Dữ liệu kinh tế Mỹ vẫn yếu; Giá đồng vượt ngưỡng kháng cự, kéo giảm tiêu thụ [Đánh giá hàng tuần SMM Macro]

》Xem báo giá kim loại, dữ liệu và phân tích thị trường SMM

》Đăng ký để xem xu hướng giá giao ngay lịch sử của kim loại SMM             

        Về mặt vĩ mô, thị trường lao động Mỹ trong tháng 2 ghi nhận tỷ lệ thất nghiệp tăng bất ngờ lên 3,9%, nhưng dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp không ảnh hưởng đáng kể đến kỳ vọng thị trường. Công cụ CME FedWatch cho thấy sau khi dữ liệu phi nông nghiệp được công bố, xác suất cắt giảm lãi suất đầu tiên vào tháng 6 tăng lên 52,6%, với tổng số lần cắt giảm lãi suất dự kiến trong năm vẫn ổn định ở mức ba lần. Các chính sách thuế quan được chính quyền Trump đưa ra dồn dập đã làm dấy lên lo ngại về lạm phát kéo dài, tăng cường cảnh giác của thị trường đối với "lạm phát đình trệ". Trong khi đó, Trung Quốc phát đi tín hiệu chính sách tích cực, với báo cáo công tác chính phủ trong kỳ họp Lưỡng Hội đề xuất các biện pháp giải quyết cạnh tranh khốc liệt trong thị trường ô tô, mở rộng khuyến khích xe năng lượng mới (NEV), và thực hiện các chính sách kích thích tiêu dùng. Kết hợp với nâng cấp công nghệ và các biện pháp bảo vệ chuỗi ngành, những sáng kiến này đã tạo động lực phát triển cho ngành công nghiệp ô tô. Sự chú ý của thị trường chuyển từ dữ liệu ngắn hạn sang hiệu quả của các chính sách trung và dài hạn cũng như khả năng phục hồi của nền kinh tế. Bị ảnh hưởng bởi đồng USD yếu và kỳ vọng suy thoái kinh tế Mỹ, giá đồng LME trong tuần đầu giảm sau đó phục hồi, tăng vọt lên 9,850 USD/tấn vào cuối tuần. Hợp đồng đồng SHFE giao dịch nhiều nhất cũng tăng mạnh, vượt ngưỡng 80,000 nhân dân tệ/tấn.
        Về mặt cơ bản, tồn kho quặng đồng tại cảng trong nước tiếp tục giảm, trong khi thị trường đồng cathode trở lại trạng thái trầm lắng. Mức chênh lệch giá cao trên thị trường nước ngoài trái ngược với tỷ lệ giá SHFE/LME, và tiêu thụ hạ nguồn trong nước thiếu sự hỗ trợ. Mức chênh lệch giá cao tại các khu vực như Đông Nam Á thu hút xuất khẩu liên tục đồng cathode trong nước. Chênh lệch giá giữa nguồn cung trong nước và B/L đăng ký CME thu hẹp. Trong nước, tồn kho xã hội giảm nhẹ trong tuần này, nhưng tốc độ giảm tồn kho chậm do giá đồng cao. Phí bảo hiểm giao ngay tiếp tục tăng, với các nhà cung cấp thể hiện rõ tâm lý giữ vững giá chào bán. Cấu trúc hợp đồng đồng SHFE 2505 so với hợp đồng 2507 mở rộng đến mức lùi giá trên 300 nhân dân tệ/tấn, và kỳ vọng nhập khẩu thắt chặt được truyền tải đến thị trường trong nước.
        Nhìn về tuần tới, cuộc họp FOMC tháng 3 của Mỹ đang đến gần. Mặc dù Fed Mỹ trước đó tuyên bố rằng dữ liệu kinh tế vẫn khỏe mạnh, áp lực "lạm phát đình trệ" và trái phiếu chính phủ vẫn khiến thị trường tin rằng khả năng cắt giảm lãi suất là rất cao. Chỉ số USD dự kiến sẽ còn không gian giảm thêm, với giá đồng LME dao động trong khoảng 9,800-10,000 USD/tấn và giá đồng SHFE dao động từ 79,500-81,000 nhân dân tệ/tấn. Trên thị trường giao ngay, tuần tới đánh dấu ngày giao dịch cuối cùng cho hợp đồng đồng SHFE 2403. Dưới áp lực giá đồng cao, sự phục hồi tiêu thụ trên thị trường giao ngay bị kìm hãm, nhưng nguồn cung giảm vẫn khiến các nhà cung cấp có tâm lý giữ vững giá chào bán. Giá giao ngay so với hợp đồng đồng SHFE 2504 dự kiến dao động từ mức chiết khấu 50 nhân dân tệ/tấn đến mức phí bảo hiểm 20 nhân dân tệ/tấn.

                                                                                                                 》Xem cơ sở dữ liệu chuỗi ngành kim loại SMM