》Klik untuk melihat basis data rantai industri aluminium SMM
》Pesan untuk melihat harga historis logam spot SMM
Ringkasan Rapat Pagi Aluminium SMM 4.18
Futures: Malam kemarin, kontrak SHFE aluminium 2506 yang paling diperdagangkan dibuka pada 19.660 yuan/mt, dengan tertinggi 19.725 yuan/mt, terendah 19.505 yuan/mt, dan ditutup pada 19.645 yuan/mt, naik 100 yuan/mt atau 0,51% dari penutupan sebelumnya. Kemarin, LME aluminium dibuka pada $2.385/mt, dengan tertinggi $2.396/mt, terendah $2.363/mt, dan ditutup pada $2.385/mt, turun $3,5/mt atau 0,15%.
Makro: (1) Bank Sentral Eropa memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin sesuai harapan, menandai pemotongan suku bunga ketujuh dalam setahun terakhir, dan keputusan ini disetujui secara bulat (Bullish★) (2) Williams dari Fed AS: Kebijakan moneter berada di tempat yang baik, dan tidak perlu menyesuaikan suku bunga dalam waktu dekat. (Bearish★)
Dasar: (1) Stok balok aluminium: Menurut statistik SMM, stok balok aluminium area konsumsi utama domestik pada 17 April adalah 209.200 mt, turun 17.200 mt WoW dari Senin. (Bullish★) (2) Menurut statistik SMM, tingkat operasi industri pengolahan hilir aluminium domestik minggu ini naik 0,20% WoW menjadi 62,4%. (Bullish★) (3) Pada Maret 2025 (31 hari), produksi balok aluminium primer nasional total 1,489 juta mt, naik 211.000 mt atau 16,5% MoM dari Februari 2025 (28 hari), tetapi turun 19.000 mt atau 1,3% YoY. Tingkat operasi balok aluminium primer domestik pada Maret adalah 57,3%, naik 8,2% MoM. (Bearish★)
Pasar aluminium primer: Kemarin pagi, pusat SHFE aluminium terus bergerak naik di atas 19.750 yuan/mt, menuju 19.800 yuan/mt. Di pasar spot, pembeli besar di timur dan selatan China aktif membeli, dengan premi tetap kuat. Penjual lebih bersedia menjual saat harga aluminium rebound, dan perdagangan aktif. Pasar diperdagangkan dengan premi 20 yuan/mt terhadap rata-rata harga A00 SMM. A00 SMM ada di premi 30 yuan/mt terhadap kontrak aluminium SHFE 2505, naik 20 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Ingot aluminium A00 SMM dicatat pada 19.800 yuan/mt, naik 120 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Di Tiongkok tengah, setelah harga aluminium rebound, pembelian hilir melemah, sementara penjual hulu aktif menjual, melepaskan beberapa stok. Premi pasar runtuh dan melemah. A00 Tiongkok tengah SMM dicatat pada 19.720 yuan/mt terhadap kontrak aluminium SHFE 2505, naik 100 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Selisih harga Henan-Shanghai adalah -50 yuan/mt. Transaksi pasar sebenarnya ada pada paritas hingga diskon 10 yuan/mt terhadap harga Tiongkok tengah SMM, dan diskon 20 yuan/mt terhadap kontrak 2504.
Bahan baku aluminium sekunder: Kemarin, aluminium primer spot naik 120 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dengan A00 SMM spot ditutup pada 19.800 yuan/mt. Pasar limbah aluminium secara keseluruhan tidak mengalami perubahan harga yang signifikan kemarin, dengan permintaan hilir tidak menunjukkan tren musim puncak yang jelas, mempertahankan pembelian sesuai kebutuhan. Kemarin, UBC terbungkus dikutip pada 14.900-15.500 yuan/mt (tanpa pajak), dan potongan aluminium tegang dicutip pada 15.850-17.350 yuan/mt (tanpa pajak). Berdasarkan wilayah, Hunan, Hubei, Foshan, dan Jiangxi menerapkan strategi stabil, tidak mengikuti pasar aluminium primer untuk penyesuaian harga signifikan. Wilayah lain seperti Shanghai, Jiangsu, Henan, dan Anhui mengikuti harga A00. Berdasarkan produk, potongan aluminium tegang dan harga roda yang dilepas dari kendaraan sama dengan hari perdagangan sebelumnya, sementara UBC terbungkus naik 100-150 yuan/mt. Jangka pendek, harga limbah aluminium tinggi terutama karena tingkat operasi perusahaan penggunaan limbah hilir rendah dan sirkulasi limbah aluminium tegang domestik ketat, mendukung harga limbah. Selisih harga antara aluminium A00 dan limbah aluminium sebagian besar disesuaikan dalam kisaran sempit.
Alloy aluminium sekunder: Pasar alloy aluminium sekunder tetap stabil minggu ini. Per 17 April, harga ADC12 SMM sama dengan minggu sebelumnya pada 20.600 yuan/mt. Dalam hal permintaan, fluktuasi harga aluminium menyempit mingguan, dan harga secara bertahap stabil, sehingga sentimen pembelian hilir sedikit meningkat, tetapi secara keseluruhan, pembelian permintaan rigid masih mendominasi. Pasar konsumen akhir tetap lemah, menghadapi penyusutan pesanan dan tekanan destocking, memaksa beberapa pabrik aluminium sekunder untuk menurunkan harga dan laba, memperparah kompresi margin. Perhatian juga harus diberikan pada penyesuaian kebijakan tarif baru-baru ini, yang mungkin menekan ekspor perusahaan pengecoran cetakan domestik. Dari sisi pasokan, terbatas oleh permintaan lemah dan biaya tinggi, tingkat operasi pabrik aluminium sekunder terus menurun dan tetap berada di bawah tekanan jangka pendek. Dalam hal impor, kutipan ADC12 luar negeri tetap stabil pada $2.450-2.470/mt minggu ini, dengan kerugian langsung untuk ADC12 impor tetap dalam kisaran 700-900 yuan/mt. Secara keseluruhan, di bawah dominasi permintaan lemah, harga ADC12 akan tetap lesu dalam jangka pendek, dengan fokus pada fluktuasi harga bahan baku aluminium dan efek transmisi kebijakan tarif terhadap pesanan ekspor.
Ringkasan: Dari sisi makro, dengan Bank Sentral Eropa terus memangkas suku bunga, indeks dolar AS stabil, akhirnya ditutup pada 99,44, naik 0,18%. Selama periode tersebut, Trump mengumumkan "Tarif AS pada barang-barang tertentu dari China naik menjadi 245%", dan China menyatakan bahwa AS telah mengubah tarif menjadi senjata yang tidak rasional, dan China tidak akan merespons. Dapat dilihat bahwa ketidakpastian tarif AS tetap ada, dan hambatan perdagangan global meningkat, yang mungkin memiliki dampak negatif terhadap bisnis ekspor China dalam jangka pendek. Suasana makro domestik yang menguntungkan tetap tidak berubah, mendorong pemulihan permintaan domestik. Dari sisi dasar, kapasitas operasional aluminium domestik tetap stabil, dan reaktivasi kapasitas di Sichuan dan Chongqing telah sepenuhnya pulih dan mencapai output. Sisi biaya industri aluminium sedikit rebound minggu ini. Per Kamis, biaya langsung rata-rata aluminium domestik sekitar 16.552 yuan/mt, turun 18 yuan/mt WoW, terutama karena penurunan berkelanjutan harga alumina, dengan biaya aluminium sedikit turun 0,1%. Dari sisi permintaan, stok inventaris aluminium ingot sosial domestik menurun signifikan, memberikan dukungan kuat bagi harga aluminium dan premi/diskon spot. Menurut statistik SMM, pada 17 April, inventaris aluminium sosial domestik adalah 689.000 mt, turun 35.000 mt WoW dari Senin, merangsang sentimen stok hilir setelah harga jatuh. Memasuki pertengahan hingga akhir April, beberapa sektor pengolahan aluminium menunjukkan tren penurunan pesanan berikutnya dibandingkan dengan musim puncak sebelumnya, terutama karena berakhirnya lonjakan instalasi PV, beberapa perusahaan melaporkan bahwa tingkat operasi mungkin menurun minggu depan. Ditambah dengan dampak ketidakpastian tarif luar negeri, beberapa sektor melaporkan bahwa sentimen pembelian luar negeri muncul kembali, dan pesanan ekspor berikutnya mungkin terpengaruh. Secara keseluruhan, dari sisi makro, eskalasi perang tarif telah menyebabkan sentimen bearish. Dari sisi dasar, penurunan stok inventaris ingot aluminium domestik memberikan dukungan bagi futures dan premi/diskon spot aluminium. Dalam jangka pendek, tingkat operasi sektor pengolahan aluminium April tetap tinggi, tetapi pesanan berikutnya diperkirakan akan menurun, dan harga aluminium domestik diperkirakan akan fluktuatif.
【Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran langsung untuk keputusan investasi riset. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini untuk menggantikan penilaian mandiri. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.】
![Kenaikan harga tender September diterapkan; aluminium fluorida melanjutkan tren kuatnya [Tinjauan Mingguan Garam Fluorida SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/qKBjc20251217171650.jpg)
