เฟดสหรัฐลดคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยปี 2025 ราคาทองแดงลดลงเมื่อหน้าต่างนำเข้าขยายตัว [การวิเคราะห์ SMM]

ด้านมหภาค สัปดาห์ที่แล้ว ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ปรับลดอัตราดอกเบี้ยเป้าหมายของกองทุนกลางลง 25 จุดฐานตามที่คาดการณ์ไว้ ขณะเดียวกัน แผนภูมิ Dot Plot แสดงให้เห็นว่ามีการคาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยเพียงสองครั้งในปี 2025 ซึ่งบ่งชี้ถึงอัตราการลดดอกเบี้ยที่ช้าลงอย่างมากในอนาคต พร้อมกับท่าทีที่ยังคงเข้มงวด ประธาน Fed เจอโรม พาวเวลล์ กล่าวในงานแถลงข่าวว่า แม้อัตราดอกเบี้ยนโยบายในปัจจุบันยังคงอยู่ในระดับที่จำกัด แต่ Fed จะดำเนินการอย่างระมัดระวังมากขึ้นเมื่อเข้าใกล้ระดับที่เป็นกลาง เมื่อเปรียบเทียบกับการผ่อนคลายนโยบายการเงินที่เร่งตัวขึ้นของยูโรโซนภายใต้แรงกดดันจากภาวะเศรษฐกิจถดถอย เส้นโค้งอัตราดอกเบี้ยของ Fed ในปี 2025 ค่อยๆ แบนลง ดัชนีดอลลาร์สหรัฐพุ่งขึ้นกลางสัปดาห์แตะ 108 จุด และสูงสุดที่ 108.52 ในวันศุกร์ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดใหม่ของปี ในจีน ลำดับความสำคัญของงานเศรษฐกิจปี 2025 ได้เปลี่ยนไปสู่การเติบโตที่ขับเคลื่อนด้วยอุปสงค์ภายในประเทศ โดยเป้าหมายการเติบโต GDP ประจำปีคงไว้ที่ 5% ทองแดง LME ถูกกดดันจากดอลลาร์สหรัฐในสัปดาห์ที่แล้ว ลดลงมาอยู่ที่ประมาณ $8,950/mt ขณะที่ทองแดง SHFE ลดลงจาก 74,800 หยวน/mt มาอยู่ที่ประมาณ 73,500 หยวน/mt

ด้านการค้า หน้าต่างการนำเข้ายังคงเปิดอยู่ในสัปดาห์ที่แล้ว เนื่องจากวันหยุดตรุษจีนในปี 2025 ที่มาเร็วกว่าปกติ การมาถึงของสินค้าจำนวนมากในช่วงต้นเดือนมกราคมทำให้เกิดการซื้อขายที่คึกคัก ขณะเดียวกัน นโยบายคืนภาษีส่งออกใหม่สำหรับผลิตภัณฑ์ทองแดงกึ่งสำเร็จรูปได้กระตุ้นความต้องการระยะยาวสำหรับใบรับรองคลังสินค้าผูกมัด นำไปสู่การซื้อขายสินค้าส่งมอบที่ลงทะเบียนอย่างมีนัยสำคัญ ราคาตลาดสำหรับเบี้ยประกันทองแดง Pyro ที่ลงทะเบียน B/L อยู่ในช่วง $55-70/mt และเบี้ยประกันใบรับรองคลังสินค้าทำผลงานได้สูงกว่า โดยเบี้ยประกันการซื้อขายจริงอยู่ที่ประมาณ $50-60/mt เบี้ยประกันใบรับรองคลังสินค้าทองแดง Pyro ที่ลงทะเบียนถูกเสนอราคาอยู่ที่ $60-75/mt โดยการซื้อขายจริงก็อยู่ที่ประมาณ $50-60/mt ราคาสินค้า EQ ยังคงแข็งแกร่ง โดยเบี้ยประกันการซื้อขายจริงอยู่ที่ $15-20/mt เมื่อเร็วๆ นี้ สัญญาระยะยาวบางส่วนในตลาดทองแดงนำเข้าในเขตคลังสินค้าผูกมัดเซี่ยงไฮ้ได้ถูกสรุป และกิจกรรมการซื้อขายคำสั่งซื้อจุดเริ่มเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

ด้านตลาดในประเทศ เนื่องจากการมาถึงของสินค้าระยะสั้นมีจำกัด ผู้จัดจำหน่ายยังคงยืนกรานในราคาที่มีเบี้ยประกันสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม การซื้อขายในตลาดแสดงให้เห็นถึงผลการดำเนินงานที่ปานกลาง และกิจกรรมการซื้อขายช่วงสิ้นปีค่อยๆ ลดลง เบี้ยประกันทองแดงเพิ่มขึ้นในช่วงแรกและลดลงในช่วงปลายสัปดาห์ โดยการเจรจาสัญญาระยะยาวให้การสนับสนุนเพียงบางส่วน เช่นเดียวกับที่วันหยุดตรุษจีนมาเร็วกว่าปีก่อนๆ ผู้ค้าตลาดไม่เต็มใจที่จะถือครองสินค้าจุดมากเกินไปในช่วงสิ้นปี ทำให้เบี้ยประกันมีแนวโน้มลดลงมากกว่าขึ้น

มองไปข้างหน้าสัปดาห์นี้ ในช่วงวันหยุดคริสต์มาส กิจกรรมมหภาคในยุโรปและสหรัฐคาดว่าจะยังคงซบเซา ทำให้ราคาทองแดงขาดทิศทางที่ชัดเจน ภายใต้ดอลลาร์สหรัฐที่แข็งแกร่ง ราคาทองแดงคาดว่าจะยังคงอยู่ในระดับต่ำ ด้านตลาดจุด ด้วยการดำเนินการสัญญาระยะยาวปี 2024 ที่ค่อยๆ สิ้นสุดลง กิจกรรมของบริษัทช่วงสิ้นปีจะมุ่งเน้นไปที่การเก็บเงิน ภายใต้แรงกดดันจากการลดสต็อก เบี้ยประกันมีแนวโน้มลดลงมากกว่าขึ้น