SMM Mercado de Prata Semanal: Flutuações em Alto Nível em Meio a Riscos Macroeconômicos e Tensões Geopolíticas

[Flash SMM] A Sibanye-Stillwater garantiu 835 MW de capacidade de eletricidade renovável por meio de acordos com produtores independentes de energia, à medida que continua a aumentar o fornecimento de energia renovável para suas operações de mineração na África do Sul. O portfólio é composto por 43% de capacidade solar e 57% eólica, com 164 MW já em operação comercial e outros 671 MW acordados e em construção. O portfólio inclui o parque eólico Castle, de 89 MW, já em operação, e o projeto solar Springbok, de 75 MW, enquanto os parques eólicos Witberg, de 103 MW, e Umsinde, de 140 MW, devem entrar em operação por volta do quarto trimestre de 2026. A capacidade adicional inclui 220 MW do portfólio Etana Energy, 138 MW do portfólio NOA e 70 MW por meio da Africa GreenCo, com esses projetos programados para 2027–28. O investimento destaca o papel crescente da energia renovável na redução da exposição do setor de mineração às restrições da rede e ao fornecimento convencional de eletricidade. A Sibanye observou que as energias renováveis devem fornecer mais da metade das necessidades energéticas da África do Sul até 2028. O portfólio de 835 MW da empresa é comparável à capacidade de uma grande unidade convencional de geração de energia, sendo desenvolvido por meio de um pipeline diversificado de projetos solares e eólicos.

[SMM Flash] As operações de reciclagem da Sibanye-Stillwater apresentaram fortes lucros e geração de caixa no primeiro semestre de 2026, apoiadas por maiores volumes reciclados e uma cadeia de suprimentos regional ampliada. O negócio reciclou e vendeu 2,8 milhões de onças de metais preciosos, um aumento de 142% em relação ao ano anterior, incluindo 195.000 onças de PGMs 5E, 95.000 onças de ouro e 2,5 milhões de onças de prata. O EBITDA ajustado atingiu US$ 103 milhões (R$ 1,7 bilhão), um aumento de 11% em relação ao ano anterior e de 536% excluindo o crédito fiscal da Seção 45X registrado no período do ano anterior. O fluxo de caixa livre nocional foi de US$ 164 milhões (R$ 2,7 bilhões), com uma taxa de conversão de EBITDA ajustado de 63%. Os volumes de alimentação também aumentaram significativamente, com os volumes do site da Pensilvânia mais que dobrando para 2,2 milhões de onças, enquanto a aquisição na Carolina do Norte contribuiu com mais 0,5 milhão de onças. Os resultados destacam a crescente contribuição da reciclagem como fonte de oferta secundária de PGMs, ao mesmo tempo em que proporcionam à Sibanye um fluxo de lucros com baixa intensidade de capital. A plataforma de reciclagem da empresa nos EUA processou material contendo platina, paládio, irídio e rutênio, juntamente com ouro, prata e cobre, fortalecendo sua exposição a fluxos diversificados de metais preciosos.

[SMM Flash] As operações de PGMs sul-africanas da Sibanye-Stillwater geraram fortes lucros e fluxo de caixa no primeiro semestre de 2026, apoiadas por preços mais altos de PGMs, produção consistente e disciplina contínua de custos. As operações produziram 790.000 onças de PGMs 4E, queda de 2% em relação ao ano anterior, mas em linha com as projeções. O EBITDA ajustado aumentou 302% em relação ao ano anterior, para R$ 19,2 bilhões, enquanto a margem EBITDA ajustada atingiu 45%. As operações também geraram R$ 10,4 bilhões em fluxo de caixa livre nocional, representando uma melhora significativa em relação ao mesmo período do ano passado. A margem AISC atingiu 44%, embora os custos sustentáveis totais tenham aumentado 10% em relação ao ano anterior, para R$ 26.252/onça 4E (US$ 1.600/onça 4E), refletindo em parte aproximadamente R$ 1 bilhão em royalties mais altos. A Sibanye afirmou que o investimento em projetos brownfield também está fortalecendo sua base de produção futura. Foram investidos R$ 2,6 bilhões durante o primeiro semestre de 2026, com o projeto K4 previsto para aumentar a produção de PGMs 4E em 24%. A empresa também está avançando em vários projetos de extensão da vida útil da mina que aproveitam a infraestrutura existente e apoiam a mecanização.