Komentar Pagi SMM untuk Logam Dasar SHFE (6 September)

SHANGHAI, 6 Sep (SMM) –

Tembaga

Dengan Data Ketenagakerjaan AS yang Beragam, Berita Positif Domestik Mendukung Harga Tembaga [Komentar Pagi SMM]

Tembaga LME dibuka pada $9,015/mt semalam, awalnya turun ke $9,006/mt, lalu naik sepanjang sesi ke puncak $9,158/mt. Sedikit mundur pada akhir sesi, ditutup pada $9,100.5/mt, naik 1,51%. Volume perdagangan mencapai 23,000 lot, dan open interest adalah 279,000 lot. Kontrak SHFE tembaga 2410 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 72,310 yuan/mt, awalnya turun ke 72,240 yuan/mt, lalu naik sepanjang sesi ke puncak 73,050 yuan/mt. Sedikit mundur pada akhir sesi, ditutup pada 72,610 yuan/mt, naik 0,92%. Volume perdagangan mencapai 64,000 lot, dan open interest adalah 164,000 lot. Secara makro, data ketenagakerjaan AS beragam. Pekerjaan ADP bulan Agustus meningkat sebanyak 99,000, di bawah ekspektasi dan menandakan kenaikan terkecil sejak Januari 2021. Namun, klaim pengangguran awal untuk minggu yang berakhir pada 31 Agustus lebih rendah dari yang diharapkan. Indeks dolar AS melemah di tengah kekhawatiran, yang mendukung harga tembaga. Secara domestik, menurut berita tanggal 5 September, Forum Kerjasama China-Afrika - Rencana Aksi Beijing (Ringkasan) menunjukkan bahwa pemerintah China bersedia memberikan dana sebesar 360 miliar yuan dalam tiga tahun ke depan, menawarkan teknologi dan produk energi baru, serta melaksanakan 30 proyek energi bersih dan pengembangan hijau, yang dapat mengarah pada outlook permintaan yang optimistis. Selain itu, bank sentral menunjukkan bahwa masih ada ruang untuk pemotongan RRR, memberikan dukungan lebih lanjut untuk harga tembaga. Dalam hal fundamental, spread harga antara kontrak bulan depan dan bulan berikutnya tetap stabil dan merata pada waktu-waktu tertentu. Penjual meningkatkan pengiriman mereka, dan ada kedatangan tembaga impor baru-baru ini. Dengan harga tembaga yang stabil, keseluruhan konsumsi tetap stabil dengan sedikit pertumbuhan. Pada hari Kamis, 5 September, stok tembaga nasional SMM di daerah-daerah utama turun sebesar 8,900 mt menjadi 255,700 mt, dan sebesar 23,400 mt dibandingkan dengan Kamis sebelumnya, menandakan sembilan minggu berturut-turut pengurangan persediaan, dengan kecepatan pengurangan persediaan meningkat, menghasilkan level inventori terendah sejak Februari. Secara keseluruhan, data tadi malam beragam, dengan kekhawatiran terus menerus tentang resesi ekonomi. Namun, permintaan domestik menunjukkan beberapa perbaikan, dan berita positif diumumkan, memberikan beberapa dukungan untuk harga tembaga hari ini.

Aluminium

Produksi aluminium primer sedikit meningkat YoY, stok aluminium ingot terus berkurang [Komentar Pagi Aluminium SMM]

SMM, 6 Sep: Semalam, kontrak SHFE aluminium 2410 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 19,270 yuan/mt, dengan puncak 19,385 yuan/mt, terendah 19,250 yuan/mt, dan ditutup pada 19,300 yuan/mt, naik 105 yuan/mt, peningkatan 0,55%. Pada hari Kamis, aluminium LME dibuka pada $2,392/mt, dengan puncak $2,410/mt, terendah $2,363/mt, dan ditutup pada $2,378/mt, turun $21.5/mt, penurunan 0,90%.

Secara makro, penurunan suku bunga The Fed AS pada bulan September hampir pasti, dan China terus mendorong konsumsi. Dari sisi fundamental, pasokan tetap stabil MoM, dengan sedikit peningkatan YoY. Sisi permintaan memasuki musim puncak tradisional, dengan konsumsi yang secara bertahap pulih dan stok sosial aluminium ingot mulai berkurang. Dalam jangka pendek, harga aluminium diperkirakan masih memiliki potensi naik, dengan perhatian yang diperlukan pada perubahan makro dan keberlanjutan konsumsi aluminium hilir.

Timbal

Makro dan Fundamental Tetap Lemah, Tren Harga Timbal Masa Depan Bergantung pada Biaya [Komentar Pagi Timbal SMM]

Semalam, timbal LME dibuka pada $2,019.5/mt. Ditarik oleh kelemahan makro dan berita bahwa tambang timbal-seng OZ Rusia mulai beroperasi lebih awal, fokus perdagangan timbal LME semakin bergeser ke bawah, melampaui level $2,000/mt, mencapai titik terendah $1,988/mt, titik terendah satu bulan baru. Pada akhir sesi, timbal LME ditutup pada $1,988/mt, turun 1,36%.

Semalam, akumulasi stok timbal ingot domestik semakin intensif, dan fokus perdagangan SHFE timbal kembali bergeser ke bawah. Kontrak SHFE timbal 2410 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 17,000 yuan/mt. Awalnya, kekuatan bearish yang kuat mendorong SHFE timbal turun ke 16,895 yuan/mt. Kemudian, ketika tarik ulur antara bullish dan bearish semakin intensif, SHFE timbal mencoba tetapi gagal merebut kembali level 17,000 yuan/mt, akhirnya ditutup pada 16,935 yuan/mt, turun 0,94%. Open interest-nya adalah 52,754 lot, turun 1,960 lot dari hari perdagangan sebelumnya.

Secara makro, PBOC: Masih ada ruang untuk pemotongan RRR, tetapi penurunan lebih lanjut dalam suku bunga deposito dan pinjaman menghadapi beberapa kendala. Indeks layanan ISM AS tumbuh moderat selama dua bulan berturut-turut; pekerjaan ADP AS untuk Agustus menunjukkan peningkatan yang tidak terduga sebesar 99,000, terendah dalam tiga setengah tahun; klaim awal pengangguran di AS minggu lalu adalah 227,000, terendah sejak awal Juli; Pemangkasan pekerjaan Challenger AS untuk Agustus mencapai tertinggi bulan ini dalam 15 tahun, dan perekrutan year-to-date berada pada level terendah historis. Bukti baru dari pendinginan pasar tenaga kerja menambah kekhawatiran ekonomi, mendukung taruhan penurunan suku bunga yang kuat.

Dari sisi fundamental, stok sosial timbal ingot domestik meningkat lebih dari 10,000 mt, ditambah dengan tambang timbal-seng OZ Rusia yang mulai beroperasi lebih awal, mempercepat penurunan harga timbal. Kita juga perlu memperhatikan pasokan skrap dan tingkat kerugian dalam peleburan timbal sekunder, termasuk perubahan pengiriman timbal ingot dari peleburan dan niat produksi dari peleburan.

Seng

Pertumbuhan Pekerjaan ADP AS Melambat, Seng LME Bergejolak Turun [Komentar Pagi Seng SMM]

SMM, 6 Sep: Semalam, pertumbuhan pekerjaan ADP AS mencapai titik terendah dalam tiga tahun; OPEC+ menunda dimulainya pemulihan kapasitas untuk delapan negara anggota selama dua bulan; Putin menyatakan kesiapannya untuk melakukan negosiasi dengan Ukraina; The Fed AS meminta komentar publik tentang reformasi operasi window diskon; Xi Jinping mengumumkan bahwa China telah meningkatkan hubungan bilateral dengan semua negara Afrika ke tingkat strategis; PBOC menunjukkan ruang untuk pemotongan RRR, meskipun penurunan lebih lanjut dalam suku bunga deposito dan pinjaman menghadapi beberapa kendala; lima departemen, termasuk Kementerian Keuangan, mengumumkan tarif nol untuk obat-obatan dan peralatan medis di Pelabuhan Perdagangan Bebas Hainan; dan Guotai Junan memulai merger dengan Haitong Securities.

Semalam, seng LME dibuka pada $2,808/mt, awalnya bergejolak di sekitar rata-rata pergerakan harian, mencapai puncak pada $2,811/mt. Selanjutnya, long mengurangi posisi, menyebabkan seng LME bergejolak turun, mencapai titik terendah $2,721/mt selama jam perdagangan Eropa. Kemudian, fokus seng LME bergeser ke atas, bergejolak di sekitar $2,750/mt selama sesi malam, akhirnya ditutup turun di $2,730.5/mt, penurunan $72.5/mt atau 2,59%. Volume perdagangan meningkat menjadi 13,296 lot, dan open interest turun sebesar 852 lot menjadi 222,000 lot. Semalam, seng LME mencatat candlestick bearish, dengan inventori LME turun sebesar 475 mt menjadi 239,275 mt, penurunan 0,2%. Pertumbuhan pekerjaan ADP AS mencapai titik terendah dalam tiga tahun, meningkatkan kekhawatiran tentang pertumbuhan ekonomi AS yang lemah. Pasar menunggu laporan penggajian non-pertanian hari Jumat, dengan ekspektasi tren menurun hari ini.

Semalam, kontrak SHFE seng 2410 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 22,810 yuan/mt. Awalnya, long mengurangi posisi, menyebabkan SHFE seng jatuh ke titik terendah 22,590 yuan/mt. Selanjutnya, fokus SHFE seng bergeser ke atas, bergejolak di sekitar rata-rata pergerakan harian, akhirnya ditutup naik di 22,745 yuan/mt, kenaikan 50 yuan/mt atau 0,22%. Volume perdagangan turun menjadi 138,000 lot, dan open interest turun sebesar 1,678 lot menjadi 101,000 lot. Semalam, SHFE seng mencatat candlestick bearish. Dari sisi fundamental, keketatan pasokan bijih jangka panjang telah mereda, melemahkan dukungan untuk harga seng dari sisi penawaran. Pasar menunggu panduan makroekonomi lebih lanjut, dengan ekspektasi gejolak penurunan hari ini.

Timah

Harga timah SHFE sedikit rebound selama sesi malam, beberapa perusahaan hilir menunggu peluang pengisian stok yang lebih baik [Komentar Pagi Timah SMM]

SMM, 6 September: Dalam sesi malam kemarin, kontrak SHFE timah yang paling banyak diperdagangkan ditutup pada 249,680 yuan/mt, naik 810 yuan/mt, peningkatan 0,33%, dengan puncak pada 251,180 yuan/mt dan terendah pada 247,290 yuan/mt. Selama sesi perdagangan awal kemarin, premi dan diskon merek timah ingot domestik yang ditawarkan oleh perusahaan perdagangan tidak banyak berubah dibandingkan dengan hari-hari terakhir. Di antaranya, ingot timah merek kecil dikutip pada kontrak SHFE 2410 +0 hingga +500 yuan/mt, harga pengiriman merek di kontrak SHFE 2410 +400 hingga +800 yuan/mt, merek Timah Yunnan dikutip pada kontrak SHFE 2410 +800 yuan/mt, dan harga spot merek timah impor pada kontrak SHFE 2410 -400 yuan/mt. Kemarin, saat harga timah terus menurun, sebagian besar perusahaan hilir mengisi stok, sementara beberapa menunggu peluang pengisian stok yang lebih baik, melakukan pembelian kecil dan mengadopsi sikap tunggu dan lihat terhadap harga saat ini. Beberapa perusahaan perdagangan menyelesaikan transaksi sekitar satu truk, sementara lainnya menyelesaikan 2-3 truk. Secara keseluruhan, pasar spot tetap aktif kemarin.

Nikel

Pada tanggal 5 September, nikel Jinchuan dikutip dengan premi sebesar 1,300-1,400 yuan/mt, dengan rata-rata 1,350 yuan/mt, naik 200 yuan/mt dibandingkan dengan hari perdagangan sebelumnya. Nikel Norilsk dikutip dengan diskon sebesar 350 yuan/mt hingga premi 100 yuan/mt, dengan diskon rata-rata sebesar 125 yuan/mt, tetap datar dibandingkan dengan hari perdagangan sebelumnya. Pada pagi hari tanggal 5 September, pasar berjangka bergejolak turun, tetapi premi spot sedikit meningkat dibandingkan dengan hari kerja sebelumnya, dengan suasana perdagangan yang baik di pasar spot dan pembelian hilir yang aktif. Harga nikel briquette adalah 122,850-123,100 yuan/mt, turun 825 yuan/mt dibandingkan dengan hari perdagangan sebelumnya. Spread harga antara nikel briquette dan nikel sulfat adalah sekitar 5,297 yuan/mt (harga nikel sulfat lebih tinggi 5,297 yuan/mt daripada harga nikel briquette).