항만 도착량은 3주 연속 감소했지만 항만 재고는 증가했다. 고로 철 생산량의 바닥 확인 기대감이 높은 재고 부담을 상쇄하기는 어렵다 [SMM 철광석 일일 리뷰]

오늘 다롄상품거래소(DCE) 철광석 최다 거래 종목인 I2701 계약은 671.5위안/톤으로 마감해 전 거래일 대비 0.37% 하락했다. 이번 주 4거래일 연속 하락했으며, 연휴 전 마지막 거래일(9월 30일) 대비 누적 31위안/톤 하락했다. 오늘 칭다오항 현물 가격은 평균 3~4위안/톤 하락했다. 트레이더들의 호가 의욕은 보통 수준이었고, 제철소는 필요에 따라 구매했으며, 전반적인 시장 거래는 부진했다.

펀더멘털 측면에서 수요는 단계적 저점에 있다. 242개 제철소의 일평균 용선 생산량은 235.2만 톤으로 연휴 전보다 3.62만 톤 감소했다. 이번 주 보수 영향량은 190.11만 톤으로 3주 연속 확대됐다. 다만 코크스 가격이 두 차례 인하된 후 장형강 봉강의 즉시 이익은 연휴 전 -179.79위안/톤에서 -68.12위안/톤으로 회복됐다. 보수가 점차 마무리되면서 용선 생산량은 소폭 반등할 것으로 예상되지만, 제철소의 증산 의지는 여전히 약하다.

공급 측면에서는 연휴 후 첫 항만 데이터에서 재고 증가가 나타났다. 10월 15일 SMM 10개 항만 재고는 총 1억 514만 톤으로 연휴 전보다 212만 톤 증가했으며, 주로 조립분과 괴광석의 재고 증가가 원인이었다. 다만 중국 항만 도착량은 3주 연속 감소해 이후 도착 압력은 완화될 것으로 보이나, 기존 재고 압력은 단기적으로 해소되기 어려울 전망이다. 종합하면 용선 생산량은 바닥을 찍고 반등할 것으로 예상되지만, 높은 재고가 상승 여력을 제한해 철광석 가격은 약세 횡보할 가능성이 크다. [SMM 철강]