[Analyse Brève SMM] Le sentiment macroéconomique s'affaiblit, les prix du minerai de fer devraient reculer par rapport aux sommets la semaine prochaine

Revue de la semaine

Cette semaine, les prix du minerai de fer importé ont fortement augmenté. Une série de données macroéconomiques a été publiée cette semaine, notamment l'indice de base non ajusté de l'IPC annuel de décembre aux États-Unis à 3,2 %, légèrement en dessous des attentes, ce qui a renforcé les attentes d'une baisse des taux d'intérêt. Au niveau national, le taux de croissance du PIB pour l'année 2025 a atteint 5 %, légèrement au-dessus des attentes. Par ailleurs, Pan Gongsheng, gouverneur de la Banque populaire de Chine, a déclaré lors du Forum financier asiatique que les risques sur le marché immobilier chinois avaient considérablement diminué et que les transactions globales du marché s'étaient améliorées. Ces développements macroéconomiques positifs ont stimulé le sentiment du marché. Sur le plan des fondamentaux, de fortes pluies dans l'hémisphère sud ont entraîné une baisse de 25 % des expéditions du Brésil, réduisant l'offre. Cependant, malgré une légère reprise de la demande de fonte brute stimulant la demande de minerai de fer, les aciéries avaient presque terminé leur réapprovisionnement avant les vacances, ce qui a réduit l'enthousiasme des achats. Cela a comprimé les prix au comptant du minerai de fer dans les ports, réduisant l'écart entre les prix au comptant et les prix à terme. En termes de prix portuaires, les fines PB dans le Shandong ont augmenté de 20 à 25 yuans/tonne par rapport à la semaine précédente.

Graphique : Indice MMi 62 % Minerai Importé SMM

Source des données : SMM

Les prix des minerais domestiques montrent des performances mitigées cette semaine ; les prix des minerais domestiques devraient avoir un potentiel de hausse la semaine prochaine

Cette semaine, les prix à Tangshan, Qian'an et Qianxi dans le Hebei ont augmenté de 10 à 15 yuans, tandis que les prix dans l'ouest du Liaoning, Chaoyang, Beipiao et Jianping sont restés stables. Les prix dans l'est de la Chine ont baissé de 10 à 20 yuans.

Marché de TangshanLes transactions de concentré de minerai de fer ont été globalement relativement faibles. À l'approche du Nouvel An chinois, davantage d'usines de traitement ont arrêté leur production pour maintenance. En raison des coûts élevés des matières premières, la plupart des offres sont restées fermes. Les commerçants intermédiaires étaient prudents dans leurs achats, compte tenu des problèmes actuels d'inventaire et de coûts. Les aciéries achetaient principalement selon leurs besoins, avec des stocks en usine à des niveaux relativement bas. La demande était plus faible par rapport à la même période des années précédentes, et le marché était dans un état de faible offre et demande. Compte tenu de la récente forte performance du marché à terme du minerai de fer, l'activité des transactions sur le marché local pourrait augmenter, et les prix locaux du concentré de minerai de fer pourraient avoir un potentiel de hausse à court terme.

Marché de l'ouest du LiaoningLes transactions de minerai domestique étaient faibles, avec des demandes commerciales locales relativement calmes et principalement axées sur des contrats à long terme. Le sentiment était largement attentiste. À l'approche de la fin de l'année, certaines usines de traitement arrêtent progressivement leur production, aggravant la pénurie d'approvisionnement en concentré de minerai de fer local, ce qui a soutenu les prix locaux. Les aciéries locales ont poursuivi certaines opérations de réapprovisionnement avant les vacances, entraînant une amélioration temporaire de la demande. Les prix locaux du concentré de minerai de fer devraient avoir un potentiel de hausse à court terme.

Région de l'est de la ChineActuellement, les usines de traitement fonctionnent principalement normalement, produisant et vendant selon les besoins, sans pression significative sur les stocks. D'un point de vue tarifaire, l'indice moyen des prix du minerai importé a légèrement augmenté par rapport à la semaine précédente. Les prix locaux des minerais devraient avoir un potentiel de hausse la semaine prochaine.

En tenant compte des prix des minerais domestiques et importés, les prix des minerais importés ont considérablement augmenté cette semaine, réduisant l'écart de prix entre les minerais domestiques et importés. L'écart de prix devrait s'élargir la semaine prochaine.

Perspectives pour la semaine prochaine

Pour le minerai importé :Affectées par les cyclones australiens et la saison des pluies dans l'hémisphère sud, les expéditions mondiales devraient diminuer, mais les arrivées dans les ports pourraient encore augmenter légèrement. Du côté de la demande, selon les données de maintenance des hauts fourneaux de SMM, le nombre de hauts fourneaux reprenant la production la semaine prochaine devrait dépasser ceux en maintenance, entraînant une augmentation plus importante de la production de fonte brute. Étant donné que les aciéries auront en grande partie terminé leur réapprovisionnement avant les vacances la semaine prochaine, le soutien aux prix du minerai s'affaiblira. De plus, avec l'investiture de Trump, l'aversion au risque sur le marché a augmenté. Par conséquent, les prix du minerai de fer devraient faire face à une réduction de leur élan haussier la semaine prochaine, avec un risque de repli par rapport aux sommets.

Pour le minerai domestique :Les ressources en concentré de minerai de fer domestique restent limitées, offrant un certain soutien aux prix. Selon les données de suivi de SMM, la production de fonte brute des hauts fourneaux des aciéries continue d'augmenter, ce qui pourrait soutenir la demande à court terme pour le concentré de minerai de fer. Les prix du concentré de minerai de fer domestique devraient avoir un potentiel de hausse la semaine prochaine.

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