[SMM 분석] 변화의 동력 부족, 10월 방향성 규소강판 가격 약세 지속 전망

9월 가격 리뷰:

출처: SMM

9월 주류 규격의 방향성 규소강(GO 규소강)은 약보합세를 보였으며, B23R085, B23P090, 30G120 등 규격의 변동 폭이 좁아지고 가격 중심이 안정적으로 유지되었다. 핵심 기준 가격인 B23R085의 월 평균 가격은 횡보했으며, 시장 공급이 충분하고 완화되지 않은 공급 과잉 구조가 지속되어 가격에 하방 압력을 가했다. 가격 예측 곡선에 따르면 단기 반등 모멘텀은 부족했다. 전반적으로 9월 GO 규소강 수요는 뚜렷한 호재가 없었으며, 하류 변압기 업체들은 대부분 필요 시에만 구매하고 재고 축적에 신중한 태도를 보여 시장 거래 속도는 완만했고 관망 심리가 지속되면서 시장은 약보합 조정 양상을 보였다.

펀더멘털 분석:

출처: SMM

9월 중국 GO 규소강 생산 계획은 전월 대비 소폭 증가했으며, 철강사들이 생산 계획을 상향 조정하면서 전체 생산 계획이 높은 수준을 유지했다. 제품 구성 측면에서 HIB 고투자율 GO 규소강이 생산의 주도적 지위를 유지했고, CGO 일반 GO 규소강은 낮은 생산량을 유지했으며, 철강사들은 생산 자원을 고부가가치 HIB 규격으로 계속 전환했다. 전반적으로 9월 생산 계획은 소폭 증가했고, HIB 규격의 생산 능력 배치는 안정적으로 유지되었으며, 고투자율 제품의 공급은 충분했다. 변압기 업계의 신규 주문은 부족했고, 하류의 재고 확보 의지가 약했으며, 공급 증가는 공급 압력을 더욱 확대했다. 공급 측의 뚜렷한 축소가 없는 상황에서 완화되기 어려운 공급 과잉 구조가 현물 가격에 지속적인 압력을 가했다.

10월 중국 GO 규소강 생산 계획은 전월 대비 소폭 하락했으며, 철강사들은 하류 주문 상황에 따라 생산 계획을 적절히 하향 조정했다. 제품 구성 측면에서 HIB 고투자율 GO 규소강이 여전히 생산을 주도했고, CGO 일반 GO 규소강 생산량은 낮은 수준을 유지했으며, 생산 구조에는 큰 변화가 없었다. 전반적으로 10월 철강 공장들은 생산 계획을 능동적으로 미세 조정하여 공급 압력을 완화하기 위해 소폭 감산했지만, 조정 폭은 제한적이었고 HIB 현물 재고는 여전히 넉넉했다. 변압기 기업들의 수주 후속 상황은 부진했고, 조달은 대부분 필요 시점에 맞춘 재고 보충에 그쳤으며, 수요도 뚜렷한 개선을 보이지 않았다. 소폭 감산만으로는 효과적인 재고 소진을 이끌어내기 어려웠고, 공급 과잉 구도가 지속되면서 현물 시장은 상승 동력을 갖추지 못했다.

자료: 공개 데이터, SMM

2026년 8월 전력망의 각종 전원 신규 설치 용량은 계속해서 차별화된 양상을 보였다. 풍력과 태양광은 여전히 GO 전기강판 수요의 핵심 축으로, 전력망 분야 전체 GO 전기강판 소비량의 대부분을 차지했다. 화력이 그 뒤를 이었고, 수력과 원자력은 낮은 비중을 유지했다. 8월 풍력 신규 설치 용량은 후퇴한 반면 태양광 신규 설치는 안정세를 유지하며 변압기와 GO 전기강판에 기본적인 수요 지지력을 제공했다. 수력, 화력, 원자력의 신규 설치 증가세는 미약하여 GO 전기강판에 대한 견인력이 제한적이었다. 종합하면, 8월 전력망의 방향성 전기강판 수요는 여전히 풍력과 태양광 설치를 수요 기반으로 삼았지만, 신규 설치 전반이 부진했다. 변압기 제조업체들의 신규 수주 후속이 충분하지 않았고, 하류는 소량 주문을 필요에 따라 구매하는 패턴을 이어갔으며, 적극적인 재고 확보 의지는 약했다. 전반적으로 수요에 강한 상승 동력이 없어 방향성 전기강판 가격을 끌어올리기 어려웠다.

10월 가격 전망:

2026년 10월을 전망하면, 공급 측면에서 중국의 방향성 전기강판 총생산량은 소폭 감소할 것으로 예상된다. 주요 국유 철강 공장들은 정상 생산을 유지하고 가동률은 기본적으로 변동이 없을 것이다. 고급 등급 제품은 질서 있게 출하되고, 일반 등급 제품은 여전히 공급이 넉넉할 것이다. 수요 측면에서는 중국의 '15차 5개년 계획' 초고압 프로젝트가 계속 추진된다. 10월 국가전망과 중국남방전망은 기존 입찰 주문을 계속 이행할 것이다. 하류는 적극적인 재고 확보에서 필요 기반 구매로 전환할 것이며, 경직적 수요 지지는 여전히 존재하지만 신규 구매 동력은 약화될 것이다. 또한, EU의 중국산 방향성 규소강에 대한 새로운 잠정 세이프가드 조치로 수출 화물이 계속 국내 시장으로 환류하여 시장에 영향을 미칠 것이다. 원가 측면에서 10월 열연코일 시장은 추세적인 일방향 동력이 부족하여 전반적으로 약한 횡보 국면을 유지할 것으로 예상된다. 이후 철강 공장의 절전 후 감산 속도, 절전 후 최종 사용자 거래 회복 및 최신 정책 동향에 주목할 필요가 있다. 종합하면, SMM은 2026년 10월 방향성 규소강 가격이 전반적으로 횡보 안정 구간을 유지할 것으로 예상하며, 상승과 하락 모두 동력이 부족하다.

데이터 출처 성명:

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