Goldman Sachs Sees Copper Price Fall in 6-12 Months

On August 26, COMEX copper futures for September delivery once rose 1.8% to $6.7270/lb (about $14,830/mt), surpassing the previous record of $6.7140/lb set on August 12 and hitting a new all-time high. LME three-month copper futures rose to $14,437/mt, approaching the historical highest price of $14,527.5/mt set in January, with the COMEX-LME price spread at about $500/mt. Market expectations that the US may impose a 15% tariff on copper cathode from January 2027 (rising to 30% from 2028) have been disrupting global copper trade flows. Data showed that the US imported 889,800 mt of copper cathode in H1 2026, up 2.1% YoY, while 2025 was the year with the highest imports on record at 1.6544 million mt for the full year. As of August 24, COMEX copper inventories had reached a record 676,104 mt. If US imports maintain their current growth rate, copper markets outside the US will actually face a supply deficit.

Menurut Peraturan Pemerintah Rusia No. 1059 tanggal 21 Agustus 2026 yang mengubah Peraturan Pemerintah No. 785 tanggal 25 Juni 2026 (tentang pemberlakuan larangan sementara ekspor jenis sulfur tertentu dari Federasi Rusia), ketentuan utamanya adalah sebagai berikut: Pengecualian Baru: Larangan sementara tidak berlaku untuk sulfur teknis kelas rendah (grade 7000) yang diklasifikasikan dalam kode HS EAEU 2503 00 100 0 dan 2503 00 900 0. Kuota Ekspor: Ekspor kategori di atas tidak boleh melebihi 300.000 ton. Persyaratan Lisensi: Ekspor hanya diizinkan berdasarkan izin yang diterbitkan oleh Kementerian Perindustrian dan Perdagangan Federasi Rusia. Dasar Pemberlakuan: Untuk tujuan penerapan larangan sementara, kode HS EAEU merupakan satu-satunya kriteria; nama produk disediakan hanya sebagai referensi. Tanggal Berlaku: Peraturan ini mulai berlaku pada tanggal publikasi resminya. Di luar pengecualian yang baru ditambahkan ini, larangan sementara ekspor sulfur dari Rusia tetap berlaku penuh.