Hot-rolled steel output to dip in Nov on low margins

[Notes de réunion du 11/6 au matin] La « vague bleue » s'est matérialisée lors des élections de mi-mandat américaines, les démocrates reprenant à la fois le Sénat et la Chambre des représentants. Plusieurs médias américains prévoient que les démocrates ont obtenu au moins 54 sièges au Sénat (renversant 7 sièges républicains, dont le Texas et l'Ohio, le Texas élisant un sénateur démocrate pour la première fois en 38 ans), et la Chambre devrait finalement dépasser 245 sièges. Trump a laissé entendre qu'il acceptait les résultats et a reconnu que le conflit iranien avait pesé sur l'issue des élections. Les dirigeants démocrates ont déjà déclaré leur intention de demander la suppression des droits de douane de Trump et de mettre fin à la guerre avec l'Iran. Le marché s'attend à ce que le changement au Congrès limite les opérations militaires au Moyen-Orient et augmente la probabilité d'une résolution diplomatique entre les États-Unis et l'Iran. Le contrat de nickel le plus traité du SHFE 2612 a ouvert en hausse et a continué de grimper en début de séance, clôturant la séance du matin à 122 250 yuans/tonne, en hausse de 4,86 %, avec un intérêt ouvert en baisse d'environ 5 400 lots. La reconquête du Congrès par les démocrates a redéfini l'orientation macroéconomique pour le marché et, combinée aux déclarations de l'Indonésie sur les quotas, un « double jeu de Davis » a entraîné une couverture massive des positions courtes par les baissiers. À l'avenir, il conviendra de prêter attention à l'ampleur réelle des réductions de quotas en Indonésie pour déterminer la durabilité du rebond. À court terme, le contrat de nickel le plus traité du SHFE devrait évoluer dans une fourchette de 118 000 à 124 000 yuans/tonne.

Le Cabinet de l'Union indienne a approuvé le 4 novembre un « programme de soutien aux dépenses d'investissement pour promouvoir le traitement des minéraux critiques » d'un montant de 28,14 milliards de roupies (environ 297 millions de dollars américains), couvrant la période de l'exercice 2026-2027 à l'exercice 2030-2031. Ce programme soutiendra deux usines de lithium d'une capacité d'au moins 30 000 tonnes chacune et deux usines de nickel d'une capacité d'au moins 50 000 tonnes chacune, toutes transformant des minerais et des produits intermédiaires en composés de haute pureté. Le cobalt sera récupéré comme sous-produit du traitement du nickel. La subvention couvre 30 % de l'investissement éligible, plafonnée à 5 milliards de roupies par projet de lithium et à 9 milliards de roupies par projet de nickel. Les bénéficiaires seront sélectionnés par évaluation technique suivie d'un appel d'offres concurrentiel. Le gouvernement a indiqué que ces usines serviront l'e-mobilité, le stockage par batteries, l'électronique, la défense et les aciers spéciaux, alors que la concentration de l'extraction des minéraux critiques expose les chaînes d'approvisionnement à des risques.

Le tableau suivant présente l'évolution des métaux ferreux et non ferreux sur le SHFE et le DCE au 5 novembre 2026.