SMM, 10월 15일:
상하이선물거래소(SHFE) 알루미늄 2611 계약은 오늘 23,040위안/톤으로 마감하며 전일 대비 305위안 하락, 1.31% 내렸다. 거래량은 214,916수, 미결제약정은 229,421수로 전일 대비 8,106수 감소하며 매수·매도 양측 모두 포지션을 줄이며 이탈했다. 가격은 5일 이동평균선(23,316), 10일 이동평균선(23,596.5), 30일 이동평균선(24,010.17), 60일 이동평균선(23,821.08) 아래에 머물며 네 이동평균선 모두 상방 압력으로 작용했다. 계약은 23,155에 개장해 23,310까지 고점을 높인 뒤 하락 조정을 거쳐 22,940까지 저점을 낮췄고, 장중 저점 부근인 23,040에 마감했다. 장중 고점과 마감가 모두 전일 대비 하락했으며, 전일 평균가 23,105.94는 마감가를 웃돌았다. 5일 이동평균선이 10일 이동평균선을 하향 돌파하며 데드크로스를 형성했고, 30일 및 60일 이동평균선도 하락 추세를 이어가며 이동평균선의 약세 정렬이 확대됐다. MACD(12,26,9)에서 DIF는 -212.22, DEA는 -89.37로 두 선 모두 0축 아래에 위치했고 DIF가 DEA를 하회했다. MACD 히스토그램은 -245.70으로 전일 -228.99에서 음봉이 지속되며 더욱 확대됐고, DIF와 DEA 간 음의 격차가 벌어졌다. 장중 고점과 마감가가 동반 하락했고, 포지션 축소 및 이탈 속도가 빨라졌다.
SMM 논평: 미국 9월 CPI가 시장 예상치를 웃돌았고, 미국 연준의 금리 인상 기대가 계속 강화되며 비철금속 섹터의 밸류에이션에 지속적인 하방 압력을 가했다. 국내적으로 9월 알루미늄 괴 및 알루미늄 반제품 수출은 최근 3개월 내 최고 월간 수출량을 기록했고, 알루미늄 반제품 수출은 견조한 흐름을 유지했다. 국내 알루미늄 괴 사회적 재고의 지속적인 감소와 맞물려 가격에 지지 요인으로 작용했다. 전반적으로 미국 연준의 금리 인상 기대라는 압박 속에 알루미늄 가격은 단기적으로 약세 흐름을 유지할 것으로 예상된다.
알루미나 2701 계약은 오늘 2,584위안/톤으로 마감하며 전일 대비 51위안 하락, 1.94% 내렸다. 거래량은 198,639랏, 미결제약정은 308,063랏으로, 일일 27,223랏 증가했으며, 가격이 하락하는 가운데 거래량과 미결제약정이 동반 증가했다. 가격은 5일 이동평균(2,647.40), 10일 이동평균(2,668.10), 30일 이동평균(2,704.77), 60일 이동평균(2,729.72) 아래에 머물렀고, 네 개 이동평균선 모두 상단 저항으로 작용했다. 해당 계약은 2,620에 시가를 형성한 뒤 2,624까지 고점을 찍고 일방적 하락 흐름으로 전개되며 2,571까지 저점을 터치했으며, 장중 저점 부근인 2,584에 마감했다. 전일 평균가 2,591.73은 종가를 상회했다. 5일선이 10일선을 하향 돌파해 형성된 데드크로스가 지속됐고, 30일선과 60일선도 완만한 하락세를 이어가 이동평균선의 약세 배열이 더욱 공고해졌다. MACD(12,26,9)에서 DIF는 -26.7531, DEA는 -17.8104로, 두 선 모두 0축 아래에 있고 DIF가 DEA 아래에 위치했다. MACD 히스토그램은 -17.8854로 녹색 막대가 지속됐으며, DIF와 DEA의 음의 괴리가 확대되면서 전일 -10.2228 대비 뚜렷하게 확대됐다. 선물시장은 가격·거래량·미결제약정이 같은 방향으로 움직이며 전반적으로 약세 특성을 보였다.
SMM 코멘터리: 현재 전국 알루미나 총 재고는 계속 증가했으며, 재고 누적 속도도 다소 빨라졌다. 부문별로는 알루미늄 제련소 원자재 재고가 다소 증가했고, 연휴를 앞두고 다운스트림의 비축 의지가 강화됐다. 알루미나 정련소 완제품 재고는 계속 누적됐으며, 높은 생산 수준 속에서 완제품 압박이 완화되지 않았다. 항만 재고는 소폭 감소하며 대체로 안정적이었다. 운송 중 및 야적장 적치 재고는 다소 증가했고, 워런트 재고도 소폭 늘었다. 산업 측면에서는 최근 주간 전국 알루미나 생산이 계속 증가했으며, 증가는 주로 광시에서 신규 가동 설비의 지속적인 물량 방출과, 적니(레드머드) 저장지 이슈로 영향을 받았던 산시 기업들의 전면 정상화에 기인했다. 반면 산둥과 허난의 가동률은 다소 후퇴해 전체 공급은 높은 수준을 유지했고, 수급 과잉을 더욱 악화시켰다선물 가격은 저점에서 약세로 횡보했고, 시장 거래 활동은 감소했으며, 매수·매도 양측 모두 신중한 관망세로 전환했다. 하류 알루미늄 제련소는 주로 필요 물량만 구매했으며, 연휴를 앞두고 원료를 소폭 보충하는 수준에 그쳐 집중적인 비축 징후는 없었다. 향후를 보면, 야금용 알루미나 가동능력은 높은 수준을 유지할 것으로 예상되며, 기존 설비는 안정적으로 유지되고 주간 가동률은 계속 상승할 전망이다. 현재까지 기업들의 정비 또는 감산 계획은 보고되지 않았다. 겨울이 다가오면서 알루미늄 제련소는 점진적으로 비축을 시작할 것이며, 공급 압력은 계속 확대될 것으로 예상된다. 재고 측면에서는 높은 생산과 하류 비축이 서로 상쇄되고 있으나, 연휴 이후 전국 알루미나 총재고는 계속 증가할 것으로 전망된다. 가격 측면에서는 수급 잉여가 변함없고 상방 동력이 제한적인 가운데, 현물 가격은 좁은 범위에서 약세 변동을 보이며 대체로 안정적으로 유지될 것으로 예상된다.
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