SHFE/LME 아연 가격 비율이 약 6.9로 반등하며 횡보 [SMM 아연 SHFE/LME 가격 비율 주간 리뷰]

SMM 10월 16일: 이번 주 SHFE/LME 아연 가격 비율은 약 6.9로 반등했으며, SHFE/LME 가격 비율이 일부 회복세를 보였다. 해외에서는 미국 인플레이션 지표가 예상을 상회하면서 연준의 금리 인상 기대가 강화되어 달러 인덱스가 2025년 5월 이후 최고치를 기록하며 LME 아연 가격을 압박했다. 동시에 LME 재고는 15만 톤 이상으로 누적되었고, 0-3 백워데이션 구조가 축소되며 해외 펀더멘털이 약화되었다. 중국에서는 아연 가격 하락이 사회적 재고 소진을 촉진했으며, 광산 측 TC가 낮은 수준을 유지하고 제련 마진이 축소되면서 SHFE 아연은 상대적으로 견조한 흐름을 보였다. 전반적으로 중국 시장이 해외 시장을 상회하며 SHFE/LME 아연 가격 비율이 반등했다. 향후 국내 재고 소진의 지속 가능성과 아연 정광 수입 창구의 변화에 주목할 필요가 있다.