Sản xuất quặng thiếc Myanmar chưa được khôi phục, giá thiếc SHFE duy trì xu hướng dao động [Tóm tắt cuộc họp sáng SMM về thiếc]

Tóm tắt cuộc họp sáng SMM về thiếc vào ngày 3 tháng 3 năm 2025 Kinh tế vĩ mô quốc tế: Khi kỳ họp Lưỡng Hội sắp diễn ra, thị trường tập trung vào khả năng công bố các chính sách hỗ trợ trong nước, có thể củng cố giá thiếc. Trên trường quốc tế, cần chú ý đến tác động của chính sách thuế quan của Mỹ đối với thiếc và các kim loại màu khác, cũng như dữ liệu PCE của Mỹ sẽ được công bố vào thứ Sáu, cung cấp định hướng cho lộ trình lãi suất của Fed. Biến động thị trường dự kiến sẽ tăng trước cuộc họp lãi suất của Fed. Chỉ số đô la Mỹ giảm xuống khoảng 107 sau dữ liệu bán lẻ yếu kém trong tháng 1, hỗ trợ ngắn hạn cho lĩnh vực kim loại màu. Tuy nhiên, các thống đốc Fed nhấn mạnh cần thêm bằng chứng về việc lạm phát giảm trước khi cắt giảm lãi suất, làm giảm khẩu vị rủi ro.

Từ góc độ thị trường quặng thiếc trong nước, xu hướng tổng thể cho thấy tương lai mạnh mẽ và hiệu suất giao ngay tương đối yếu. Về nguồn cung, việc dự kiến khôi phục sản xuất quặng thiếc Myanmar vẫn chưa thành hiện thực. Bang Wa đang xem xét khởi động lại khai thác, nhưng chưa có thời gian cụ thể, dẫn đến tâm lý thị trường giảm. Nguồn cung quặng thiếc trong nước vẫn tương đối ổn định, nhưng áp lực tồn kho đáng kể. Tồn kho thiếc SHFE tăng, trong khi tồn kho thiếc LME giảm xuống mức thấp nhất trong một năm. Về nhu cầu, tăng trưởng nhu cầu từ các lĩnh vực điện tử và năng lượng mới hỗ trợ giá thiếc, nhưng các lĩnh vực tiêu thụ truyền thống vẫn yếu. Các doanh nghiệp hạ nguồn đang khôi phục hoạt động với tốc độ chậm, hoạt động giao dịch thị trường thấp, và tồn kho xã hội tăng rõ rệt. Giao dịch giao ngay ảm đạm, với hầu hết các doanh nghiệp hạ nguồn tích trữ khi giá giảm, dẫn đến khối lượng giao dịch tổng thể hạn chế.

Tóm lại, giá thiếc SHFE dự kiến sẽ dao động ở mức cao trong ngắn hạn, với phạm vi giao dịch từ 252,000–258,000 nhân dân tệ/tấn. Điều kiện cung ứng chặt chẽ và tiềm năng tăng trưởng nhu cầu năng lượng mới sẽ tiếp tục hỗ trợ giá thiếc, nhưng sự không chắc chắn về chính sách vĩ mô và tiêu thụ truyền thống yếu có thể hạn chế mức tăng. Các nhà đầu tư nên theo dõi sát sao các diễn biến chính sách của Fed Mỹ và tiến độ khôi phục sản xuất quặng thiếc Myanmar, đồng thời cẩn trọng với rủi ro biến động từ chênh lệch giữa giá tương lai và giá giao ngay. Khi kỳ họp Lưỡng Hội sắp diễn ra, kỳ vọng thị trường về các lợi ích chính sách vĩ mô đang tăng, và cũng cần chú ý đến các tuyên bố từ các đại diện liên quan. Chỉ số đô la Mỹ đang chịu áp lực và giảm, thúc đẩy giá thiếc SHFE tính bằng nhân dân tệ. Trong khi đó, hiệu suất mạnh mẽ của vàng và các kim loại quý khác cũng cung cấp hỗ trợ liên kết cho lĩnh vực kim loại màu. Từ góc độ kỹ thuật, mức kháng cự ngắn hạn cho hợp đồng thiếc SHFE được giao dịch nhiều nhất đã tăng lên khoảng 268,000 nhân dân tệ/tấn, với mức hỗ trợ ở 255,000 nhân dân tệ/tấn. Trong thời gian tới, giá thiếc SHFE có thể dao động ở mức cao, với sự kết hợp của các yếu tố tăng và giảm. Các yếu tố tăng bao gồm đồng đô la Mỹ yếu hơn, kỳ vọng giảm tồn kho ở nước ngoài, nguồn cung trong nước chặt chẽ và kích thích nhu cầu do chính sách. Rủi ro giảm bao gồm tiến độ khôi phục hạ nguồn chậm hơn dự kiến, chiết khấu giao ngay mở rộng làm giảm ý muốn mua, và áp lực bán do giá cao gây ra.