선물 가격 하락과 지속적인 공급 부족이 겹치며, 상하이 현물 구리 프리미엄이 연중 최고치를 기록 [SMM 상하이 현물 구리]

SMM, 11월 4일:

오늘 SMM 1호 전기동 현물 가격은 SHFE 구리 2611 계약 대비 프리미엄 1,700~2,100위안/톤으로, 평균 프리미엄은 1,900위안/톤으로 전 거래일 대비 600위안/톤 상승했다. 장 초반 SHFE 구리 2611 계약은 낮게 개장한 후 빠르게 하락했다가 급등 후 되돌림을 보였다. 개장 후 가격은 약 107,650위안/톤에서 약 107,080위안/톤 부근까지 빠르게 하락한 뒤 약 107,650위안/톤 부근으로 반등했다. 이후 구리 가격은 상승 동력을 잃고 선물 가격이 하향 조정되며 장중 몇 차례 소폭 반등이 있었으나 지속되지 못하고 가격 중심이 점차 낮아졌다. 정오 무렵 가격은 다시 하락하여 약 107,050위안/톤 부근의 저점을 기록했고, 오전 장을 107,060위안/톤으로 마감했다. 인접 월물 간 백워데이션 스프레드는 1,180위안/톤에서 1,760위안/톤 사이였으며, SHFE 구리 2611 계약 대비 수입 이익률은 720위안/톤 손실에서 480위안/톤 손실 사이였다.

장중 상하이 지역 전기동 판매 심리는 3.16으로 전월 대비 0.46 상승했고, 구매 심리는 2.61로 전월 대비 0.06 하락했다. 과거 데이터는 데이터베이스에서 조회할 수 있다. 장 초반 공급업체들은 표준품 구리를 프리미엄 1,900위안/톤에 호가했고, BMS, CLM 등 비등록 구리는 프리미엄 1,000~1,100위안/톤에 호가하여 즉시 소진되었다. 이후 공급업체들의 가격 유지 의지가 강해 가격은 소폭 하락에 그쳤다. 등록 SX-EW 구리 BMKMOOK는 프리미엄 1,800위안/톤에 호가되었고, 고품질 구리 JNMC, 구이시, 진툰 대형판은 프리미엄 2,500~3,000위안/톤에 호가되었다. 2차 세션에서는 공급업체들이 호가를 소폭 낮추어 일부 표준품 구리가 프리미엄 1,700~1,800위안/톤에 호가되었다. 저가 물량은 빠르게 소진되었고, 비등록 구리는 시장에서 찾아보기 어려워졌으며, 고품질 구리 JNMC, 구이시, 진툰 대형판은 프리미엄 1,900~2,200위안/톤에 호가되었다.

내일을 전망하면, 상하이 현물 시장의 가용 공급은 더욱 타이트해지고 있다. 장중 SHFE 구리 가격이 뚜렷하게 하락한 후 공급업체들이 호가를 대폭 올리면서 현물 프리미엄이 연중 최고치로 크게 상승했다. 수요 측면에서는 구리 가격 하락이 하류 구매에 일부 활력을 불어넣었지만, 현물 프리미엄과 인접 월물 간 백워데이션 스프레드가 모두 높은 수준을 유지하면서 하류 가공 기업의 종합 구매 비용이 높아져 최종 소비에 강한 압박을 주고 있습니다. SMM에 따르면 일부 하류 가공 기업은 과도한 구매 비용으로 인해 원자재 소비를 줄이기 위해 용광로 가동 중단 및 보온 등의 조치를 고려하기 시작했으며, 높은 프리미엄에 따른 부정적 피드백이 시장에서 점차 나타나고 있습니다. 공급 측면에서는 수입 구리 선박의 도착 및 하역 속도가 일부 영향을 받았고, 단기 수입 공급 보충은 여전히 불확실합니다. 전반적으로 시장의 가용 공급은 여전히 타이트하여 현물 프리미엄에 강한 지지를 제공하고 있습니다. 상하이 현물 프리미엄은 내일도 높은 수준을 유지할 것으로 예상되지만, 현물 프리미엄과 인접 월물 간 백워데이션 스프레드가 모두 급등하면서 하류의 지불 능력이 뚜렷하게 약화되었습니다. 향후 높은 프리미엄과 높은 백워데이션이 실제 소비에 추가 압력을 가할 가능성과 시장 거래가 약화될 경우 프리미엄이 하락할 위험에 주의가 필요합니다.