2.710 USD/tấn. Sau đó, kẽm LME dao động giảm trong suốt phiên, giảm xuống mức thấp nhất là 2.642 USD/tấn vào cuối phiên. Cuối cùng, nó đóng cửa ở mức 2.645,5 USD/tấn, giảm 59,5 USD/tấn hoặc 2,2% so với đóng cửa trước đó. Khối lượng giao dịch tăng lên 10.898 lô, trong khi lô mở cửa tăng 1.055 lô lên 205.000 lô. Cùng ngày, hợp đồng kẽm SHFE 2506 giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 22.630 nhân dân tệ/tấn. Vào đầu phiên, những người mua giảm vị thế, khiến kẽm SHFE giảm ngắn hạn xuống 22.525 nhân dân tệ/tấn. Sau đó, nó dao động quanh đường trung bình hàng ngày, với dao động dưới 100 nhân dân tệ. Cuối cùng, nó đóng cửa ở mức 22.550 nhân dân tệ/tấn, giảm 200 nhân dân tệ/tấn hoặc 0,88% so với đóng cửa trước đó. Khối lượng giao dịch giảm xuống 61.118 lô, trong khi lô mở cửa tăng 2.803 lô lên 120.000 lô.
Vào thứ Sáu, kẽm LME ghi nhận một nến giảm lớn, với đường trung bình động 5/10 ngày cung cấp hỗ trợ bên dưới và đường trung bình động Bollinger giữa tạo thành kháng cự bên trên. Được thúc đẩy bởi hy vọng nới lỏng căng thẳng thương mại toàn cầu, chỉ số USD tăng, đẩy trung tâm giá kẽm LME xuống dưới. Vào thứ Sáu, kẽm SHFE ghi nhận một nến giảm nhỏ. Theo SMM, TCs quặng kẽm cho tháng 5 tăng 50 nhân dân tệ/tấn (hàm lượng kim loại), với tốc độ tăng chậm lại. Tuy nhiên, hỗ trợ tiêu thụ dần suy yếu, và giá kẽm SHFE chủ yếu ở trong tình trạng trì trệ. Dự kiến giá kẽm sẽ tiếp tục dao động.
Thiếc
Mỹ đã công bố các biện pháp áp đặt "thuế quan đối ứng" đối với nhiều quốc gia, làm dấy lên lo ngại trên thị trường và dẫn đến dao động trong chỉ số USD và sự gia tăng tâm lý tránh rủi ro, điều này đã kìm hãm giá các kim loại không màu. Chủ tịch Fed Powell đã nói rõ rằng sẽ không có cắt giảm lãi suất nào trong thời điểm này và cảnh báo về rủi ro kép của tỷ lệ thất nghiệp tăng và lạm phát cao mà nền kinh tế Mỹ phải đối mặt, làm trầm trọng hơn sự không chắc chắn trên thị trường. Mô hình cung - cầu trên thị trường quặng thiếc trong nước đang căng thẳng. Về mặt cung ứng, tỷ lệ hoạt động của các nhà luyện thiếc tinh luyện ở các tỉnh Vân Nam và Giang Tây đã giảm, bị hạn chế bởi nguồn cung nguyên liệu thô chặt chẽ. Đặc biệt, việc nối lại sản xuất bị trì hoãn ở Myanmar và trận động đất mạnh 7,9 độ gần đây đã làm tăng cường sự hoang mang trên thị trường về nguồn cung quặng thiếc. Về mặt cầu, các doanh nghiệp hàn hạ nguồn đang mua hàng theo đúng thời điểm cùng với một số việc dự trữ hàng hóa. Tuy nhiên, chính sách "trade-in" và lịch trình sản xuất thiết bị gia dụng ở mức cao cung cấp hỗ trợ tiềm năng cho cầu. Tỷ lệ hoạt động của ngành hàn thiếc tăng vọt lên 75,81% vào tháng 3 và dự kiến sẽ duy trì ở mức tương đối cao trong tháng 4. Mặc dù có tin tức rằng mỏ thiếc Bisie sẽ nối lại hoạt động, điều này đã từng thúc đẩy niềm tin thị trường, nhưng nói chung, giá thiếc SHFE có thể dao động đáng kể trong ngắn hạn trong khoảng 252.000 - 266.000 nhân dân tệ/tấn. Tóm lại, giá thiếc SHFE có thể tiếp tục dao động đáng kể trong ngắn hạn. Đề nghị các nhà đầu tư chú ý quan sát các thay đổi trong các yếu tố cơ bản của thị trường, vận hành thận trọng và tránh rủi ro khi đuổi theo giá cao.
Niken
Tuần trước, giá niken tiếp tục xu hướng dao động được thấy kể từ giữa tháng 4. Giá trung bình của niken tinh luyện SMM 1# là 126.850 nhân dân tệ/tấn tuần trước, tăng nhẹ 0,5% so với tuần trước. Giá kỳ hạn niken LME dao động trong phạm vi khoảng 15.600 - 15.800 USD/tấn. Kỳ vọng về việc Fed Mỹ tăng lãi suất vào tháng 6 tăng cường, gây áp lực lên giá niken LME được định giá bằng USD. Tâm lý tránh rủi ro trong số các nhà đầu tư là rõ ràng, và cuộc đấu tranh giữa các nhà đầu tư mở và đóng vị thế trên thị trường tăng cường. Về c mặtung ứng, Tổng thống Indonesia đã ký một chính sách tăng tiền bản quyền quặng niken, có hiệu lực vào ngày 26 tháng 4. Giá quặng niken địa phương tương đối cao, và chi phí tăng đã cung cấp một số hỗ trợ cho giá niken. Tỷ lệ hoạt động của các nhà luyện niken tinh luyện trong nước vẫn ở mức cao. Về phía cầu, cầu hợp kim hạ nguồn yếu vào tuần trước, chủ yếu do sự giảm mạnh của giá niken trước đó do chính sách thuế quan đối ứng. Hầu hết các doanh nghiệp đã dự trữ trước, dẫn đến khối lượng giao dịch giao ngay niken tinh luyện thấp vào cuối tháng.