SMM: Análise do Mercado de Fio de Cobre em 2025 e Perspectivas Futuras [Conferência da Indústria de Cobre SMM]

Em 22 de abril, no Fórum da Indústria de Transmissão e Distribuição de Energia Elétrica, parte da CCIE-2025SMM (20ª) Conferência e Exposição da Indústria do Cobre, organizado conjuntamente pela SMM Information & Technology Co., Ltd., SMM Metal Trading Center e Shandong Aisi Information Technology Co., Ltd., com Jiangxi Copper Corporation e Yingtan Land Port Holding Co., Ltd. como principais patrocinadores, Shandong Humon Smelting Co., Ltd. como co-patrocinador especial e Xinhuang Group e Zhongtiaoshan Nonferrous Metals Group Co., Ltd. como co-patrocinadores, Long Huachen, analista sênior de cobre da SMM, analisou o mercado de fios de cobre para 2025 e forneceu uma perspectiva para o futuro.

Capítulo 1: Análise do Mercado de Barras de Cátodo de Cobre em 2025
1.1 Mapa de Distribuição de Capacidade de Equipamentos de Barras de Cátodo de Cobre da SMM
A SMM prevê que a capacidade de equipamentos de barras de cátodo de cobre na China atingirá aproximadamente dezessete milhões e seiscentos e setenta mil toneladas em 2025.
A região leste e sul da China são áreas importantes de consumo e produção, com a região leste representando 50,8% da capacidade nacional de barras de cobre, sendo que Jiangsu representa 28%.

1.2 Novas e Expandidas Capacidades Continuam a Ser Lançadas de 2023 a 2025, com Crescimento Lento na Produção de Barras de Cátodo de Cobre
►Análise da SMM:
• A capacidade de barras de cátodo de cobre na China aumentou de onze milhões e quinhentas mil toneladas em 2019 para dezessete milhões e seiscentos e setenta mil toneladas em 2025, com uma taxa de crescimento anual composta média de 6,41%; a produção aumentou de sete milhões e cento e oitenta mil toneladas para dez milhões e trezentas mil toneladas, com uma taxa de crescimento anual composta média de 4,66%.
• Com a entrada em operação de novas capacidades de barras de cátodo de cobre, a liberação de capacidades adicionais tornou o excesso de capacidade na indústria mais significativo. Até o final de 2025, a capacidade deve atingir dezessete milhões e seiscentos e setenta mil toneladas por ano, com planos de expansão ainda em andamento.

1.3 Excesso de Oferta Pressiona as Taxas de Processamento de Barras de Cobre & Fraca Consumição Mantém as Taxas Operacionais de Barras de Cátodo de Cobre Abaixo do Esperado
►Análise da SMM:
• A indústria de barras de cobre enfrenta há muito tempo um excesso de capacidade, pressionando as taxas de processamento. Em 2024, o aumento nos preços do cobre impactou significativamente as taxas de processamento, levando a taxas negativas sob pressão de prêmios e descontos. Após os preços do cobre caírem dos níveis mais altos, as taxas de processamento gradualmente retornaram aos níveis normais.

Capítulo 2: Análise do Mercado de Barras de Cobre Secundário em 2025
2.1 Mapa de Distribuição de Capacidade de Equipamentos de Barras de Cobre Secundário da SMM
A SMM prevê que a capacidade de equipamentos de barras de cobre secundário na China será de aproximadamente seis milhões e setecentas e setenta mil toneladas em 2025, uma redução de um milhão e trezentas mil toneladas em relação a oito milhões e setenta mil toneladas em 2024. A capacidade efetiva será de quatro milhões e oitocentas e noventa mil toneladas, uma redução de seiscentas e cinquenta mil toneladas em relação a cinco milhões e quinhentas e quarenta mil toneladas em 2024.
As principais áreas de produção são Jiangxi, Anhui, Hubei e Henan. Jiangxi representa 34,22% da capacidade nacional de barras de cobre, enquanto Anhui representa 18,28%.

2.2 As Taxas Operacionais da Indústria de Barras de Cobre Secundário Continuam a Decrescer
►Análise da SMM:
• Nota Fiscal Reversa: A Administração Estatal de Tributação anunciou que, a partir de 29 de abril de 2024, empresas de reciclagem de recursos qualificadas podem emitir notas fiscais a pessoas físicas vendendo produtos de sucata, implementando "nota fiscal reversa". Essa medida visa promover a reciclagem e reutilização de recursos, ao mesmo tempo que otimiza a arrecadação e gestão tributária.
• Regulamentos de Revisão de Concorrência Justa: Em 13 de junho de 2024, o Conselho de Estado emitiu os "Regulamentos de Revisão de Concorrência Justa" (adiante referidos como "Regulamentos"), que entrarão em vigor em 1º de agosto de 2024. Os principais entes da revisão de concorrência justa incluem órgãos administrativos e unidades redatoras, envolvendo leis, regulamentos administrativos, regulamentos locais, regras, documentos normativos e medidas políticas específicas relacionadas às atividades econômicas dos operadores.

2.3 Mudanças na Indústria de Barras de Cobre Secundário: Mudança para a Produção de Ânodo de Cobre
►Análise da SMM:
• Uma parte significativa da capacidade de ânodo de cobre doméstico usa cobre secundário como matéria-prima. A capacidade total de amostra da SMM é de três milhões e trezentas e dez mil toneladas, com ânodo de cobre feito de sucata representando dois milhões e quarenta mil toneladas, ou 61,6%. Isso está principalmente distribuído em Jiangxi (45%), mas a taxa real de utilização da capacidade é baixa.

2.4 Análise dos Custos de Produção de Barras de Cobre Secundário e Ânodo de Cobre
►Análise da SMM:
• Custos de produção de barras de cobre secundário (excluindo perdas de produção): 583 yuan/tonelada; custos de produção de ânodo de cobre (excluindo perdas de produção): 468 yuan/tonelada.
• O fator-chave na preferência de produção das fábricas de barras de cobre secundário: o desconto para barras de cobre secundário (por exemplo, -1.200 yuan/tonelada) versus o desconto para ânodo de cobre (por exemplo, -500 yuan/tonelada). As fábricas tendem a produzir o produto com o menor desconto.

Capítulo 3: Perspectivas para o Mercado Futuro de Barras de Cobre
3.1 O Caminho para a Recuperação dos Mercados de Infraestrutura e Imobiliário Ainda Está Distante
►Análise da SMM:
• A taxa de crescimento do investimento em ativos fixos tem diminuído ano após ano, e a taxa de crescimento da área concluída de imóveis residenciais caiu significativamente. O uso de barras de cobre em indústrias tradicionais é improvável que retorne à sua antiga glória.

3.2 Crescimento Acelerado no Investimento em Redes Elétricas e Crescimento Sustentado na Indústria de Energias Renováveis
A análise abrange a conclusão do investimento e construção da State Grid Corporation of China, volumes de licitações de cobre, vendas recentes de veículos elétricos e instalações de energia eólica e solar fotovoltaica.

3.3 Exportações de Barras de Cátodo de Cobre Buscam Novos Caminhos, Barras de Cobre Secundário Migrando para a Produção de Ânodo de Cobre
• As exportações de barras de cobre aumentaram significativamente em 2024, e ainda não se sabe se o alto crescimento pode continuar após o cancelamento dos reembolsos de impostos sobre exportações.
• Com a oferta apertada de concentrados de cobre na China e o aumento da demanda por ânodos de cobre, mais empresas de barras de cobre secundário migrarão para a produção de ânodos de cobre.

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