Giá đồng ổn định ở mức cao [Bình luận của tổ chức]

【Logic Đầu Tư】① Vĩ mô: Chỉ số giá PCE cốt lõi của Mỹ tăng 2,8% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 2, so với mức dự kiến là 2,7%. Chỉ số giá PCE cốt lõi của Mỹ cao hơn dự kiến vào tháng 2 đã làm giảm triển vọng cắt giảm lãi suất của Cục Dự Trữ Liên Bang Mỹ. Đọc cuối cùng của Chỉ số Tâm Lý Tiêu Dùng của Đại học Michigan trong tháng 3 là 57, so với mức dự kiến là 57,9 và đọc cuối cùng là 64,7 trong tháng 2. ② Cung - Cầu: Theo ICSG, thị trường đồng tinh luyện toàn cầu đã trải qua thâm hụt cung 19.000 tấn vào tháng 1 năm 2025, so với thâm hụt 22.000 tấn vào tháng 12 năm 2024. Trong tháng 1 năm 2025, sản lượng đồng tinh luyện toàn cầu là 2,38 triệu tấn, trong khi tiêu thụ là 2,4 triệu tấn. Tuần trước, tỷ lệ hoạt động của các doanh nghiệp dây và cáp đồng SMM là 72,86%, giảm 1,67 điểm phần trăm so với tháng trước, giảm 0,22 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái và thấp hơn 3,99 điểm phần trăm so với tỷ lệ hoạt động dự kiến. Giá đồng cao đã kìm hãm tâm lý mua hàng của người dùng cuối. ③ Lợi Nhuận: TC hàng tuần là -24,14 USD/tấn (giảm 1,26 USD/tấn so với tháng trước). Trong tháng 2, tổn thất luyện kim đối với các hợp đồng đồng dài hạn là 678 nhân dân tệ/tấn, trong khi tổn thất luyện kim giao ngay là 2.093 nhân dân tệ/tấn. Tổn thất luyện kim liên tục đã tăng cường kỳ vọng về cắt giảm sản lượng. ④ Tồn Kho: Tính đến thứ Năm, ngày 27 tháng 3, tồn kho đồng của SMM tại các khu vực chính trên toàn quốc tăng nhẹ 900 tấn so với thứ Hai lên 334.500 tấn, giảm 11.900 tấn so với tuần trước, đánh dấu tuần thứ tư liên tiếp giảm tồn kho và thấp hơn 56.400 tấn so với cùng kỳ năm ngoái.

【Chiến Lược Đầu Tư】Sự suy yếu liên tục của TC mỏ đồng và hiệu ứng hút của phí bảo hiểm đồng của Mỹ đã đẩy nhanh tốc độ giảm tồn kho toàn cầu. Những lo ngại về triển vọng kinh tế Mỹ và kỳ vọng về việc áp dụng thuế quan sớm đã gây ra sự điều chỉnh giảm của giá đồng từ mức cao. Tồn kho quặng đồng tại các cảng Trung Quốc đã bắt đầu tăng trở lại và giá đồng trong ngắn hạn dự kiến sẽ củng cố ở mức cao.