O mercado permanece cauteloso em relação à reunião de taxas de março; resistência significativa em 265.000 yuan/mt para estanho SHFE [Revisão Breve de Futuros de Estanho SMM]

Em 19 de fevereiro de 2025, o contrato futuro de estanho mais negociado na SHFE (SN2503) apresentou oscilações para baixo. O preço de abertura foi de 262.320 yuan/mt, ligeiramente inferior ao preço de liquidação do dia de negociação anterior. Durante a sessão, atingiu um máximo de 262.880 yuan/mt e um mínimo de 259.990 yuan/mt, fechando finalmente em 261.550 yuan/mt, uma queda de 0,34% em relação ao preço de liquidação do dia anterior. O volume diário de negociação totalizou 13,211 bilhões de yuan.

  O aumento dos estoques domésticos intensificou-se: o estoque de estanho na Bolsa de Futuros de Xangai aumentou para 6.736 mt, um acréscimo de 431 mt em comparação com o dia de negociação anterior.  
 
1. Retração do Índice do Dólar Americano: Dados fracos de vendas no varejo dos EUA em janeiro fizeram o índice do dólar oscilar em torno de 107, proporcionando suporte de avaliação de curto prazo para o setor de metais não ferrosos. No entanto, o governador do Fed dos EUA, Bowman, enfatizou a necessidade de mais evidências de queda na inflação antes de reduzir as taxas de juros, levando a um sentimento de mercado cauteloso antes da reunião de política de março e suprimindo o apetite por risco.  
2. Expectativas de Políticas Domésticas: Com a aproximação das Duas Sessões, seis departamentos estão promovendo a entrada de capitais de médio e longo prazo no mercado. As expectativas de aumento de participações por fundos de seguros, fundos estatais e influxos de capital estrangeiro se fortaleceram, enquanto os fundos incrementais de ETFs estão fornecendo suporte de liquidez ao mercado. No entanto, a esperada retomada futura da produção no Estado Wa de Mianmar e na Indonésia apresenta potenciais riscos de baixa para o lado da oferta.  
3. Disrupções Geopolíticas: A mina Alphamin na RDC enfrenta potenciais ameaças de conflitos em curso, juntamente com o impacto das políticas tarifárias de Trump nas expectativas de demanda na cadeia da indústria eletrônica, levantando preocupações sobre a estabilidade do fornecimento no exterior.  

Atualmente, o nível de resistência em 265.000 yuan/mt está suprimindo significativamente o impulso de alta, como indicado pelo encurtamento das barras vermelhas do indicador MACD, refletindo um enfraquecimento do impulso de alta. No curto prazo, o nível de suporte é observado na faixa de 255.000-260.000 yuan/mt.