【SMM Analysis】Propulsés par le soutien des coûts et la reprise du sentiment macroéconomique, les prix du nickel se sont stabilisés et ont rebondi cette semaine, mais la dynamique de l'offre et de la demande est restée inchangée.

Les prix du nickel ont fortement rebondi cette semaine, le prix moyen hebdomadaire du nickel raffiné SMM #1 s'établissant à 126 215 yuans/mt, en hausse de 3,6% par rapport à la semaine précédente. Pour le contrat le plus négocié du nickel SHFE, la mise en œuvre de la politique indonésienne sur les redevances minières (PNBP), la reprise des sentiments du marché et l'effet de soutien des coûts ont permis au nickel de se redresser progressivement. Le 18 avril, le cours de clôture était de 125 600 yuans/mt, avec une augmentation cumulée de 3,5% sur la semaine.

En termes d'offre, la production de nickel raffiné en mars était d'environ trente-quatre mille tonnes, en hausse de 21% par rapport au mois précédent, montrant toujours un excédent d'offre. Côté demande, les stocks de minerai de nickel des aciéries inoxydables nationales restaient à des niveaux bas, et les bénéfices continuaient de diminuer. Certaines lignes de production étaient en maintenance, et la faible volonté des aciéries de planifier la production maintenait la production globale à un niveau bas. Les intentions de stockage de sulfate de nickel en aval étaient élevées en avril, et les usines de précurseurs sondaient activement les prix. Cependant, le soutien de la demande pour le sulfate de nickel était limité en raison du remplacement des batteries ternaires par les LFP. La demande d'alliages restait solide, mais la croissance globale était limitée.

Côté inventaire, l'inventaire social national cette semaine était d'environ quarante-quatre mille tonnes, avec une accumulation d'environ six cent cinquante tonnes par rapport à la semaine précédente. L'inventaire restait à un niveau élevé, limitant dans une certaine mesure la marge de progression des prix du nickel.

Le nickel SHFE devrait maintenir une tendance haussière fluctuante la semaine prochaine, mais l'espace de progression sera contraint par les stocks élevés et la demande faible.