Data Ekonomi AS Menunjukkan Ketahanan Kuat, Indeks Dolar AS Melonjak Signifikan, Tembaga Tertekan

SMM, 12 Okt: Di sisi makro, data non-farm payrolls AS September melebihi ekspektasi. CPI tercatat 2,4%. Data konsumen dan ketenagakerjaan menunjukkan bahwa meskipun ekonomi AS masih mendingin setelah pemotongan suku bunga, laju pendinginan melambat secara marginal. Kepercayaan terhadap ketahanan ekonomi AS meningkat setelah pemotongan suku bunga signifikan pada September, dengan imbal hasil Treasury AS 10 tahun kembali di atas 4%. Indeks dolar AS naik terus selama libur Hari Nasional, sempat menembus angka 103 poin. Di Tiongkok, setelah "paket kebijakan stimulus" PBOC, pasar saham mengalami lonjakan investasi, dengan Indeks Komposit Shanghai mencapai batas atas setelah libur Hari Nasional, sempat mencapai 3.600 poin. Meskipun kemudian mendingin, pasar modal domestik tetap stabil dan positif dengan implementasi "fasilitas swap" senilai 500 miliar minggu ini. Futures tembaga tertekan karena lonjakan dolar AS, dengan tembaga LME turun dari $10,000/mt ke sekitar $9,700/mt; tembaga SHFE turun dari 79,000 yuan/mt ke di atas 77,000 yuan/mt.

Secara fundamental, perdagangan spot di pasar konsentrat tembaga sementara tidak aktif setelah pertemuan London, dengan negosiasi BM jangka panjang masih perlu penyesuaian. Karena kedatangan besar katoda tembaga pada pertengahan hingga akhir Oktober hingga November, importir memiliki pandangan pesimis terhadap rasio harga masa depan, aktif menjual di pasar tembaga impor di zona bonded Shanghai, dengan penurunan fokus transaksi yang terlihat. Dalam perdagangan domestik, provinsi konsumsi utama seperti Guangdong dan Jiangsu secara signifikan menimbun selama Hari Nasional, dengan keinginan pembelian hilir lemah di bawah harga tembaga tinggi, dan premi spot terus menurun sepanjang minggu. Melihat ke depan minggu depan, Zona Euro akan mengadakan pertemuan suku bunga Oktober, dan jika terjadi pemotongan suku bunga lagi seperti yang diharapkan, ini dapat memandu dolar AS untuk terus menguat. Secara domestik, pertumbuhan PDB Q3 akan segera diumumkan, dan dengan paket kebijakan stimulus Komisi Pembangunan dan Reformasi Nasional dan PBOC, kebijakan makro di Q4 dapat dipercepat untuk mendukung fundamental. Di pasar spot, seiring mendekatnya hari perdagangan terakhir kontrak tembaga SHFE 2410 minggu depan, pemegang aktif mencari peluang arbitrase di bawah struktur backwardation, dan premi spot diperkirakan berfluktuasi turun. Harga spot terhadap kontrak 2411 diperkirakan berkisar dari diskon 50 yuan/mt hingga premi 50 yuan/mt.